銀行股 守你守得好辛苦

王奇

工商銀行的業績如同玉如意一樣耀眼，人見人愛。面對這樣的誘惑，股民們紛紛進去淘金，結果卻是“水中撈金不見金”

說起最賺錢的上市公司，平均每天凈賺3億元，也只夠墊底。對，你沒有看錯，這就是銀行業。在暴利企業扎堆的銀行業，每天凈賺超過3個億的農業銀行，也僅僅只夠在四大行中排行老末！沒辦法，誰讓人家是玩錢的呢。

如果把銀行股比作廣大股民追求的美女，那么就像最近熱播的電影《那些年，我們追過的女孩》一樣，這些年股民們追的“銀行美女”們，總是讓他們欲罷不能。面對著“心臟線”的股價走勢和吝嗇的分紅，持有銀行股并堅持價值投資的股民們，總是在割肉和堅守中不斷糾結。對著這些年不溫工商銀行的業績如同玉如意一樣耀眼，人見人愛。面對這樣的誘惑，股民們紛紛進去淘金，結果卻是“水中撈金不見金”不火的“銀行美女”股，投資者暫時只能酸溜溜的說“守你守得好辛苦”。

最美銀行股

為什么我們要追銀行股，這一切要歸功于它們迷人的業績。單是看看各家銀行華麗的數據，就不得不說它們真的很美。

按銀監會公布的數據，2011年中國商業銀行全行業的凈利潤突破萬億，達10412億元，比上年增長36.34%，這“暴利行業”的華蓋真不是隨便撐的。

目前公布的上市公司年報數據顯示，16家上市銀行2011年的凈利潤總額為8683.31億元，占截至4月8日已公布年報的1409家上市公司利潤總和的一半以上，其中僅工行、建行、中行、農行4家國有控股銀行就分別實現凈利潤2082.65億元、1692.58億元、1241.82億元和1219.27億元，共計6236.32億元。大家說，面對如此賺錢的優秀 “美女”股，投資者能不心動嗎？

兩大因素造就暴利

在如此多的上市公司中，銀行股們為什么如此美？

綜觀銀行年報，銀行股們令人瞠目結舌的賺錢能力，幾乎都可以歸因于兩大因素：央行加息導致的利差收入猛增和名目繁多的各種手續費收入大幅增長。

先說這利差收入。由于我國實行嚴格管制的存貸款利率政策，因此銀行利差相當于是“政策紅利”，也被稱為是“靠天吃飯”。一旦進入加息周期，收入便會猛增。這是“銀行美女”的先天優勢啊，別人比不了的，那是它們的專利。

另外一大因素就是備受詬病的銀行手續費收入。從年報看，銀行的手續費收入增速甚至高過業績增速。2011年四大行的手續費收入同比增幅均超過30%，增幅最大的是農行，為49.04%。雖然存在諸多爭議，也被廣大媒體口誅筆伐過N次，但銀行還是擺出一副“任爾東南西北風”的架勢來，手續費是越“減”越多，當然利潤也是越賺越多。

股民只能喝稀粥

雖然廣大股民滿懷著希望，持有這些“銀行美女”股，但面對著它的廣大“追求者”，“銀行美女”股們卻是很難被感動，甚至對股民們越來越冷漠。

公開信息顯示，這些年銀行是獲得了豐厚的利潤，但與之相反的是分紅卻顯得越來越“摳門”，在利潤大幅增長的前提下，給股民們的分紅回報不僅沒有增長，反而呈現下滑的趨勢，有的甚至干脆不分紅。有股民在網上坦言，“股民只能喝稀粥”。

根據農行已通過的2011年度利潤分配方案，農行擬向股東每10股派發股利人民幣1.315元（含稅），合計人民幣427.10億元（含稅），分紅比例為35.03%，低于2010年52.3%的分紅比例。

建行擬向全體股東派發現金股息人民幣591.28億元，每股為人民幣0.2365元（含稅），占2011年該行全年凈利潤的比例為35%，也低于去年40%的分紅比例。

在分紅吝嗇的同時，銀行股的二級市場股價回報也很可憐。以銀行股中的龍頭股工商銀行為例，從2009年至今，股價大多在5元以下徘徊。買了工商銀行股的投資者，只能用“也沒怎么賠錢”聊以自慰。

“普通股民的不滿不難理解，在利潤大幅增長的同時，企業高管和員工通過高薪酬，充分享受了成長的果實，而投資者卻沒有得到合理的回報。”證券分析人士指出。

持有銀行股養老

業內人士指出，由于擔心銀行業績已經到達頂峰以及擔心銀行這幾年新增的不良資產，目前市場對銀行股的主基調是“看多難做多”。股市炒的是預期，目前大家對銀行股的預期還是很謹慎。

然而，在謹慎與觀望中，銀行股可能真正開始具備投資的價值了。

知名財經人士張化橋近日在其博文《銀行股的興衰》中旗幟鮮明的說：“只要你瞇縫著眼睛看看大勢，就知道我們的銀行至少還有10年的好日子過”。這些年精于投資的史玉柱，更是在2011年就斥資約38億元，共46次增持民生銀行A股，異常堅定地“戀上”民生銀行。

“ 在別人都放棄的時候， 開始進場。”根據這個大家熟知的股市投資法則，經過幾年煎熬的銀行股可能會迎來新的希望。對于今年熱議的養老金入市，社保基金理事會理事長戴相龍表態，進入股市的養老金更多可能投資盈利穩定、分紅相對較高的公司，銀行可能是主要的投資方向。

如果未來更多的養老金進入股市，隨著分紅制度的不斷完善，盈利穩定的銀行股或許真的可以持有養老。

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深發展凈賺百億不分紅

日前，深發展A交出了上市銀行2011年首份業績單，凈利潤首超100億元。由于收購平安銀行，深發展A2011年的凈利潤同比增長64.55%，是已公布年報中增速最快的上市銀行。但業績暴增的深發展A并無分紅預案，這也是深發展A連續3年不分紅。