格局之亂

邱北上

日本芯片巨頭爾必達(dá)公司宣布倒閉。

日本的又一場“海嘯”發(fā)生了。

2月27日，日本芯片巨頭爾必達(dá)公司向法院提出破產(chǎn)重組申請，正式對外宣布倒閉。

創(chuàng)辦于1999年的爾必達(dá)公司是日本唯一一家動態(tài)隨機存儲內(nèi)存(DRAM)制造商，也是世界第三大內(nèi)存芯片制造廠。這家半導(dǎo)體巨頭在經(jīng)歷短暫輝煌后，迅速隕落，只用了13年就完成了由生到死的過程，這也使?fàn)柋剡_(dá)成為日本“倒閉最快的企業(yè)”。

爾必達(dá)總裁坂本幸雄在27日新聞發(fā)布會上深深鞠躬表示道歉。但就在本月早些時候，他還在“2012世界半導(dǎo)體東京峰會”上信心滿滿地表示，在DRAM市場能幸存到最后的是爾必達(dá)這樣有技術(shù)實力的公司，2012年將是決定誰笑到最后的決戰(zhàn)之年。說此話的時候，他萬沒有想到他是第一個出局的人。

倒閉的必然

DRAM芯片主要用于PC產(chǎn)品中，但隨著蘋果系列產(chǎn)品的推出，越來越多的消費者開始使用快閃存儲器，快閃存儲器的快速擴張將DRAM逼到絕境。截至破產(chǎn)之時，爾必達(dá)債務(wù)已達(dá)4480億日元(約合55億美元)。

早在2008年金融危機中，DRAM的全球需求已大幅減少，產(chǎn)品價格也進(jìn)一步下滑，爾必達(dá)困境就已凸顯。當(dāng)時的日本政府出于對本國制造業(yè)的保護(hù)，于2009年通過《產(chǎn)業(yè)再生法》修正案，授權(quán)日本政府可對擁有國際領(lǐng)先技術(shù)、但面臨經(jīng)營困難的民營企業(yè)施以援手。2009年6月，爾必達(dá)成為新法的首位受益者，獲得300億日元(約合3.7億美元)公共資金和得到政府擔(dān)保的1000億日元(約合12.4億美元)日本政策投資銀行融資。

但這種救助并沒有讓爾必達(dá)起死回生。申請破產(chǎn)重組后，爾必達(dá)發(fā)行的普通公司債、可轉(zhuǎn)換公司債等違約債務(wù)的本息金額將達(dá)1385億日元(約合17億美元)。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收，國民負(fù)擔(dān)因此新增最多280億日元(約合3.5億美元)。“爾必達(dá)破產(chǎn)就是日本政府直接介入民間企業(yè)經(jīng)營無效的教科書式案例。”《日本經(jīng)濟(jì)新聞》評論指出。

實際上，爾必達(dá)的沒落是日本電子業(yè)界走向沒落的縮影。上世紀(jì)90年代起，日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在世界半導(dǎo)體市場中所占份額逐年減少，據(jù)ICInsight公布的數(shù)據(jù)，從1990年的超過50%，逐步下降到了2010年的17.4%；2011年由于受大地震影響，占世界份額更是降到16%，并且在銷售額上也首次由世界第二跌到第三，被韓國超過。在1990年的世界前十大半導(dǎo)體公司中，日本公司曾經(jīng)有6家，并且十大排名中的前三名均為日本公司。但在2011年的世界前十大半導(dǎo)體公司中，日本公司只剩下了2家，日本5家大型半導(dǎo)體企業(yè)中的爾必達(dá)、富士通和松下公司已被排出前十名。

iiSuppli中國區(qū)首席分析師顧文軍表示，爾必達(dá)的倒下和包括彩電業(yè)在內(nèi)的眾多日系電子行業(yè)陷入困境說明，以往日系企業(yè)注重品質(zhì)和規(guī)模時代的商業(yè)模式已經(jīng)不再具有競爭力，全球電子產(chǎn)業(yè)新趨勢是創(chuàng)新和快速應(yīng)變能力，不能及時改變就意味著被市場淘汰。“爾必達(dá)倒閉已說明了一切，在互聯(lián)網(wǎng)時代，創(chuàng)新是第一生產(chǎn)力，輸贏的關(guān)鍵都在于此。”顧文軍指出。

此外，日元升值成爾必達(dá)破產(chǎn)又一主因。爾必達(dá)社長在接受媒體采訪時表態(tài)，在日元急速升值的2011年，韓國的韓幣并沒有升值，而且維持在了2008年雷曼破產(chǎn)以后的價位，這大大有利于爾必達(dá)競爭對手韓國企業(yè)，同時美元也是一路貶值，日元升值大大削弱了日本企業(yè)的國際競爭力。在日本出口產(chǎn)品價格由于日元升值變貴的時侯，內(nèi)存的價格卻一路走低，甚至跌到白菜價，而日元升值，日本企業(yè)只能忍受。

解決問題還要靠政府，為此日本政府再次強調(diào)將積極干預(yù)匯市。據(jù)了解，目前爾必達(dá)并沒有宣布裁員，日本政府還是希望給破產(chǎn)后的爾必達(dá)找到一個娘家，保留住半導(dǎo)體存儲器在日本國內(nèi)的生產(chǎn)據(jù)點。

在過去5年中，爾必達(dá)市值縮水了95%，該公司股票將于3月28日被東京股票交易所摘牌。

臺灣的作為

爾必達(dá)的倒閉像“海嘯”一樣沖擊DRAM行業(yè)。2月28日，臺灣“經(jīng)濟(jì)部”和“金管會”緊急研商對策，著重強調(diào)“聯(lián)合美日抗韓”的基調(diào)不變。

早在2009年，日本政府與臺灣當(dāng)局達(dá)成共識，將針對日本半導(dǎo)體大廠爾必達(dá)公司及臺灣當(dāng)局出資設(shè)立的臺灣內(nèi)存（TMC）公司的合作提供支持。當(dāng)時，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的審議官木村雅昭造訪臺灣當(dāng)局，一致同意期待爾必達(dá)與TMC的合作。

爾必達(dá)是臺灣第一宗日企發(fā)行的TDR（臺灣存托憑證），臺灣證券交易所表示，除要求該公司于公開信息觀測站發(fā)布重大訊息外，也正積極了解相關(guān)重整程序內(nèi)容，以及日本證交所之處置。

對爾必達(dá)申請破產(chǎn)保護(hù)，該公司在臺合作伙伴力晶科技表示遺憾；臺灣DRAM業(yè)者則是憂多于喜，喜的是DRAM市場長期以來供過于求的慘況有機會改變，憂的是全球DRAM產(chǎn)業(yè)可能進(jìn)入韓美獨占、甚至韓廠獨占的局面。

“短期來看可能讓臺灣廠商獲利；但長期而言，韓系大廠掌控7成以上的DRAM產(chǎn)能，未來幾乎能夠主導(dǎo)DRAM行情生殺大權(quán)，臺灣業(yè)者將面臨苦戰(zhàn)，甚至連下游的PC產(chǎn)業(yè)，如宏碁、華碩也會受到?jīng)_擊。”一位臺灣DRAM廠的主管分析道。

實際上，危情一直潛伏。2008年臺灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人馬英九曾喊出“不救DRAM，不配當(dāng)‘總統(tǒng)”的豪語，宣布由政府出資籌組臺灣創(chuàng)新記憶體公司（TIMC），希望集合臺灣廠商發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)，擺脫代工經(jīng)營、且每年必須付給技術(shù)母廠龐大的技術(shù)權(quán)利金的困境；同時，大力推動與日本爾必達(dá)技術(shù)合作，對抗最大競爭對手韓國。

經(jīng)建會主委尹啟銘回憶，當(dāng)時合作時機相當(dāng)好，因為爾必達(dá)也經(jīng)營艱困，若與臺灣合作，有助于經(jīng)營改善；另外，日本政府看到爾必達(dá)要與臺灣進(jìn)行DRAM合作，態(tài)度上也大力支持，所以當(dāng)年臺灣與爾必達(dá)談成的技術(shù)合作條件相當(dāng)優(yōu)厚，對臺灣非常有利，臺灣DRAM技術(shù)也可望追上全球DRAM最大制造商韓國三星。

為了這件合作案，臺灣政府透過“國發(fā)基金”對TMIC投資新臺幣81億元，沒想到“立法院”做出不準(zhǔn)“國發(fā)基金”投資TIMC的決議，致使與爾必達(dá)的技術(shù)合作“流產(chǎn)”。尹啟銘認(rèn)為，如果當(dāng)時TIMC成功，就爾必達(dá)與臺灣DRAM將是雙贏，可是現(xiàn)在連爾必達(dá)都聲請破產(chǎn)保護(hù)，臺灣DRAM技術(shù)落后韓國更多，反而變成雙輸。

韓國的機遇

爾必達(dá)的倒閉已徹底改變世界博弈對峙的力量，全球DRAM的市場出現(xiàn)一邊倒?fàn)顩r，韓國獨霸市場的機遇呈現(xiàn)。

截止2月28日股票已連續(xù)跌停兩天，東京證券交易所發(fā)表聲明，將在3月28號正式給爾必達(dá)摘牌。受此影響日本的其他半導(dǎo)體企業(yè)受拖累，在產(chǎn)業(yè)鏈上和爾必達(dá)有業(yè)務(wù)關(guān)系的相關(guān)企業(yè)的股價下跌明顯。

與之相反，韓國半導(dǎo)體企業(yè)股價集體上漲。在韓國市場上，投資者認(rèn)為，競爭者退場，對韓國半導(dǎo)體市場有利，三星半導(dǎo)體股價上漲2.1%，海力士半導(dǎo)體的股價上漲6%，這兩家公司存儲器的市場份額分別占全球市場的45%和21%，分別排名第一和第二，今后這兩家公司大有壟斷電腦內(nèi)存市場的趨勢。

“韓國企業(yè)相對日本企業(yè)而言是起步比較晚，無論從員工成本的角度來說，還有對過去歷史的包袱來說，韓國企業(yè)都少得多，所以它切入的時候能夠直接從未來的發(fā)展方向進(jìn)入,而且韓國企業(yè)利用了后發(fā)優(yōu)勢，彌補日本企業(yè)衰退留下的空缺。”經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》特約評論員劉戈指出。

據(jù)今年1月份的數(shù)據(jù)顯示，韓國三星電子占有內(nèi)存芯片市場份額的41%，韓國現(xiàn)代公司占有23%，爾必達(dá)只有13.5%。在對韓國企業(yè)一片看好后，韓國《朝鮮日報》的評論則很低調(diào)，文章指出，當(dāng)前即使?fàn)柋剡_(dá)退出市場，韓國企業(yè)也很難在獲得比現(xiàn)在更高的收益。“因為DRAM市場已經(jīng)大不如以前，最近深受歡迎的是移動閃存，而韓國企業(yè)基本沒有涉足作為數(shù)碼相機和智能手機存儲器廣泛使用的閃存事業(yè)。”

這種分析不是不無道理，據(jù)美國市場調(diào)查公司IDC一份調(diào)查報告指出2011年全球智能手機出貨量將超過4.5億。2010年蘋果發(fā)布了iPad平板電腦，加快移動時代的進(jìn)程。根據(jù)Forrester估計，2011年全球平板電腦出貨量為4800萬臺。這些都在宣告，PC時代已落幕。

即便如此，DRAM市場的分割仍存有變數(shù)。日前，《朝鮮日報》提出另一種觀點，爾必達(dá)的債務(wù)可能會被全球第四大DRAM廠家美光科技收購，一旦收購成功，其占有率就會上升到威脅排名前兩名的韓國三星和及海力士的地位。受此變數(shù)影響，最近美光科技股票大漲，28日當(dāng)天股價上漲了7.7%。