陳發樹:比秋菊還悲催

潘燈

一次成功抄底，兩年多漫長等待，昔日“首富”陳發樹這次撞到了計劃經濟恐龍。

陳發樹這次“栽”了。

22億多元現金，1000多夜的漫長等待，陳發樹最終沒能換來已經市值45億多元的股票。圍繞“云南白藥”近七分之一的股權，新中國成立以來最大標的經濟糾紛在過去半年掀起巨大波瀾。

陳發樹決定“像秋菊一樣要討個說法”。與秋菊“民告官”不同的是，陳發樹面對的被告是僅存的計劃經濟“恐龍”。

這到底是一場怎樣的官司?緣起：幸運的受讓

2009年，陳發樹與云南白藥第二大股東云南紅塔集團有限公司(下稱“紅塔集團”)簽訂了轉讓合同，受讓后者持有的云南白藥12.32％股權。然而，整件事從一開始就顯得波詭云譎。

其一，《轉讓公告》中“紅塔集團”是以按照國資委“做大主業、主輔分離”的要求而放棄“云南白藥”股權的。蹊蹺的是，“紅塔集團”投資的輔業多達60余家，其他賠本的輔業至今都沒有剝離。而且，轉讓招標期只有5天，當地其他國企還沒有耳聞，陳發樹卻拔得頭籌。難怪陳發樹身邊的一位高管事后解釋“太幸運了!”

其二，“云南白藥”當時的股價折算底價應該是在33.53元／股，陳發樹開出的招標價是33.54元／股，剛剛踩在政策紅線上，居然能中標，“太幸運了!”

其三。據新華都方面解釋，此前陳董和公司并沒有和“紅塔集團”接觸，是陳在云南打高爾夫時獲知的消息，然后用10分鐘看了合同，拍板了這筆投資。而媒體卻人肉出：陳發樹和云南白藥的董事長、當地的行政領導在此前已是長江商學院的“同班同學”，“恩師”身兼云南白藥的獨立董事。這一切只是“太幸運了”?

然而，陳發樹真的能走運嗎?對手：政企合一的怪胎

在陳發樹即將成為云南白藥第二大股東的利好下，股價從簽訂協議時的33.50元飆升至最高時的74.59元，市值一度近千億元。照此計算，陳發樹在短期內可獲利30億元。盡管陳發樹早就把22億元打到云南紅塔賬上，股票卻從來沒有離開過云南紅塔。

在紅塔集團和陳發樹簽署的《股權轉讓協議》中注明，盡管協議自簽訂之日起生效，但須獲得國有資產監督管理機構的批準同意后才能實施。也就是說，紅塔集團沒有權利買賣自己持有的股份。這是一份效力還沒有確定的合同。要等多久，陳發樹和紅塔集團心里都沒有底。

而且，紅塔集團的上級是紅塔煙草(集團)有限責任公司，后者的上級是“云南中煙”，而“云南中煙”的上級是“中煙集團”。

一般說來。央企的資產監督管理機構是國資委，而紅塔集團很特殊，其上上上級母公司——“中煙集團”和“國家煙草專賣局”是一套班子、兩塊牌子的政企合一單位，后者還是副部級國家機關。協議中約定的“國有資產監督管理機構”是中煙集團還是國家煙草專賣局，抑或是國資委或財政部?

所以，無論紅塔集團還是陳發樹，都無法確定層層機構的審批時間。陳發樹注定要等待。

2011年12月，陳發樹向云南省高院提起訴訟，要求云南紅塔集團繼續履行《股權轉讓協議》，并賠償這期間包括股息在內的全部損失。中煙集團在2012年1月17日作出批復意見：“為確保國有資產保值增值，防止國有資產流失，不同意本次股份轉讓”的批復。隨后，云南紅塔據此意見提出解除合同。

陳發樹等了兩年，無法染指上漲的股價、喪失了22億元投資其他項目的機會成本，還倒貼了1億多元的利息，他不能接受這樣的批復。遂向國家煙草專賣局提出行政復議。然而，當初否認轉讓的中煙集團和如今作行政復議的“國家煙草專賣局”原本就是同一個單位，結果可想而知：經查，你的請求不屬于行政復議法規定的復議范圍。

陳發樹期望對方繼續履約的最后一根救命稻草被折斷了。