日出東方:漏網的圈錢者?

胡偉凡

擬募集資金12.5億元，卻在IPO前斥5.9億元購買銀行理財產品，“不差錢”的日出東方難道是為“圈”更多錢去投資理財？

日出東方太陽能股份有限公司（以下簡稱日出東方，603366.SH）終于拿到了股票代碼，并于5月10日進行申購。不過，作為一家1997年就已成立的太陽能企業，日出東方幾乎從今年2月15日上會開始，就受到了各種質疑。

在被投資者詬病的一系列問題中，最為突出的莫過于日出東方在申請IPO之前的報告期內，購買了5.9億元的銀行理財產品，并向股東分紅1.6億元，共計7.5億元，占其擬上市募集資金的六成。

“目前，公司流動資金能夠基本滿足現階段業務規模的需要，但隨著公司的進一步發展，仍需要募集長期資金來支撐公司資產和業務規模的快速擴張。”在日出東方的招股說明書中如此表述募資愿望。

一邊“不差錢”，一邊“喊缺錢”。既然能拿出六成的資金用作投資，其上市融資的動機，對于投資者來說就得好好推敲一番。

《英才》記者就此事致電日出東方公司總部，卻始終無法聯系到其董事會秘書，或其他能夠做出回應的高管。

在宏觀經濟環境趨緊，中小企業資金饑渴愈演愈烈的當下；在A股市場門口，近700家公司急待上市融資的當口，為何看起來資金需求不那么強烈的公司卻能夠“捷足先登”？這是否是市場資源分配的不公平？

根據日出東方5月8日的晚間公告，已確定新股發行的價格區間為人民幣20.00—21.50元/股，預計所募集的資金量為20億-21.5億元，而其招股說明書中披露的實際資金需求量僅為12.5億元，超募比例達到60%—72%。

日出東方的問題還不止于此，其還涉嫌違反《票據法》中“不得開具無真實交易背景票據”的條款。

事實上，該公司控股股東新能源集團在招股說明書中也承認開具了3000萬元無真實交易背景的銀行承兌匯票，不過其隨后履行了相關的票據業務，不存在逾期票據、欠息情況以及潛在糾紛事項。

“事后成功補救不代表它的行為是合法的，”盈科律師事務所王百黨律師向《英才》記者表示。

倘若是在納斯達克或者紐交所，有這般“記錄”的公司，是否能夠獲得上市資格？但這是在A股市場。

同樣引人注目是，擁有日出東方1.5%股權的廣發信德投資管理有限公司，正是其主承銷商——廣發證券的全資子公司。

根據2011年證監會發布的《證券公司直接投資業務監管指引》，擔任擬上市企業的保薦機構或主承銷商的證券公司自簽訂有關協議或者實質開展相關業務之日起，其直投子公司不得再對該擬上市企業進行投資。

事實上，廣發信德注入資本的時間是2010年6月，而廣發證券與日出東方簽訂保薦暨承銷協議的時間是2011年3月23日，即“直投”先于“保薦”，似乎并未違反該項條例。

不過，在大成律師事務所杜國棟律師看來，即使沒有違規，上述行為仍然存在著利益沖突，因為保薦機構應該是一個客觀的第三方，如果其成為投資人，可能會影響保薦意見的客觀性。

值得一提的是，日出東方在引入廣發信德等投資人之時，曾與其簽署一份涉及業績補償、股份回購等對賭條款的《協議書》，后來又將其終止，這也一度引發了外界的質疑。不過，杜國棟告訴《英才》記者，國家并不禁止擬上市公司簽訂諸如此類的回購條款，法律方面未做規范。