中關(guān)村企業(yè)并購呈爆發(fā)式增長

李焱

來自清科研究中心的資料顯示，2011年中關(guān)村共發(fā)生76起并購案例，披露并購金額總計(jì)283.8億元，并購額超過前三年總和，企業(yè)并購呈現(xiàn)出爆發(fā)增長之勢。

2011年全球并購總體呈放緩態(tài)勢，但中國并購市場火爆，并購交易額創(chuàng)近六年以來的新高。在此背景下，2011年中關(guān)村示范區(qū)企業(yè)并購案例顯著增長，全年共發(fā)生76起并購案例，披露并購金額總計(jì)283.8億元，并購額超過2008-2010年三年并購金額之總和，企業(yè)并購呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長之勢。

十億元以上并購快速增長

2011年示范區(qū)企業(yè)并購活動中，約有六成并購金額在億元以下，規(guī)模5億元以上的并購有7起，占一成多，其中有6起并購金額超過10億元，而2010年和2009年10億元以上的并購分別有1起和2起。

文化傳媒企業(yè)成并購新興力量

從并購案例數(shù)來看，2011年軟件行業(yè)仍是示范區(qū)并購最為活躍的行業(yè)，共發(fā)生20起并購案例，占示范區(qū)并購案例總數(shù)的四分之一；其次是互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒和生物醫(yī)藥三大行業(yè)，各發(fā)生并購案例7起。與2010年相比，示范區(qū)并購活躍的行業(yè)仍為軟件、互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥三大行業(yè)，值得注意的是藍(lán)色光標(biāo)、華誼嘉信等文化傳媒企業(yè)成為示范區(qū)并購新興力量。

從并購金額來看，示范區(qū)新材料行業(yè)并購額超過百億元，能源及礦產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、軟件三個行業(yè)的并購額均超過十億元。其中，新材料企業(yè)中國藍(lán)星集團(tuán)收購了全球硅材料龍頭企業(yè)挪威埃肯公司，并購交易額高達(dá)20億美元（約126億元人民幣），是2011年示范區(qū)披露金額最大的并購案。

積極走出去并購優(yōu)質(zhì)資源

國內(nèi)并購方面，2011年示范區(qū)企業(yè)并購北京市企業(yè)的案例27起，占示范區(qū)并購案例總數(shù)的35.5%；示范區(qū)企業(yè)并購京外企業(yè)的案例共40起，主要集中在上海、江蘇、河北、河南、湖南等省市。

海外并購方面，2011年示范區(qū)企業(yè)發(fā)起海外并購9起，比2010年增加3起。其中，并購美國企業(yè)2起，并購德國、荷蘭、挪威等歐洲企業(yè)4起。示范區(qū)企業(yè)海外并購對象除日韓新加坡等亞洲市場外，對歐美市場的并購案例快速增長，并購成為示范區(qū)企業(yè)拓展海外市場的重要途徑。

民營企業(yè)最為活躍

2011年，民營企業(yè)并購案例48起，占示范區(qū)并購案例總數(shù)的63.2%，比2010年提高5個百分點(diǎn)；民營企業(yè)發(fā)起的并購活動往往交易規(guī)模較小，2011年民營企業(yè)并購平均交易規(guī)模僅為1.4億元/起，明顯低于示范區(qū)平均水平。值得關(guān)注的是，隨著民營企業(yè)競爭力的增強(qiáng)，示范區(qū)民營企業(yè)參與海外并購以及對國有、外資企業(yè)的并購案例逐漸增多，2011年示范區(qū)民營企業(yè)并購?fù)赓Y企業(yè)案例3起，并購國有企業(yè)和外資企業(yè)案例各1起。

國有企業(yè)并購案例27起，占示范區(qū)并購案例總數(shù)的三分之一強(qiáng)，不過其并購金額占示范區(qū)的八成，2011年示范區(qū)并購額超過10億元的6起并購案例全部由國有企業(yè)發(fā)起。

2011年，示范區(qū)企業(yè)通過并購提升企業(yè)競爭力的經(jīng)驗(yàn)更加豐富，年內(nèi)發(fā)起兩起以上并購的企業(yè)達(dá)到18家。其中，聯(lián)想、用友軟件、藍(lán)色光標(biāo)和中國中鐵各發(fā)生4起并購；立思辰、神州泰岳、雙鶴藥業(yè)各發(fā)生3起并購；北京利爾、暢游和天立環(huán)保等11家企業(yè)各發(fā)生2起并購。

示范區(qū)企業(yè)并購將持續(xù)活躍

清科報(bào)告分析認(rèn)為，示范區(qū)并購快速增長的預(yù)期來自于多個利好因素的影響。首先，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)重組為企業(yè)并購孕育了良好環(huán)境。其次，近年來示范區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，每年新增億元以上企業(yè)百余家，上市企業(yè)突破200家，示范區(qū)企業(yè)競爭力顯著增強(qiáng)，企業(yè)做大做強(qiáng)的迫切需求成為示范區(qū)企業(yè)發(fā)起并購的內(nèi)在動力。此外，2011年9月新近出臺的《中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)并購支持資金管理辦法》明確表示支持示范區(qū)企業(yè)開展國內(nèi)外并購，對企業(yè)并購發(fā)生的法律、財(cái)務(wù)等中介服務(wù)費(fèi)用給予最高50萬元的資助，該辦法的實(shí)施將進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)并購。