后市有望挑戰21600點

莫勁松

本周回顧

港股本周受外圍良好氣氛帶動，稍回探上升裂口后突破20700點，全周升255點或1.25%，國企指數則升159點或1.39%。

內地未如預期于新春假期下調存款準備金率，龍年開市第一日A股大跌，拖累內銀股下跌；但之后有消息指中央匯金對其持有的銀行分紅比例下降5%，減輕有關銀行的資本補充壓力，內銀股靠穩。工商銀行(01398)跌1.07%，建設銀行(00939)升2.57%。

內險股表現強勢，中國人壽(02628)股價升1.31%，中國太保(02601)升2.69%，中國平安(02318)升5.76%；新華保險(01336)擬發100億元人民幣次級債和不超過50億元的債務融資工具，提升償付能力，股價升8.45%。

溫總理在國務院會議表示壓抑炒樓不手軟，內房股跑輸大市。中國海外發展(00688)跌0.13%，華潤置地(01109)無漲跌。

中國內地1月官方制造業PMI為50.5，高于預期，帶動航運股本周初時造好；惟波羅的海干散貨指數跌至25年新低后，股價受拖累略有回吐；不過市場持續對經濟復蘇樂觀，航運股再被炒上，全周計算中海集運(02866)升20.56%，中國遠洋(01919)升9.82%；東方海外國際(00316)計劃調高部分亞歐航線運費，股價升9.39%；中海發展股份(01138) 設立2家全資子公司，分別負責專業經營干散貨及油品運輸業務，旨在整合干散貨運輸業務，股價升14.1%。

2012年中央第一號文件于2月1日正式發布，繼續支持“三農”及農業科技發展，農業股借消息炒上，第一拖拉機股份(00038)升5.21%，中國心連心化肥(01866)升16%，中海化學(03983)升10.25%，天業節水(00840)升5%。

澳門公布1月份博彩收入按年增長34.8%至250億澳門元，多過12月的236.11億澳門元，但2月份數字或再比1月春節期間有所放慢，部分澳門博彩股大升后回吐。永利澳門(01128)跌4.02%，金沙中國有限公司(01928) 公布去年第四季收入凈額增43.8%達3.07億美元，股價升3.48%；澳博控股(00880)跌1.52%。

兩大鋼材股發業績預警，鞍鋼股份(00347)料去年全年虧蝕21.5億元人民幣，并預計今年首季內地鋼企持續困難，股價跌13.32%；馬鞍山鋼鐵股份(00323)料2011年盈利較2010年大減逾50%，股價跌6.35%。

另外，新時代能源(00166)獲鄭裕彤增持，持股量增至13.3%，刺激股價升逾一倍；思捷環球(00330)計劃將旗下北美分店結束，股價升5.79%；六福集團(00590)宣布春節期間香港及澳門分店同店銷售按年增長4%遜預期，而國內自營店同店銷售就按年增長13%，股價跌7.19%；國泰航空(00293)表示將部份經濟艙改裝成“特選經濟艙”客位，其定價將調高五至八成，股價升3.23%。

下周展望

希臘與私人債權人談判本周開始有進展，并有望于短期內達成協議；法國及西班牙的十年期國債拍賣成績理想，收益率比上次拍賣有所下降，這些利好因素短期內舒緩了對歐債危機的擔憂。

另外，本周公布的中國、美國和德國1月份制造業數據均有回升，說明了實體經濟的前景或許并非太悲觀。但對于中國內地來說，“放松銀根”的預期可能近期內都不會實現。

恒指在現水平整固，成交量持續溫和放大。在基本因素轉好的支持下，如20500支持守穩，后市有望挑戰21600點。

投資策略

煤炭股仍落后，可吸納兗州煤業（01171）及恒鼎實業（01393）等股份。

香港本地藍籌估值仍吸引，可關注和記黃埔（00013）及長江實業（00001）。