石油“伊朗結(jié)”

張延陶

今年原油市場(chǎng)多數(shù)時(shí)候供給過(guò)剩，為何原油價(jià)格卻依然堅(jiān)挺？

諸多分析人士都把其原因歸咎于伊朗核危機(jī)問(wèn)題引發(fā)的嚴(yán)重憂慮，這成為市場(chǎng)熱炒的題材。不過(guò)，從當(dāng)前的事態(tài)來(lái)看，伊朗的緊張形勢(shì)可能會(huì)有所緩解，這意味著原油后市或許面臨調(diào)整。

實(shí)際上，原油的供需形勢(shì)并不緊張。國(guó)際能源署（IEA）在近期的報(bào)告中稱，由于需求增長(zhǎng)疲弱且沙特阿拉伯增加原油生產(chǎn)，石油市場(chǎng)已經(jīng)打破為期兩年的供應(yīng)緊縮周期。

歐美的供需數(shù)據(jù)印證了國(guó)際能源署的說(shuō)法。美國(guó)能源信息署（EIA）4月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月13日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)第四周上升,原油庫(kù)存增加367萬(wàn)桶。

早些時(shí)候美國(guó)能源信息署宣布將全球今明兩年的原油需求增幅預(yù)期進(jìn)行小幅下調(diào)：“盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇導(dǎo)致對(duì)原油的需求有所增長(zhǎng)，但是開年迎來(lái)的暖冬，以及夏季用油高峰之前市場(chǎng)對(duì)原油需求的疲軟，仍然會(huì)使美國(guó)原油市場(chǎng)供需偏寬松。”

歐洲的情況要顯得更糟糕。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年2月，歐洲原油需求已連續(xù)6個(gè)月下降。受主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，預(yù)計(jì)今年歐洲原油需求還將進(jìn)一步下滑。

一面是需求疲軟，另一面則是原油產(chǎn)能的不斷放大。國(guó)際能源署表示：“石油輸出國(guó)組織產(chǎn)出達(dá)到逾三年來(lái)的最高水平，原油市場(chǎng)自2009年以來(lái)首次出現(xiàn)供應(yīng)好轉(zhuǎn)的情況，全球石油庫(kù)存可能已經(jīng)明顯上升。”

關(guān)鍵因素

自歐盟今年初宣布將停止進(jìn)口伊朗原油后，海灣地區(qū)可能出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)成了油價(jià)背后的推手。

“雖然石油輸出國(guó)組織目前原油產(chǎn)量充足，且希望維持油價(jià)平衡，但是政治不穩(wěn)定因素給油價(jià)帶來(lái)的負(fù)面影響要大于產(chǎn)出因素。”石油輸出國(guó)組織(OPEC)主席Abdul Kareem Luaibi不久前表示。

近日，美歐又相繼強(qiáng)化了對(duì)伊朗的制裁。歐洲方面已經(jīng)通過(guò)對(duì)伊朗石油禁運(yùn)方案，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬則核準(zhǔn)了制裁伊朗石油的法案。依據(jù)該法案，美國(guó)政府可在6月28日后制裁仍與伊朗從事有關(guān)石油交易的外國(guó)銀行。

作為回?fù)簦晾室呀?jīng)停止向歐洲多個(gè)國(guó)家出口石油，其中包括其“大客戶”西班牙和意大利。此前，伊朗向歐洲出口石油的量約每日70萬(wàn)桶。伊朗3月原油日產(chǎn)量約383萬(wàn)桶，而3月石油輸出國(guó)組織日供應(yīng)量達(dá)3143萬(wàn)桶。

不過(guò)，伊朗對(duì)歐洲多國(guó)的石油停運(yùn)，并不會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)的供給影響太大，市場(chǎng)的主要擔(dān)憂在于——全球約三分之一的石油出口都是通過(guò)霍爾木茲海峽運(yùn)輸。一旦戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，必將極大影響到全球石油供應(yīng)。

雖然一些伊朗議員及革命衛(wèi)隊(duì)的成員曾一再威脅，將關(guān)閉霍爾木茲海峽。但伊朗多方面對(duì)此進(jìn)行了否定。

“伊朗目前基本不可能封鎖霍爾木茲海峽。”南華期貨高級(jí)分析師盧惠麗對(duì)《英才》記者表示，“霍爾木茲海峽關(guān)聯(lián)重大。不僅關(guān)乎歐美利益，也關(guān)系著中東地區(qū)石油出口國(guó)的利益。伊朗不會(huì)輕舉妄動(dòng)。”

各懷心思

盡管伊朗總統(tǒng)艾哈邁迪·內(nèi)賈德日前稱，伊朗對(duì)石油制裁毫不擔(dān)心。伊朗擁有高額外匯儲(chǔ)備，即便伊朗兩三年無(wú)法出售一桶石油，也能維持國(guó)家正常運(yùn)轉(zhuǎn)，抵制制裁。但事實(shí)上石油行業(yè)是伊朗經(jīng)濟(jì)的命脈，年收入為570億美元，占其全部出口總額的80%以上。

于是，一個(gè)有意思的報(bào)道出現(xiàn)了：伊朗已經(jīng)對(duì)出口石油采取打折或變相打折策略，以吸引歐洲和亞洲買家繼續(xù)購(gòu)買。

“迫使”伊朗進(jìn)行打折促銷的原因，主要在于中東其他國(guó)家的態(tài)度。作為伊朗的最大石油出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，沙特阿拉

伯近期增加了原油產(chǎn)量。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）4月11日稱：沙特原油日產(chǎn)量1000萬(wàn)桶，未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)一步增產(chǎn)。

“沙特和伊朗的關(guān)系很是微妙。”首創(chuàng)期貨分析師練異洞說(shuō)，“兩者存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而沙特是美國(guó)盟國(guó)。因此這次伊朗的倔強(qiáng)，是沙特喜見的。”

伊拉克也在開始發(fā)力增產(chǎn)。伊拉克石油部４月１日表示，伊拉克3月原油出口已經(jīng)達(dá)到7183萬(wàn)桶，為1989年以來(lái)最高單月出口量。

“上述數(shù)據(jù)表明，這些石油輸出國(guó)組織成員國(guó)的產(chǎn)量，可以滿足市場(chǎng)對(duì)原油的需求。伊朗的倔強(qiáng)對(duì)于這些中東國(guó)家是潛在的機(jī)遇。”有分析師認(rèn)為，伊朗很有可能被石油輸出國(guó)組織其他成員國(guó)孤立。

進(jìn)口國(guó)也各懷心思。盡管伊朗開始打折出售石油，但作為伊朗在亞洲主要石油出口國(guó)之一的日本卻并不買賬。日本財(cái)務(wù)大臣安住淳于早些時(shí)候表示，日本將采取具體措施減少對(duì)伊朗石油的進(jìn)口，并表示理解美國(guó)對(duì)伊朗制裁升級(jí)的立場(chǎng)。

而相較于日本的“正義”，印度卻在伊朗的“打折活動(dòng)”中獲利頗豐。印度表示，將繼續(xù)從伊朗進(jìn)口原油。據(jù)石油業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Petrologistics的數(shù)據(jù)顯示，印度已超過(guò)中國(guó)成為伊朗石油的最大買家。今年一季度，印度從伊朗的直接石油進(jìn)口量達(dá)43.3萬(wàn)桶/日，同比增長(zhǎng)23%，遠(yuǎn)超中國(guó)的25.6萬(wàn)桶/日。

而一向在伊朗問(wèn)題上與美國(guó)持相反意見的俄羅斯，則繼續(xù)保持著“挺伊”的姿態(tài)。在歐美決定對(duì)伊制裁后，俄羅斯則出于自身的利益而不斷擴(kuò)大與伊朗的合作。

看多減弱

多方博弈的狀態(tài)，似乎很難打破平衡。因?yàn)椋晾实木o張局勢(shì)可能會(huì)有所緩解。

伊朗外交部長(zhǎng)薩利希在4月16日表示，如果西方國(guó)家開始解除對(duì)伊朗的制裁，那么伊朗準(zhǔn)備在下一輪同六國(guó)的談判中解決所有核問(wèn)題。

“如果西方想采取建立信任的措施，就應(yīng)該從解除制裁開始。這樣才能加快談判取得成果的進(jìn)程。”薩利希說(shuō)。

國(guó)際能源網(wǎng)一位分析師認(rèn)為，雖然4月14日的第一輪談判并未達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性承諾，但西方媒體對(duì)其評(píng)價(jià)為取得“建設(shè)性突破”，而5月23日各方將于巴格達(dá)舉行第二輪深入談判。伊朗核談暫時(shí)緩解了目前緊張的局勢(shì)，有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，同時(shí)減少了民眾對(duì)于全球石油供應(yīng)短缺的憂慮，未來(lái)油價(jià)或有所下跌。

從資本市場(chǎng)的動(dòng)向看，資金的持倉(cāng)熱情也有所減弱。

美國(guó)商品期貨交易管理委員會(huì)(CFTC)原油期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日當(dāng)周，投資資金在減持美國(guó)原油期貨及期權(quán)的凈多頭頭寸，持倉(cāng)量已下降自去年12月以來(lái)最低水準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)顯示，紐約商品交易所（NYMEX）原油期貨中持倉(cāng)量1563132手，較前一周減少5938手。大型投機(jī)商持有凈多頭197582手，比前一周減少17975手。其中持有多頭366612手，比前一周減少9242手；持有空頭169030手，增加8733手。

“持倉(cāng)量仍在高位，但市場(chǎng)看多心態(tài)有所回落。”盧惠麗向《英才》記者如此評(píng)論。而廣發(fā)期貨分析師劉孝毅則表示，“鑒于供需基本面的表現(xiàn)，100美元/桶將是國(guó)際油價(jià)的支撐點(diǎn)。”