九月：將迎強烈的技術修復行情

王先春

在連續(xù)調整三個月之后，八月的市場未能迎來反彈，而是打破了近5年的市場慣例，繼續(xù)下探，擊破所謂的“鉆石底”，重回2000點時代。在超預期下滑的經濟數(shù)據(jù)面前，市場悲觀情緒大肆蔓延，呼吁救市已經聲嘶力竭了，或者對于救市已經產生絕望。

本欄上篇文章中已經指出兩手準備，重要的是防范可能出現(xiàn)的下跌，畢竟，下跌趨勢中，如果沒有得到確認的反彈，根本就不踏實。但在八月確認下破2100點之后，或者準確的講下破前期重要支撐2132點有效確認（擊破2069點，且連續(xù)三周收于2132點下）之后，恐慌再度出現(xiàn)，市場進入一個新的尋底階段。只是面對越來越低的點位，投資者心態(tài)迥異，本周，很久不曾聯(lián)系的同行、投資人士紛紛與筆者聯(lián)系，溝通探討行情，交流中有的私募機構已經加倉到八成，有的在五成，有的滿倉，有的出現(xiàn)絕望情緒等待反彈空倉，說明業(yè)內人士的分歧加大，有的認為死豬不怕開水燙，有的認為十八大有行情，有的認為下跌深不見底絕望出局，有的認為新的恐慌來臨就是很好的反擊機會。

不否認，目前基本面上并不樂觀，歐債危機惡化以及美國經濟到底要不要QE3難以準確把握，只是筆者敏感的從“溫總理指出廣東要確保出口”這類言語中已經意識到內部增長十分艱難。估計決策層現(xiàn)在也是騎虎難下，從目前高調強化稅收和房地產調控來看，政府很缺錢，但也很擔心房價上漲。把虛擬的房價穩(wěn)定在這里，其他產業(yè)受到嚴重影響，經濟似乎一潭死水或者越來越糟糕。如果刺破房價泡沫，后果難以估計；如果再度放開房地產，恐怕比4萬億有過之而無不及。北大教授徐滇慶上周末來深演講，透露美國奧巴馬為了大選可能會推出最后一張牌——推出QE3擴大就業(yè)刺激經濟，認為此舉將直接導致人民幣貶值，國內房價可能因此而翻一番，當然，這個觀點筆者持保留態(tài)度，房價并不能簡單的與此掛鉤比對。若房價上漲，中國將直接面臨的是民生問題，后果與房價下跌同樣不可估量。也就是說，目前政策陷入兩難，再度面臨方向性選擇，此次不比4萬億時，不能倉促推出政策，預計十八大前不會有什么動作，或者明年政府換屆前都不會有什么動作，或者說，三季度末或者四季度，都將是政策觀察期。這也就決定了短期股市的走勢，不可能依賴于政策刺激，在一系列政策利好釋放無果后，股市政策可能進入真空期，市場需要利用自身的力量加以修復，進入真正的市場底部階段。

如滬指月線圖所示。滬指八月下探向下降通道下軌線靠攏，已經偏離中軌線較遠，點位深入到1664點后反彈的支撐區(qū)域2018-2100點區(qū)域內，同時，滬指位置離998、1002點連線L越來越近。利用技術分析的原理，筆者認為滬指2000點附近（上下50點）可能引發(fā)一輪超跌的技術性修復行情，而時間點，可能就在九月上旬。

為此，我們需要做好積極準備：滬指隨時可能引爆超跌技術性修復行情，但在反彈出現(xiàn)前，不宜盲動；若下破2000點，引發(fā)恐慌可能是一個左側交易點；若重返2100點，則可能是一個安全買入點。熱點方面，除了超跌低價股外，煤化工、軟件、新興產業(yè)等可能成為反彈先鋒。