康得新：“技術+客戶”雙輪驅動增長

預涂膜產業增長空間大。預涂膜具有環保、高效、高質等多種優勢，是覆膜技術發展的主流方向。歐美等國預涂膜的使用比例大多在70%以上，而我國的預涂膜產業由于起步較晚，目前僅占不到20%的比例，未來發展空間巨大。近年來，我國出臺了一系列環保政策和新標準，推廣環保、高效的綠色印刷，原來的前溶劑型即涂技術已被限制使用，面臨全面淘汰，給預涂膜產業提供了前所未來的快速發展良機。僅以我國目前預涂膜的消費量估算，僅考慮預涂膜對即涂膜的替代，未來新增需求將達到45萬噸。

技術領先優勢明顯。康得新是我國預涂膜產業的開創者和領先者，生產規模和技術都處于國內的領先地位，是我國唯一能夠達到出口歐美標準的企業。憑借成本和技術優勢，公司預涂膜業務在國內與國際市場均實現了快速增長。

產能優勢進一步突出。隨著募投的2.4萬噸預涂膜項目的投產，公司已成為全球最大的預涂膜生產企業，規模優勢進一步突出。作為行業龍頭，公司新增產能在需求巨大的市場背景下又能夠得到完全消化。

光學膜有望成為新的增長點。隨著我國液晶面板產業的快速擴張，對光學膜的需求也在快速增長，為我國光學膜企業帶來巨大發展機遇。作為國內最領先的光學膜企業，康得新的產品在國內獲得多方認可的同時，還著手加強開發三星、友達等國際大客戶，目前已經通過了三星公司的認證，未來公司有望實現在“巨人”的肩膀上跳舞。

操作策略：二級市場上，該股經過前期的短期拉升之后，目前有回調的跡象，以確認前期的突破是否有效，而這將為中線投資者提供了介入的良機。