鳳凰傳媒：多元化經營業績符合預期

鳳凰傳媒（601928）上半年實現營業收入33.55億元，利潤總額4.90億元，凈利潤4.82億元，分別比2011年同期增長10.54%、47.02%和45.35%。每股收益0.19元，業績基本符合市場預期。

總體來看，上半年公司基本面維持積極向好的態勢，收入整體增長穩定。出版業務收入同比增14%，發行業務收入同比增9%，其中出版業務收入的大幅增長，主要是公司以大型項目合作和資本合作的方式，注重紙質出版的專業化和文化形態的延伸，重組了優質出版和文化資源。另外公司通過跨區域并購，使得省外業務收入大增。

券商研究報告指出，鳳凰傳媒的品牌延伸和媒體延伸能力已超出預期，公司務實低調穩健的風格值得肯定，公司是毫無疑問的出版和傳媒龍頭，下半年教材提價政策出臺、蘇州文化Mall年末開業、集團優質資產注入、教材新政出臺、跨省并購大力開拓、文化Mall培育速度和數量提升、增值稅優惠適用范圍擴大、會計政策變更等利好因素都有望成為股價的催化劑，從券商給予的業績預測來看，普遍維持在2012年每股收益0.41元，同時給予強烈推薦、推薦等投資評級。業內人士指出，雖然當前股價對應2012年P/E 23.5x處于出版板塊估值的中端，但因公司核心業務高護城河、轉型戰略清晰以及外延成長預期，28倍以下都建議買入。

二級市場上，目前該股明顯是于一個箱體的空間里震蕩，同時從量能來看，這一段時間也是處于無量磨盤的階段，這充分顯示出主力還處在一個默默吸籌的過程之中，短期投資者可重點關注。