中國聯通：3G快速發展促利潤高增長

中國聯通（600050）上半年實現營業收入1,252.9億元，比上年同期增長19.9%。EBITDA達到361.7億元，同比增長12.4%；凈利潤34.1億元，同比增長32.4%，其中歸屬于母公司的凈利潤為11.6億元；基本每股收益為0.0545元。

整體來看，在三大運營商的半年報中，無論是收入增幅還是凈利潤增幅，中國聯通都遠高于競爭對手，中國聯通的加速崛起趨勢明顯，實際上公司在2009 年金融危機之后，通過3G 領先的戰略執行，公司已不斷實現收入和凈利潤的持續增長，盈利和經營現金流持續改善。在公司2012年上半年的營收中，服務收入達1,056.1億元，比上年同期增長13.3%。3G通信服務收入達到269億，同比翻番，成為公司收入快速增長的最大動力。

2012年上半年公司累計凈增3G用戶1,751.1萬戶，3G用戶總數達到5,753.0萬戶，而從三大運營商7月用戶最新數據顯示，聯通新增3G 用戶數再次大幅領先，可以預計在3G業務健康有序的引領下，公司將繼續快速成長。

業內人士指出，在整體弱勢的行情下，運營商自身的運行周期與整體經濟相關性較弱，從估值PB還是股價都到了近三年最低點，同時聯通的業績確定性較高，防御性價值比較大。同時下半年存在諸如今年凈利潤有超出60億預期的可能、iPhone 5今年年底有望在中國推出等正面因素的影響，中國聯通是現在市場狀態下的一個配置選擇的最優標的。從券商給出公司的業績預測來看，普遍維持在2012年每股收益0.12元左右，基本給予公司買入、增持等投資評級。

二級市場上，該股自前期創下3.41元的新低（復權后價格）后，近日開始緩慢步入上升通道，投資者可重點關注。