開戶還是銷戶

石侃

在股市，開戶、銷戶是一個老話題，人們并不十分在意。但是最近幾個月，由于股市行情低落，市場信心降至“冰點”，投資者開戶與銷戶相比，銷戶的人顯著增加，因而這個話題急劇升溫，十分引人關注。有的認為，“銷戶潮”此伏彼起，透露出部分散戶的失望與絕望；有的則指責銷戶是投資者不成熟的表現；也有機構回避事實，辯解問題沒有那么嚴重。筆者以為，應當正視現實、重視問題，客觀地進行分析，為投資者考慮開戶還是銷戶，提供有益的意見。

先從動機說起。開戶，是奔著錢去的，覺得股市有錢可賺，尤其是有獲取暴利的機會。A股市場興辦初期，只有幾只股票，但賺錢效應卻十分誘人。新股上市后，股價成倍往上翻，難怪會引起巨大轟動。人們爭相開戶，搶股票。1992年深圳“8.10”風波的起因之一，就是人們認為買了股票就賺錢。所以，全國各地的人都跑到深圳搶新股。在炒股大潮中，一些原來普普通通的人發了大財，叫周圍的人如何不眼饞？因此不少人竟然辭了工，專職炒股。隨著股市的發展，再加上進入股市的門檻很低，只要拿錢，什么人都可以開戶，我國股市隊伍越來越龐大。

但是，開戶只是開了個頭，真的進入股市，就沒有那么好運氣了。隨之而來的，就是銷戶，因為有些人虧得實在受不了了。有人形容，股市是用金子堆成的，但并非遍地都是黃金，更多的是荊棘和陷阱，一不小心，或者突然間，就會被刺得傷痕累累，陷入虧損的困境。“開寶馬進去，騎自行車出來。”這種說法雖然有調侃的味道，但賠錢的事例實在太多了。

最近幾個月，銷戶的人顯著增多，出現“銷戶潮”，最主要的是A股市場問題太多，熊的時間太長了，積累到現在，很多投資者、特別是中小散戶，實在忍受不了了，這也是一種厚積薄發。

投資者開戶輕率、狂熱，銷戶無奈、凄慘，有自身的問題，也有股市制度建設和監管方面的問題。如果說投資者的行為是一種不成熟的表現，那么我們的股市也是一個不成熟的市場。中國股市歷來重融資、輕回報。二十多年來，規模急劇擴張，目前市值已居世界第二位，而市場功能、制度建設則很不完善。早年有著名學者把A股市場比作“賭場”，尤其是中小板、創業板設立以來，問題就更多、更嚴重。有人將A股市場比作融資者的“造富機”，投資者的“絞肉機”。從發展趨勢來說，整個證券市場的改革和創新，包括股指期貨、轉融通，其實越來越有利于機構、特別是大型機構投資者，而不利于中小散戶投資者。對于中小散戶來說，股市的風險越來越大。從這個角度來說，一些散戶銷戶，就是這個市場給逼的。

面對股票市場的諸多問題和巨大風險，證監會郭主席上任以來，提出多項改革措施，其中就有針對投資者群體的。郭主席指出：“低收入人群和以退休金為主的人群就不太適宜參與其中，應當建議他們更多考慮風險較低的投資和儲蓄工具。”這個意見的核心就是充分考慮這一部分投資者者的風險承受能力，避免他們在股市中遭受更大的損失。所以，現在一些人銷戶退市，并非什么“不成熟”的體現，很可能是一種明智之舉。

開戶還是銷戶，具體的人要具體分析。比如，從學歷、資歷來講，學金融的、學經濟的，專業投資人士不一定都能賺錢，相反有些雖然沒有相關學歷和資歷的人，但只要肯努力，善于在股市中學習，也會成為股市中的成功人士。同樣，錢多的人開戶、入市固然好，但做不好賠的也多；錢少的人做得好，可以積少成多，賺大錢。至于年齡，也不算什么問題。我知道的幾位七十幾歲的老太太，炒股就炒得很好，賺了不少錢。所以，投資者要依據我國股市的現實，結合自身的實際，考慮是開戶還是銷戶。

彼得·林奇是投資股市的成功人士，是大師級的人物，但他并不排斥業余投資者，也就是我們所說的沒有受過專業培訓的中小散戶。他提出的股票投資成功所必需具備的個人素質一說，對投資者，包括中小散戶投資者都有啟迪和幫助。他認為，股票投資成功所必需的個人素質應該包括：“耐心、自立、常識、對于痛苦的忍耐力、心胸開闊、超然、堅持不懈、謙遜、靈活、愿意獨立研究、能夠主動承認錯誤及能夠在市場普遍性恐慌之中不受影響保持冷靜的能力。”他認為，這是所有問題中最為重要的問題。我們可以按照彼得.林奇開出的這個單子對照一下，自己是否能做到，是否愿意努力去做。如果做不到，不僅對自己沒有信心，而且對股市極度失望，就像在苦海中掙扎，那還不如果斷退出，回頭是岸。如果能夠做到，或者要努力去做，那就在股市里堅持，永不放棄。