提供最豐富的金融產(chǎn)品,引領證券行業(yè)轉型

石想榮

“這是最好的時代，這是最壞的時代，這是智慧的時代，這是愚蠢的時代；這是信仰的時期，這是懷疑的時期……”一百多年前《雙城記》里狄更斯的話放在2011年的資本市場再合適不過。2011年，中國資本市場經(jīng)歷了歐洲債務危機，地方政府債務危機風波，承受了最嚴厲的宏觀調(diào)控和中國經(jīng)濟轉型陣痛……

資本市場已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，如果仍然用簡單的、傳統(tǒng)的、投機的眼光來對待這個市場，那么投資者將很難從資本市場獲得良好收益。股指期貨推出，融資融券開閘就已經(jīng)徹底的改變了傳統(tǒng)的盈利模式。杠桿化交易、對沖交易正在資本市場快速發(fā)展。債券市場不斷發(fā)展，各種金融衍生品不斷的涌入市場，資本市場的結構已經(jīng)由單純資金的博弈慢慢轉向為以各種金融工具為主導的投融資新格局。

作為國內(nèi)最頂尖券商的中信證券2004年上市成為中國第一個實現(xiàn)IPO上市的證券公司。2011年發(fā)行H股成為國內(nèi)唯一一家AH股同時上市公司。2010年超過日本野村證券成為亞洲第一證券公司。無論是在資本金還是盈利我們都處于行業(yè)絕對第一地位。2011年盈利125億元占據(jù)整個國內(nèi)上千家證券公司的三分之一。作為一家投資銀行，我們各條業(yè)務線都是國內(nèi)最頂尖的。股票承銷、債券承銷2008、2009年連續(xù)兩年承銷份額市場第一，股票與債券承銷份額2010年市場排名第一；經(jīng)紀業(yè)務2007-2011年市場份額排名第一；研究實力2006-2011年連續(xù)6年市場排名第一。

在資本市場越來越專業(yè)化、多元化、復雜化的今天，不能簡單的將投資股票和理財劃等號。隨著資本市場的發(fā)展，我們堅信通過我們豐富的金融產(chǎn)品能滿足不同投資者的投資需求。

2012年，作為中國的龍頭券商，中信證券肩負起引領行業(yè)轉型的重任。對于有較高風險偏好的客戶我們提供私募股權基金、對沖基金等等由我們精心挑選的專業(yè)投資機構作為投資顧問的產(chǎn)品；對于偏好穩(wěn)健投資的客戶我們提供了優(yōu)先級信托投資產(chǎn)品、阿爾法套利產(chǎn)品、股指期貨套利產(chǎn)品、債券類投資產(chǎn)品等等穩(wěn)健類投資的工具；對于流動性要求較強的個人和機構客戶，我們提供了現(xiàn)金增值計劃這種現(xiàn)金管理工具；對于無較強流動性偏好的客戶我們還有產(chǎn)業(yè)基金、基金定投等等長期投資產(chǎn)品。

【理財建議】

隨著政府應對經(jīng)濟下滑的政策出臺。我們判斷中國經(jīng)濟呈現(xiàn)軟著陸的概率大。2012年一季度，通脹與經(jīng)濟增速將繼續(xù)回落，焦點是政策和流動性變化，存款下調(diào)刺激信貸增速拐點將于積極財政共同推升市場；2-3季度看實體經(jīng)濟的運行， 經(jīng)濟轉型的困境、地產(chǎn)調(diào)控的復雜性、土地財政減少、地產(chǎn)信托到期、小市值股票解禁壓力、以及中美博弈將壓制市場走低；4季度，國內(nèi)地方政府換屆完成，十八大召開，美國總統(tǒng)選舉進入最后階段，經(jīng)濟發(fā)展模式確立，市場底部奠定。

基于以上判斷，結合投資時鐘的角度來看，我們已經(jīng)度過了股、債、商品三殺的大資產(chǎn)周期的末端，正迎來新一輪的資產(chǎn)周期。新一輪周期將遵循債、股、商品的順序演繹。我們建議投資者在2012年應該選擇具備一定流動性的穩(wěn)定收益類產(chǎn)品，例如固定收益信托、套利產(chǎn)品等等。現(xiàn)階段可投資可轉債這種進可攻退可守的品種，例如可轉債集合理財計劃（中信證券理財10號）。