酒莊+期酒+酒行

劉莉

2011年夏天，余磊坐在北京機場用iPad操作著2010年波爾多年份期酒的交易，當2005大拉菲以每只1600歐元的價格成交的時候，他知道可以開心的去度假了。

什么是期酒？1999年剛去法國留學的余磊對此完全沒有概念。在法國時間變長，余磊漸漸喜歡上了葡萄酒，在法國老房東的指點下，對葡萄的知識也與日俱增。酒喝得越多，就越想喝到好酒，但那些特級名莊的好酒可不是一個普通留學生能消費得起的。

一起讀書的法國同學拉他去波爾多酒莊玩，并遞給他三支新酒，“試試看，自己喝一支，過段時間等酒漲價了，你就賣給酒行一只，另外一只收藏起來。”還可以這樣？余磊按照法國同學的教給他的方法進行了操作，2年后賣掉那只新酒抵回了三瓶酒的價格，還小有盈余。

從“喝酒不要錢”到想要擁有自己的酒窖

余磊這才明白，自己玩了一把期酒。用最通俗的話來說，它是指葡萄酒的未成熟期購買。換句話說，就是葡萄酒在沒有裝瓶和剛裝瓶前開始購買進行投資。投資人在葡萄酒上市前先行付款訂購。一旦等到葡萄酒上市銷售的時候，投資人可以選擇立即銷售或將葡萄酒繼續儲存在倉庫中，直到陳年增值后銷售。

他最初為“喝酒不要錢”才做期酒的初衷被一次次的獲利慢慢改變。2003年，余磊畢業回到武漢后，發現國內用合理的價格喝一支好的葡萄酒十分困難。國內對葡萄酒的理解還處于酒精混合葡萄汁的概念，索性在武漢開個葡萄酒銷售行。雖然余磊在法國有豐富的買酒經歷，讓中高低檔的鋪貨沒問題，100萬元的投資門檻也毫無障礙。

但做銷售十分消耗時間，采購價、關稅、損耗（在海關拿出四瓶檢驗）、店面費剝離后，利潤也很小。而且余磊的家庭更希望他把精力投入到家族的節能照明生意上，最后開店的想法不了了之。

但從回國后，余磊的生活已經一分兩半。中午吃飯前做家族的事情，下午做自己的事情，做期酒，更喜歡看和葡萄酒有關的歷史書。他自己都覺得有點神經分裂，上午占領科技最前沿，下午研究著葡萄酒3000年的歷史。

在法國第一次做期酒，余磊花5000歐元投資了10箱（60支）。當時余磊還在讀書，他不也想讓家里人知道還在做著商業投資。期酒投資也不可能短期收回，至少有2年的期限，5000歐元元不會傷筋動骨。

2003-2005年，余磊將投資追加到每年4萬歐元。為了避免國內某些紅酒玩家的尷尬，他將買好的酒全部存放在法國的酒窖，因為運回國內很難避免高額關稅。他法語基礎也比較好，在國外銷售市場更廣。買酒的過程中，他慢慢體會到，消費葡萄酒、收藏葡萄酒、投資葡萄酒是三個不同的概念。個人投資期酒需要3年以上的專業知識培訓，需要對所有的期酒品牌有所了解。

但余磊也有一個小小的遺憾，因為沒有自己的酒莊，他還是無法在葡萄酒這份事業上找到滿足感。2004年初，他在法國南隆河谷看中一個酒莊，當時的市值是55萬歐元，加上營業稅和轉接費相當于人民幣700萬，因為家里反對，再加上擔心國外投資的安全性，沒有了下文。但前段時間跟圈內朋友聊天才知道，那個酒莊已經升值到200多萬歐元，從期酒到葡萄酒莊，余磊在尋找這場生意的“歸屬”。

綜合配置，賺到第一桶金

2005年，余磊賺到葡萄酒生意真正意義上的第一桶金。當年歐洲經濟比較蕭條，法國國內幾乎沒人炒作葡萄酒。一支拉菲的期酒價是470歐元。很多人覺得法國產區下了雨，糖分不高，葡萄不好。但余磊去跟很多相熟的葡萄園莊主聊了天，他們反倒很看好。反復思考，他決定聽朋友的建議，綜合配置。大拉菲5箱，大拉圖10箱，一共花了9萬歐元。2008年出手時本金翻了3倍，這意味著不僅免費喝了酒，還賺了一大筆錢。

余磊再次想到在法國買酒莊。而且，他向朋友四處打聽，發現法國對外國人的投資政策并不苛刻，買酒莊完全可行。考慮到資金問題，他決定先找來一個穩妥的投資伙伴合作入股15-35%。這樣做的好處是不用親自管理，但每個酒莊都有持股人的權利。

2007年秋天，余磊在法國整整呆了一個月。喝咖啡，看天氣，去各家酒莊吃葡萄，去每個葡萄園吃葡萄。實際上他在做記錄，在工作。最大的收獲是他在法國本地找到一家很好的期酒代理公司，余磊發現，他們故意暴露的許多帕克（世界頭號葡萄酒評分師）觀點，與自己的思路不謀而合。

余磊心中有小小安慰，自己在做生意的過程中，不知不覺對紅酒傾注了感情。而讀紅酒歷史時發現的那些小故事也引起了妻子和父母的興趣，常常一家人邊喝酒，邊神侃。

把中國有錢人帶出去，撫摸自己的橡木桶

2007年底發生的一件事讓余磊的葡萄酒生意又發生了一次劇變。當時他有一個供應商在里爾囤了一批很便宜的酒，用余磊的話說，“連漱口都不配”。價格這么低的原因是，酒莊莊主是西班牙的皇室后裔，繼承了整個葡萄園和城堡（70公頃的葡萄園和70公頃的橡木園）后準備全家搬到巴黎，不再做葡萄酒。

余磊聽說后，心跳加速，這簡直就是給他送來的機會。但這家人最終的報價是290萬歐元，而且是整體賣掉。余磊的資金全都壓在囤在各處的期酒上，只能忍痛割愛。但他想到一個做地產的朋友，本人也很懂葡萄酒。余磊跟合伙人帶了樣酒、土壤結構和食評家結論，他朋友甚至沒去法國，全部事宜委托給法國期酒中介機構，最后以270萬歐元成交。

余磊的角色再次發生轉變，他從投資者變成了一個中介人。將對國外葡萄酒窖視若神明的中國有錢人帶出去，邊撫摸自己的橡木桶，邊賺錢邊體驗真正的法國浪漫生活，自己也覺得做了件完美的事。

中國人在期酒生意上的覺醒，余磊覺得是2008年。當年木桶酒莊用中國人的一幅畫做了酒標，而拉圖、木桶、拉菲是波爾多左岸酒的優秀代表，余磊判斷如果他們被炒作，那么整個波爾多酒都會被炒作起來。

果然，那年是中國財團沖進法國波爾多買酒最瘋狂的一年。2005年產的大拉菲采購價是一支470歐，2010年一支大拉菲期酒的采購價飆升到1024歐。去年，余磊將目光轉向其他手工產酒區，譬如勃艮第。他的投資品種也從大小拉菲為重點改為干白和香檳。另外他還投資了一部分貴腐酒，雖然在中國市場并不得人心，但余磊認為期酒是國際生意。

他還發現年輕人的癖好對葡萄酒價格影響也很大。2008年之前中國人很愛喝拉菲，但今年大家開始喝瑪歌，他自己的投資重心也有所轉移。

去年，他還勸說法國朋友在武漢設了一家期酒中介辦事處。“武漢和波爾多是友好城市，法領館又設在武漢，在武漢做期酒生意以后一定有很大空間。”今年，他打算在武漢成立一個期酒協會，讓武漢愛紅酒的人有一個交流的點。在那兒大家可以湊錢買期酒，把酒放在一起，討論賣什么價格合理。“不能都躲在家里玩，那兒什么酒都有，大家能在那兒換酒喝。”

【投資建議】

1、期酒的機構投資門檻最少是一桶（1000升），散戶是一箱（12支）。不建議買少于一整箱的期酒，因為去除損耗和關稅，等于不賺錢，也不支持跟別人拼酒，選擇期酒最合適的是兩只裝（1.5升）。

2、期酒是一個國際化概念，不要把思維局限在國內。做好長線投資的準備，2-3年是最正常的時段，但也許3年以上的等待也賣不到好價格，因為百分之百的好葡萄不一定出產百分之百的好酒。

3、關注新興地區，以及愛好者、玩家、國際投資商、采購（家樂福、麥德龍），這些人的偏好非常重要。期酒投資永遠不應該放在很窄的面，就連橡木塞也能做生意。看到有橡木塞的酒趕緊買一瓶放家里，也許以后就是文物。

4、找一家好的期酒代理機構，雖然期酒專業網站對期酒會有很專業的評估，但這些信息公開后，機會就很小了。如果不愿意在國外找，國內北京或上海也有這樣的專業機構，例如北京、上海的富隆。他們對天氣和酒都很了解，也會請專業團隊管理你的酒莊，否則你買了酒窖也長草。

5、不要把期酒投資鎖定在紅葡萄酒上，香檳、干白、貴腐酒都可以做期酒投資。關注期酒曲線圖和看股市曲線有異曲同工之妙，如果一支酒升值太快，就盡量不去碰。如果一支期酒酒這幾年的價格都比較低，但酒的品質很好，就可以考慮介入。

6、買期酒除非買的是現貨，但利潤很薄，大約10%左右。今年可以考慮2009年的酒，它應該是21世紀第一個10年最好的年份，考慮2009波爾多搭配2010年的勃艮第地區，因為2010年波爾多的酒價格很高，合理配置很重要。