對林權市場邁向資本市場過程的考量

修峰 張緒成

摘要：中國自2009年6月集體林權制度改革在全國范圍內全面推開以來，其林權市場已大跨度的邁向資本市場，對其過程進行了考量。

關鍵詞：林權；資本；市場

中圖分類號：F270文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2012）22-0037-02

回顧：2007年，黨中央、國務院站在全局的高度，作出全面推進集體林權制度改革的重大決策，2009年6月集體林權制度改革在全國范圍內全面推開。截至2010年底，已有20個省（區、市）基本完成明晰產權、承包到戶的改革任務，全國共承包到戶的集體林地24.31億畝，林木總蓄積40億立方米，占總面積的88.6%。發證面積20.1億畝，占總面積的73.4%，7 260萬農戶拿到林權證，3億多林農直接受益。林業總產值已由2006年的1.07萬億元增加到2010年的2.09萬億元。

“十一五”以來，中國林業貼息貸款規模大幅度增加，成為林業貼息貸款政策出臺以來種類最多、增長幅度最大、增長速度最快的時期。據資料顯示，全國落實林業貼息貸款510多億元，比“十五”增加320億元，增長2.7倍；中央財政貼息資金達到22.3億元，比“十五”增加14.8億元，增長3倍。通過集體林權制度，林農有了大量的林業資本，激發了林農造林育林護林的熱情，森林資源得到有效保護和發展；促進了林業產業的快速發展，社會就業渠道得到有效拓寬；增加了林農的財產和收入，林農群眾得到了巨大實惠；調處了大量林權糾紛，農村不穩定因素得到有效改善；改善了農村干群關系，農村社會管理水平得到全面提升。林權市場開始步入資本市場。全國林業貼息貸款項目累計營造速生豐產林185萬公頃，撫育213萬公頃次，營造經濟林67萬公頃，改造經濟林31萬公頃，種植經濟植物近47萬公頃，多種經營項目創利稅近104億元，安置就業人員約57.2萬人，林業貼息貸款已成為中國林業產業建設的重要資金來源。

分析：解讀現行林業政策與法律條款可以得出這樣一個結論，作為集體的村民對本村的林地享有完整的所有權，這種所有權與政府對國有土地的所有權并行不悖。而對于流轉后的林地，國家賦予了林農使用期內的林權。由此可見，林農要珍惜林改所得的森林資源，不能輕易的失去林地。林民可以以入股的方式，保有林地權。地方政府也無權隨意流轉集體的林地資源和林農手中的林權，這對于某些地方政府以種種公益事業為借口正在推進的“林地大流轉”做法，是一種駁斥和譴責。

2009年11月7日，中國第一家區域性林業產權交易所——南方林業產權交易所在南昌成立。11月23日，中國林業產權交易所在北京正式揭牌運營。僅隔半月，南北兩家林權交易所相繼掛牌，主要從事林地、林木、股權、債權、項目（工程）、技術等的轉讓交易，并開展林權抵押貸款、森林保險、森林資產評估、政策咨詢等服務。南方林業產權交易所自運作以來，已經開展林地、林木等林權交易４００多宗，成交１３．７萬畝，成交金額近５億元。讓人不禁對林交所滿懷期待，而且寄予厚望。

按照中央要求，2010年末完成林地確權任務，2011年完成林權證發放任務。2011年4月15日上午，中國南北聯合林業產權交易股份有限公司正式揭牌。將以南北聯合林權交易股份有限公司為平臺，完善市商、金融服務商、經紀代理、中介服務等會員體系，樹立區域性市場地位；積極籌劃進入碳排放交易市場和適時建立森林碳匯交易中心，組建森林資產評估中心和森林碳匯檢測中心；加強南方林權交易網和林產品網上商城升級改造及推廣，形成全國林產品銷售的專業電子商務平臺。南北聯合林業產權交易股份有限公司是南方林業產權交易所引進風險投資基金５ ０００萬元后，所搭建的一個資本運作平臺，力爭三年后進入證券市場上市。這是中國林權市場邁向資本市場的深度標志性一步。

一是林業產業實現資源和資本市場的有效鏈接。雖然林權交易市場還剛建雛形，但其潛力卻在逐步彰顯。浙江、江蘇和江西等地的產權交易所已經陸續有林權項目上馬，而隨著兩大林交交易所的成立，掀起新一輪的林地投資熱指日可待。林權交易所成立更加強化了森林資源的商品性，增加了市場要素，加大了林地的流轉功能，使林權等不能流動的資源也具有了流動性，從而提高其價值水平。由于目前的林權改革主要是針對集體所有的部分，而國有林權改制的步伐也在加快，可以預期林權交易的市場規模會越來越大。林權將會成為未來新的投資和熱點，林權交易所的成立正是為極具潛力的市場提供了一個規范操作的信息平臺。期待林權交易所將廣泛吸引國內外資本注入林業產業，使林地、林木和林產價值最大化，同時也逐步提升林業產業投資的回報率，從而實現林業資源和資本的高效鏈接。二是林業低碳經濟步入市場化運營。當前中國提供的碳減排量已占到全球市場的1/3左右，居全球第二。雖然中國是最有潛力的碳交易資源供給國，但仍存在國內企業信息不對稱，缺乏必要的專業知識，相關碳交易存在嚴重的價值低估現象，且在國際碳交易規則的制定上也缺乏有力度的憑證。中國林權交易所作為經國家工商總局批準的目前國內唯一一家許可經營森林碳匯的交易所，將通過市場化運作的方式規范森林碳匯市場，對上述問題的解決將提供是一個有力的平臺。林權交易所將充分發揮自身凝聚國內外企業、中介、銀行、投行等市場主體的強大市場平臺作用，發展各種低碳金融衍生品的金融創新，真正成為中國“市場化手段解決節能減排環保問題”的一塊基石。期待進入市場化的碳匯能更高效地發揮森林固碳的作用，使森林低碳經濟在應對氣候變化方面的重要作用更加凸顯。三是林業第三產業由此蓬勃發展。在林業三大產業中，第三產業一直是個薄弱產業，而其中的林業信息咨詢業還尚處在孕育狀態。新成立的林權交易所將信息咨詢業放在重要的業務范圍，這是一大亮點，一大突破。成立后的林權交易所將提供全國范圍林木林地交易托管及信息查詢服務、林權證抵押融資，森林資源資產評估、大宗林業商品交易等服務、為林業企業提供改制上市的咨詢服務以及林業金融衍生品的創新服務等。期待在林權交易所的帶動下，林業信息咨詢等服務行業將由此迎來一個發展的春天，林業三大產業之間的結構調整因此取得突破性進展。

總結：考量認為，“林地和林木都有資源概念和商品價值，只是現在的價值表現不合理。趁眼下價格便宜先把林地盤下來，至于五十年以后的事情，誰知道呢？這中間能有多大的收益，現在很難估算，最關鍵是土地的價值一直在飆升。”

有林地就有錢，這是林農的普遍共識。公益林補償、造林補助、天然林保護補償、森林撫育采伐補助、林權抵押貸款、森林保險等等國家扶持政策相繼出臺。“林地是林農當前最大的融資平臺”是現行林業政策與法律法規的融資元素。通過林改林農真正擁有林地使用權；林木所有權和使用權。自2009年財政部、國家林業局聯合出臺《林業貸款中央財政貼息資金管理辦法》之后，林業貸款貼息范圍進一步擴大，將小額貸款公司林業貸款和自然保護區、森林公園森林旅游項目等納入了貼息范圍，并提高了貼息率，將地方單位林業貸款貼息率由2%提高到3%，同時延長了貼息期限，將林業龍頭企業加工和養殖項目以及林場苗圃、森工企業多種經營項目貼息期限由二年延長到三年，將林農和林業職工個人造林貸款的貼息期限延長到五年。通過積極扶持林權抵押貸款和開展林業小額貼息貸款試點，近五年全國共落實新增小額貼息貸款74億元，落實中央貼息資金2.1億元。

針對當前集體林改革中的林地流轉問題，考量的結果是林地是林農當前最大的融資平臺，維護林農林地權益就是保護和完善林農的融資平臺。林地流轉要充分尊重林農意愿，不能搞強迫命令。基礎設施建設要盡量少占林農的林地。就是占也要置換，不能定額。集體公益事業也不應用林地流轉金來解決。

展望：林地作為商品進入市場的價格已經相當可觀。種種跡象顯示，林地投資背后實際上是資本對資源的爭奪。考量發現：“集體林權改革而引發的投資熱潮才剛剛開始，目前不能說已達到白熱化程度。遼寧國友大正資產評估有限公司現在的評估價每畝每年商品林租金84元；公益林租金168元。”

作為龍頭企業必須有足夠的資源資產和好的發展項目，當前林地流轉加速與熱資金的流入是很主要的一個原因，尤其當前房地產市場的不穩定，使大量資金流向發生改變，不少原來從事房地產開發的企業開始流轉林地，其目的就是看中當前林地價值在所有土地價值中表現的最低，能追求長期穩定的收益的最大化。

林業收益除了來自木材銷售之外，不乏一些項目，如國家政策扶持、林下經濟開發、搞生態旅游等都更加吸引他們的眼球。加之森林保險的跟進，可以說為經營林業項目穿了防彈衣。

當前的林業融資政策（林權證抵押貸款），加劇了林地流轉速度。現在林業投資市場上有大戶和散戶之分。林地面積多則數十萬畝，少則幾萬畝，甚至幾千畝，私下里交易活躍，流轉價格也水漲船高。

吉林省集安市輝山林場通過林地流轉成為吉林省內一家最大的私有林場，現有林地3萬畝，折合林地、林木資產3.4億元。2009年秋林地流轉金每畝每年5.2元，2011年秋就達到8元/畝/年的水平。

2004—2005年時中國大部分地區每畝租金大概才兩三塊錢，現在平均可以達到10元/畝/年的水平，翻了兩三番多。當前國家公益林補償每年每畝10元，江西省達到15.5元，超過全國平均林地租金水平。廣東省此前的價格為100多元/畝/年，現在則在200元～300元/畝/年，而且還流轉不到。

流轉金價格的飆升，拉動了林權轉讓過程中的利益飆升，而動輒五十年以上的流轉期，讓隱含收益透露出神秘誘惑。

中國“十二五”期間還將進一步協調有關部門完善財政貼息政策，優化林業信貸投資環境，與金融部門開展廣泛的業務合作。同時，突出扶持重點，進一步優化貼息貸款項目結構，加強對林業貼息貸款項目的監管工作和貼息貸款管理基礎工作。

目前有來自湖北、安徽、福建、廣東、山西、重慶、廣西、四川、浙江和湖南等省份的林業投資者進入南方林權交易所進行交易，南方林權交易所區域性影響地位正在逐步提升。林業產權交易所影響力要迅速輻射全國，但仍存在市場培育需要持續和足夠的資金投入、收費標準和單位管理模式、調動員工積極性、缺乏吸引戰略投資者投資的平臺等問題亟待解決。

利益多投資就多，投資多矛盾就多，勢必給今后林業發展隱埋諸多不安因素，將來，涉及到林業投資者和林農之間的糾紛會凸顯，其影響惡劣程度堪比城市拆遷，應提早加以規避。

[責任編輯 吳高君]