博時(shí)基金:證監(jiān)會(huì)新政為上漲創(chuàng)造條件等

博時(shí)基金：證監(jiān)會(huì)新政為上漲創(chuàng)造條件

五一期間，證監(jiān)會(huì)連續(xù)四日發(fā)布政策新規(guī)：降低期貨交易手續(xù)費(fèi)；公布新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見，推出五條新規(guī)遏制新股炒作；滬深交易所同時(shí)發(fā)布主板和中小板退市方案征求意見稿；降低A股交易的相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，這為未來的市場(chǎng)上漲準(zhǔn)備了必要條件，但尚不是充分條件。

總體來看，證監(jiān)會(huì)新政的實(shí)施將支持大盤藍(lán)籌股、促進(jìn)投資者短線交易，令交易規(guī)劃更加清晰，交易費(fèi)用更加低廉。主題投資可能繼續(xù)盛行，比如金融體制改革主題熱點(diǎn)，政策博弈主題或?qū)⒊掷m(xù)。短期來看，投資者情緒更加樂觀，中長(zhǎng)期形勢(shì)還需等待經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利是否在二季度反轉(zhuǎn)。

華富基金：

糾結(jié),在市場(chǎng)沖關(guān)之前

華富基金發(fā)布2012年5月份投資策略，認(rèn)為盡管市場(chǎng)走勢(shì)長(zhǎng)期看好，但是短期市場(chǎng)在沖關(guān)之前會(huì)有所猶豫，預(yù)期5月市場(chǎng)表現(xiàn)以震蕩為主。看好低估值大盤藍(lán)籌股。

展望5月份資本市場(chǎng)，華富基金研究部認(rèn)為，盡管市場(chǎng)走勢(shì)長(zhǎng)期看好，但是短期市場(chǎng)在沖關(guān)之前會(huì)有所猶豫，預(yù)期5月市場(chǎng)表現(xiàn)以震蕩為主。

首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在探底階段。其次，宏觀政策放松有所加快，流動(dòng)性有好轉(zhuǎn)跡象。再次，股市低估值為股價(jià)提供了支撐。最后，市場(chǎng)情緒決定了市場(chǎng)在沖關(guān)前有所猶豫。4月?lián)Q手率有所回升，但力度明顯不夠；4月股票開戶數(shù)與基金開戶數(shù)都有所回落。由于市場(chǎng)情緒左右市場(chǎng)短期的變動(dòng)，以上數(shù)據(jù)顯示盡管市場(chǎng)面臨沖關(guān)的關(guān)鍵時(shí)刻，但投資者的心態(tài)仍以“糾結(jié)”為主。

新華基金：

假期利好刺激股市

4月份，A股市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)，突破2500點(diǎn)為市場(chǎng)所期待。新華基金認(rèn)為，受假期諸多利好因素刺激，市場(chǎng)高開，但股指數(shù)在2500點(diǎn)下方仍然會(huì)有較大幅度震蕩。中期看，隨著更多行業(yè)基本面轉(zhuǎn)好和新增制度性利好，市場(chǎng)有望突破2500點(diǎn)。

行業(yè)方面，4月表現(xiàn)最好的行業(yè)為房地產(chǎn)、綜合類和食品飲料；表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為化工、信息服務(wù)和醫(yī)藥生物；表現(xiàn)最好的概念板塊為溫州金融改革、新三板和保障性住房。市場(chǎng)特征上，強(qiáng)勢(shì)板塊和主題強(qiáng)勢(shì)股繼續(xù)走強(qiáng)，大盤股走勢(shì)強(qiáng)于中小板和創(chuàng)業(yè)板。市場(chǎng)對(duì)券商、地產(chǎn)行業(yè)板塊的關(guān)注度得以持續(xù)，但對(duì)溫州金融改革主題投資的關(guān)注度有見頂跡象。

對(duì)于近期市場(chǎng)走勢(shì)，新華基金認(rèn)為，五一假期間，國(guó)內(nèi)利好因素偏多。PMI溫和回升，通脹水平預(yù)期較上月有回落，資本市場(chǎng)制度改革推進(jìn)速度加快。利空因素為IPO和再融資規(guī)模仍然較大，目前排隊(duì)等待上市的企業(yè)在600多家。我們維持上月對(duì)大盤指數(shù)看法，五一假期后，市場(chǎng)受假期利好因素刺激高開后，股指數(shù)在2500點(diǎn)下方仍然會(huì)有較大幅度震蕩。中期看，隨著更多行業(yè)基本面轉(zhuǎn)好和新增制度性利好，才會(huì)突破2500點(diǎn)。

南方基金：

政策性紅利釋放推動(dòng)反彈

“五一”休市期間，資本市場(chǎng)的新政紛至沓來，政策性紅利陸續(xù)釋放。在眾多政策中，降低A股相關(guān)交易費(fèi)用對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成直接利好，體現(xiàn)了管理層讓利于民的管理思路。本次滬深交易所對(duì)股票交易費(fèi)用總體降幅為25%，但考慮到交易所收取的費(fèi)用占整體交易費(fèi)用的10%，所以實(shí)際降低交易費(fèi)用2%多點(diǎn)。按目前的交易量估算，全年大概降低30億，這些費(fèi)用的降低對(duì)大盤來說微乎其微，但政策信號(hào)意義更大，體現(xiàn)了管理層對(duì)股市的呵護(hù)。

在創(chuàng)業(yè)板退市制度推出后，滬深兩大交易所同時(shí)發(fā)布主板以及中小板退市方案征求意見稿，在很大程度上抑制了創(chuàng)業(yè)板、主板和中小板績(jī)差股的炒作熱情，繼續(xù)引導(dǎo)投資者投資績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，倡導(dǎo)價(jià)值投資理念。上周兩只滬深300ETF基金新近募集了超過500億元資金，給滬深300成分股帶來大量新增資金，有利于強(qiáng)化藍(lán)籌行情的展開，而ST類績(jī)差股可能會(huì)持續(xù)走低。

目前市場(chǎng)估值處于相對(duì)低位，在經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)，政策逐步放松的條件下，對(duì)市場(chǎng)可以樂觀一些。隨著制度的變革，小盤股的稀缺性正在消失，而投資風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。從結(jié)構(gòu)上來看，偏好滬深300為代表的藍(lán)籌股，特別是像南方小康產(chǎn)業(yè)指數(shù)為代表的中盤藍(lán)籌股，而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板和績(jī)差股要盡量規(guī)避。■