后市走勢未明朗

莫勁松

本周回顧

中美股市保持強勢,帶動港股本周造好。恒指全周升345點或1.66%,惟成交量未有明顯改善；國企指數則跌23點或0.21%。

內房股恒大地產（03333）及富力地產（02777）被大行看好銷售前景,股價升7.64%及4.49%；龍頭中國海外發展（00688）則升2.65%。

內銀股公布首季業績后普遍上升；但其后有媒體報道指，四大國有銀行4月新增信貸僅1,017億元人民幣,信貸投放速度較3月明顯放緩,市場擔憂其未來業績受影響,股價走軟。淡馬錫減持中國銀行（03988）及建設銀行（00939）股份套現24億美元,兩股分別跌1.57%及微升0.51%。

中證監公布A股交易收費標準下調25%,海通證券（06837）升6.98%，中信證券（06030）升2.6%。

國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議,討論通過《社會保障“十二五”規劃綱要》。會議確定了“十二五”期間社保工作的六大任務,其中“實現城鄉居民社會養老保險制度全覆蓋”為首。內險股普遍上升,中國人壽（02628）股價升3.61%，中國平安（02318）升3.37%。

永利澳門（01128）獲批路凼地,股價復牌升0.84%；信義玻璃（00868）公布折讓11.2%向基金配股及發換股債,股價升1.4%；東力實業控股（00978）日前公布控股權轉手至招商局地產,股價大升31%；新鴻基地產（00016）周五早上停牌,非執董郭炳湘因涉及觸犯防止賄賂條例被廉署拘留,已獲保釋,午后復牌跌1.8%,全周跌1.38%。

下周展望

中國內地PMI數據顯示，經濟狀況處于平穩狀態；而監管當局降低股市交易費用的政策可理解為政策有進一步放寬的傾向。在歐債危機的沖擊下，各國政府都“嚴陣以待”，包括日本、澳大利亞等近期都明顯加大貨幣政策的放松力度。短期內對股市影響較大的是美國將公布的就業數據。

恒指企穩21000點水平，但成交量還是處于偏低的狀況。在基本面無明顯變化的前提下，前期高位21760點阻力重重，下周可能仍需測試20000點附近的支持。

投資策略

* 后市走勢未明朗，宜保持半倉操作。

* 落后藍籌如和記黃埔（00013）、利豐（00494）等可趁大市回調吸納。