證券行業上演《當幸福來敲門》

馬力

筆者有個朋友在證券公司里任職，小伙子又高又帥，談了一個女朋友，不能說是“白富美”吧，也可用花容月貌來形容。這不，到了談婚論嫁的階段，每天朋友的臉上都春風拂面。可是，有一天，朋友沮喪著臉跟我講，丈母娘因為他是搞證券行業的，辛苦又不穩定，竟然拒絕把女兒嫁給他，導致他整日惴惴不安，琢磨著轉行。

難道證券行業就真的這么衰嗎？我不禁自問。是啊，想當年大牛市的時候，丈母娘只要聽說未來女婿是炒股的，那個高興勁，巴不得馬上就把女兒嫁給他！時過境遷，牛熊轉換，這幾年股市不好，甭提嫁女兒了，即使在飯桌上聊到股票，大家都覺得不好意思。哎！這證券行業真是靠天吃飯，到底什么時候也能像銀行、石化那樣挺直腰桿呢？于是我勸朋友不要灰心：你看國外，很多金融家出自證券行業。有一本暢銷書《當幸福來敲門》，成功詮釋了一位瀕臨破產、老婆離家的落魄證券業務員如何奮發向上，成為股市交易員，最后成為知名的金融投資家的勵志故事。要相信證券行業也會有春天的！

這不，證券行業的春天就在向我們招手啦！先看看這些天股市的反應吧：券商股自從2007年6000點的那輪大牛市后，就一直消沉，無人問津。但是自今年以來，券商板塊卻不聲不響的上漲超過了40%，成為名副其實的領漲先鋒。旗下的股票更是爭奇斗艷，截至到6月5日，國海證券漲幅高達169%，宏源漲幅為59%、國金、廣發證券漲幅則接近50%，4朵金花美麗地綻放，引發市場無數的遐想：到底是什么好事，造成“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”？要解開這個大大的問號，還要從前些日子舉行的券商創新大會說起。

5月初，證券行業舉行了一個券商創新大會。這個大會可真是有意義，它不但對券商的功能進行了全新的界定，強調券商的融資和財富管理功能，而且確定了大幅度放松業務管制的原則，并陸續推出了資產管理等方面的細則。這樣，創新大會就使得券商未來的發展不斷超出市場預期，于是業內有聲音驚呼“證券公司的《當幸福來敲門》來了！” 當然，這等好事，我們怎能放過！下面就細細道來。

為什么說證券行業的幸福來敲門了呢？最主要是其身份發生了根本性的變化。對于券商的定位，創新大會是這樣定義的：“證券公司不再僅是炒股票的中介，而是被視同為金融企業，在經濟轉型和融資結構優化中，在為實體經濟融資和居民管理財富中，承擔著重要的功能。”

如何理解？ 打個比方： 銀行是大哥，基金保險是老二，券商是小三。老大、老二管理著實體經濟、居民財富的浩浩家業，成為當家的；而小三則是跟班的，只能跑跑腿，拉點散戶，掙點辛苦錢。這次可好了，小三和大哥二哥平級了，轉正了，揚眉吐氣了，一樣可以管家了。小三多少年的臥薪嘗膽，憋的這口氣，總算有地方撒了，能不磨刀霍霍，干出點樣兒來嗎？

好了，券商現在是金融企業了，那么接下來怎么能干出一番大事業呢？創新大會也給了路子：“會議明確了券商新市場、新業務、新產品的相關原則，這些定調使券商能夠從事銀行、信托一樣高杠桿高收益的業務，而且券商創新被定義為持續的過程，鼓勵創新，很寬容的允許試錯。” 要注意了！這里面要關注幾個字眼，比如“高杠桿”、“持續”、“寬容”、“允許試錯”這些字眼過去從來沒出現過呀，甚至是明令禁止的。回想上世紀90年代的證券公司，“一管就死，一松就亂”，像在中國證券業叱咤風云的南方證券，就因為吸收了大量的委托理財業務，并簽訂了大量保底合約，最終因挪用客戶準備金高達80億元以及自營業務的巨額虧損，走上了一條不歸路。從此之后，限制券商創新業務，限制高杠桿，嚴防券商犯錯，成為多年制約券商發展的一個天花板。券商不敢犯錯了，可是業務卻死氣沉沉了，只能靠一點點微薄的傭金，茍且殘喘。現在則不同了，這些字眼的出現，給券商打了一針強心劑，這也是調動券商參與創新、主動創新的積極性的最關鍵因素。

說到這里，還是不過癮，我還要和這位朋友說：“你在證券行業大有可為！”

例如， 創新大會提到的“ 新市場”，當然就是指新三板啦。新三板相當于美國的納斯達克，專門扶植高科技企業通過資本市場融資，發展壯大。這樣，隨著新三板擴容，券商不但可以增加傭金收入，而且還可以獲取做市商交易收入、為企業客戶提供并購融資服務的收入、直接投資收入。

從其他市場的經驗來看， 場外市場對券商業績的貢獻率超過20%，并且為券商提供了豐富的企業資源和機構客戶資源。比如當年臺灣有名的粉單市場(Pink Sheet)，從 1994 年柜臺買賣中心成立到 2011 年底，上柜公司家數由14家增長至607家，股票成交量由 0.19 億股增加到984.14 億股，市場成交金額由 5.68 億新臺幣上升至39930.36 億新臺幣，上柜股票市值由 269.16 億新臺幣上漲到 14170.85 億新臺幣。而我們新三板擴容，預計會在未來6-7年，從現在的100余家發展到2000-3000家，新市場大有前景。

證券行業的“新業務”也會蒸蒸日上的。例如，可以利用客戶閑置資金，真正為證券公司帶來收益。在券商總資產中，客戶資金存款占比高達5%以上，這部分錢可以用于投資銀行間貨幣市場，獲得的收益率遠高于年化 0.5%的活期存款利率。另外，證券公司還可以做中小企業私募債的業務，因為債券對應的是小企業群，議價能力強，給券商帶來的利潤會很高。這些新業務會大大提高券商的凈資產收益率。

券商未來賺錢的路數還很多呢，比如新產品。預計像原油、國債和中證500指數期貨這些金融期貨類新產品都將會陸續推出，對券商期貨成交量及手續費收入都會帶來很好的效益。最終，那些營業部網店多、有客戶資源、凈資產豐厚、創新業務能力強的券商會率先受益。

我的朋友，這么美好的行業，你還有疑問嗎？

哦， 對了！ 確實還有個問題： 為什么這么多的好事就偏偏落到證券行業呢？因為這是歷史的選擇。日本、美國都經歷過這個轉變：在經歷經濟轉型期時，增長放緩，使得社會由原來的資金不足變為資金過剩，利率管制下高昂的資金價格不可持續，銀行的媒介作用趨于萎縮，利潤下降；券商則成為企業融資的新渠道，有效地降低了企業的融資成本，催進了經濟轉型。呵呵，證券行業原來正在承擔著經濟轉型的歷史重任哈！

聽到了吧？看到了吧？我親愛的朋友！你所在的證券行業正處在時代的浪尖，是多么的前途光明！請不要再沮喪了！你只要堅持和努力，一定會在這里取得成功！ “高富帥”的你會成為丈母娘眼里的“好姑爺”，一樣實現你的《當幸福來敲門》！