西部農村資本市場發展現狀、制約因素及對策研究

王宗柱 梅俊

【摘要】我國西部農村資本市場的整體發展相對于中東部而言，處于一個比較低的發展水平，這與西部地區豐富的農牧業資源地位明顯不符。筆者通過對西部農村資本市場發展現狀及其制約因素的分析，以現有西部涉農涉牧上市公司的成功經驗為基礎，提出了培育和發展西部農村資本市場的對策措施。

【關鍵詞】西部農村資本市場制約因素融資渠道

一、西部地區農村資本市場發展現狀

截止到2011年11月14日，我國農林牧漁行業上市公司共71家，占全國2294家上市公司的3.10%，總股本2844004.39萬股，總流通股本2247001.49萬股，總市值3944.70億元，總流通市值2800.16億元，每股平均價格為16.66元。西部農業類相關上市公司如下表所示：

以上可以看出，我國西部地區（包括四川、重慶、云南、貴州、新疆、西藏、青海、甘肅、陜西、寧夏等10個省市自治區）農林牧漁行業的上市公司共有19家（其中直接參與農業生產及農產品加工的14家，間接參與的5家），總股本975001.27萬股，總流通股本771665.72萬股，總市值1111.10億元，流通市值819.75億元①。在這19家上市公司中，從地區分布上看，有8家分布在新疆，有4家分布在甘肅，有5家分布在四川，有2家在云南。

進一步分析，我們可以看出，西部地區農業類資本市場（股票市場）現狀主要表現在以下幾個方面：

一是農業類上市企業數量較少。全國71家農林牧漁上市公司，西部地區10個省市自治區僅有19家，所占比例不到全國總數的1/3。

二是流通市值規模較小。從上市公司融資規模來看，西部地區的19家農林牧漁類上市公司的流通市值819.75億元，僅占到全國同類上市公司流通市值總和的30.36%。

三是總股本及流通股本較少。西部地區農林牧漁上市企業的總股本和流通股本分別占全國同類上市企業總股本和流通股本的35.85%和28.37%。

四是股票價格偏低。西部地區19家農林牧漁類上市公司的股票價格普遍偏低，均價為11.84元每股，而全國同類上市公司的股票均價為16.66元每股，西部地區明顯低于全國平均水平。

五是上市企業分布很不均衡。其中新疆最多，有8家，其次是四川5家，甘肅4家，云南2家，其余6個省市自治區沒有一家農業類上市企業。

六是上市公司所從事的農業生產大多集中在畜牧業（牛、羊）、棉花種植和梨等種植上，對于其他的經濟作物（如小麥、水稻等）種植及家禽養殖、生豬養殖的投資相對較少。

總的說來，西部地區農業類資本市場尤其是股票市場發展比較落后，無論是總量還是平均水平都明顯低于中東部和全國平均水平；農業大都是以中小規模為主，大規模的種植業和養殖業還比較少，資源優勢沒有得到很好的發揮。

二、西部“三農”問題的解決需要資本市場的鼎力相助

長期以來，西部農村地區融資難，資金是制約西部農村農業規模化、產業化的首要難題，解決好這個問題，必將使得西部“三農”實現跨越式發展。從當前看，西部農村的資金獲得渠道單一，幾乎全靠農信社的信貸支持，但由于農業自身所具有的生產周期長、受氣候影響較大等特點與銀行逐利性相矛盾，這就注定農戶從信用社只能獲得有限的信貸支持，沒有必要的資金支持，農業建設、農業科技創新就更無從談起。因此，拓寬農業融資渠道顯得尤為重要。要拓寬融資渠道，只有打破農信社信貸壟斷的現狀，引入資本市場、引入多元化資金，同時改革現行農村金融制度，從政策和制度上給予支持，而這其中，資本市場的培育顯得尤為重要。從以下幾點分析，可以看出資本市場，尤其是證券市場對于農業規模化、產業化發展的重要作用：

第一，農業企業通過上市，在證券市場上發行股票，可以大規模地籌集資金，打破銀行信貸規模的限制。

第二，農業企業通過上市，可以打響農業發展的品牌，有利于引入外資，進一步拓寬農業發展的融資渠道，為促進農業規模化、產業化發展獲取強有力的資金支持。

第三，農業企業通過上市，一頭連接市場，一頭連接農戶，為農戶提供了便利和廣闊的交易平臺，有利于進一步調動農戶的生產積極性，促進農業發展，提高農民收入，帶動農村經濟的快速發展。

第四，農業企業可以與農戶采取合資合作的形式，讓農戶參股，成為股東，將農戶的存款和持有的閑散資金加以利用，不僅籌集了資金支持農業建設和農業科技創新，還為農戶提供了投資渠道，達到了資源的優化配置。

總之，在西部農村培育和發展資本市場，對于西部農村的經濟發展，農業的規模化和產業化，和農戶收入提高等具有很大促進作用，對西部農村經濟實現跨越式發展將會起到無可替代的作用。

三、制約西部農村資本市場發展的主要因素

目前西部農村資本市場發展相對滯后，其制約因素主要有以下幾個方面：

第一，落后的西部農村長期以來的以家庭為單位的勞作觀念固化，需要政策指導和新觀念的引導。自改革開放以來，我國的農業生產由于歷史沿革和農戶傳統觀念的影響，都是以單個家庭為單位進行勞作為主，大規模、產業化的生產觀念沒有得到認同，這不僅造成土地資源和人力資源的浪費，最關鍵的是嚴重阻礙了農業科技的創新和發展，造成多年來農業的緩慢發展和農戶勞作積極性的下降。這就對國家的政策引導提出了要求，政府對農戶的引導和支持不僅可以顛覆農戶的傳統觀念，讓他們積極自愿的參與到大規模集體生產中來，而且對于農業科技的創新、提高農戶生產積極性和促進農業大發展有著不可替代的重要作用。

第二，缺少經濟效益高、還債能力強的龍頭企業的帶領。農業產業化發展的基本思路應該是：確定主導產業，實行區域布局，依靠龍頭帶動，發展規模經營，實行市場牽龍頭，龍頭帶動基地，基地連農戶的產業組織形式。這其中強調了龍頭企業的重要作用，而目前西部農村地區只有為數不多的龍頭企業，其對農業發展的帶動作用受到嚴重限制。

第三，資金的短缺、投資的缺乏，造成地區特色資源開發力度不足。西部地區多數省份擁有良好的、中東部地區所不具有的特色資源優勢，然而，由于資金引入困難、投資招商困難、融資渠道狹窄等限制，特色資源遠沒有得到應有的開發利用。

第四，自然資源優勢沒有得到開發和利用，未能充分展現出西部地區的資源優勢地位。西部地區擁有豐富的水、森林、肥沃的土地等與農業相關的天然資源，云南、新疆、青海、西藏、甘肅等部分省市擁有得天獨厚的氣候資源、廣闊的天然牧場，具備農牧業和特色產業發展的有相當優勢的基礎，然而，這其中，除了新疆對其部分優勢資源進行合理有效開發利用外，其余省市均未能發揮自身的資源優勢，這就在很大程度上限制的西部地區農牧業的發展。

第五，農業產業規劃發展不清晰，龍頭企業培育不得力，導致農業類上市資源缺乏優勢。

四、西部地區典型涉農涉牧上市公司分析

西部地區19家農林牧漁上市公司中有14家是直接參與農業生產和加工過程的，我們在對各公司發展情況進行充分分析的基礎上，總結出它們的發展經驗：

第一，定位明確。以上企業大都以搭建融資平臺、加快區內優勢產業發展為目標，公司成立以后，在做好自己的主營產業和優勢產業的基礎上，采取合資合作、吸納整合優勢資源、加大項目建設投資力度、組建營銷網絡體系等方式，促進了公司的發展壯大。

第二，采取科學的發展模式。這些上市企業所采取的農業產業化模式，即“公司聯基地”、“基地聯農戶”的模式能夠很好的整合天然的自然資源、優良的農業發展基礎和融資平臺，能夠為農業的發展提供足夠的資金，促進農業發展，提高農民收入。

第三，以發展當地特色優勢產業為基礎和重點，通過其發展帶動其他農牧業生產的發展。從以上企業建立之初所從事的生產作業來看，他們都有一個共同點，就是以當地的特色優勢產業為基礎和重點，在逐漸將特色產業做大做強的基礎上，帶動其他農牧業的發展，增強其優勢產業的輻射力度和廣度，以此來促進區域農牧業的發展。

第四，當地政府部門的大力支持。企業無論在成立之初還是快速發展中，都得到了政府部門的大力支持，其中包括財力、人力、物力和政策的支持。政府通過其廣闊的對外聯系，為企業尋找并建立的穩定的銷售渠道，不僅鼓舞了企業的發展信心，還為企業的“走出去”提供了很大的便利。此外政府所制定的鼓勵政策和指引措施，調動了當地農民的勞動積極性，使其積極配合企業的生產和發展，在促進農業企業發展的同時也促進了農民增收。

第五，在發展農牧業的同時，能夠積極主動進行科技創新，用科技創新提高發展速度和效率。上述企業在發展過程中，都投入大量經費建立了自己的科技研發中心，引進科研人才，進行科技創新的研究，一方面促進農業科技的發展和進步，另一方面，加快了西部農業的科技化進程，提高了農業發展速度和效率。

以上企業所選擇的發展路線不僅為他們創造了宏偉的發展前景、提供了廣闊的發展平臺，還為當地乃至整個西部的農村建設和農業發展做出了突出貢獻，也為西部地區其他省份的農村資本市場建設，提供了很好的參考經驗。

五、培育和發展西部農村資本市場的對策建議

培育和大力發展西部農村資本市場，需要政府政策的引導扶持，需要農戶的觀念轉變和積極參與，更需要大量龍頭企業的帶動和輻射影響，以及儲備豐富的中小企業資源，這是西部農村資本市場快速發展的根本。下面，主要提出以下幾點對策建議：

（一）國家政策扶持

國家政策對于西部農村資本市場的發展有著導向性的作用。國家的扶持政策是市場的導向標，與扶持西部農村資本市場發展相關的政策出臺都將向市場釋放信號，一方面能增強西部農村地區自身發展資本市場的信心，另一方面，讓市場參與者領悟到國家的意圖，將視線轉移到具有巨大潛力的西部農村資本市場。國家對于西部農村資本市場發展的扶持，主要有優惠的信貸和利率政策、減免稅收政策、設計并提供優惠的信貸產品等。

（二）地方政府的配合與支持

長期以來以家庭為單位進行生產的思想固化，西部農戶普遍缺乏合作觀念。所以在培育和發展資本市場初期，需要政府出面，積極引導農戶走出以家庭為單位的分散生產經營模式，圍繞當地主導產業和特色優勢產業，走區域合作路線，將產業做大做強。在農戶的積極性被充分調動、產業規模逐漸壯大以后，政府需要逐步退出市場，變直接參與和積極引導的職能為對市場進行監督管理、維持正常的市場秩序的職能。

（三）發展龍頭企業，使其引領農業發展

對于現有的有實力的農業企業，地方政府應該予以支持，幫助其拓寬融資渠道和銷售渠道，使其成長成為能夠帶動當地農業發展的龍頭企業，在條件成熟后，進一步推動其上市融資，依靠更為廣闊的融資平臺，使其發展壯大，從而更好地帶動當地農牧業發展。

（四）整合區域資源，發展優勢產業

合并規模相對較小的農牧業企業，規范管理，以優勢產業為基礎，在區域范圍內建立農業發展基地，實現產業的區域化發展，并在此基礎上，拓展企業在相關領域的經營業務范圍，促進相關產業發展的同時壯大企業本身，為企業的進一步發展乃至上市融資打好堅實的基礎。

（五）采用合適的發展模式，促進企業做大做強

借鑒已有上市企業的“企業連基地”、“基地連農戶”的發展模式，將企業的發展和農戶生活水平的提高和增收緊密聯系在一起，做到“企業靠農戶、企業幫農戶、企業服務農戶”，以此調動農戶的勞作積極性，促進農業發展，帶動農村經濟發展，從而推動企業自身的發展壯大。企業做大做強，達到有關規定的要求了，即可通過上市融資，為企業后續發展提供強大的融資支持。

（六）引導大中型工商資本進入農業領域

農牧業投資風險相對較低，其投資利潤高，是一個比較好的投資領域，而目前許多大型上市企業自有資本相對比較富裕，而且十分愿意投資像農牧業這類領域，以期獲得穩定的收益，西部農村地區就可以通過各種渠道引進這些大型企業的資金，擴充自身實力，拉動區域農牧業的發展。

總而言之，西部農村資本市場是解決西部農村資金難題的一個十分重要的渠道，必須引起政府和企業的高度重視，國內外實踐已經證明，那些資本市場利用和發展得好的國家和地區，其經濟發展也是較快的，人們的收入水平和生活質量也是比較高的。因此，進一步加強西部農村資本市場建設促使其快速發展具有十分深遠的意義。

注釋

①以上數據資料均根據深圳交易所和上海交易所月統計報告計算得出。

參考文獻

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