軍工:年內面臨三次結構性機會

國海證券

投資要點：1、全球戰略局勢短期緩和，中國軍費增速保持兩位數。2、資產注入和重組、政策性利好、科技進步將帶來年內三次投資機會。

全球戰略局勢短期緩和，中國外部戰略安全環境好轉，中國軍費增速保持兩位數。2012年中國軍費繼續保持兩位數增長，軍工行業的穩定發展將會從財政支出上得到有力保障。朝鮮問題出現重大轉折,俄羅斯國力強勢復蘇,伊朗核問題局勢趨于緩和，國際形勢不會對軍工類股票產生較大影響。

2012年軍工行業三次投資機會。首先，資產注入和重組是2012年軍工股的三大催化劑行情之一，將貫穿于2012年全年，中航工業、航天科工集團、航天科技集團、兵器工業集團在2012年均將大力推進資產證券化力度，加大對上市公司的整合和資本運作，預計將會給二級市場軍工股帶來前所未有的投資機會。其次，政策性利好是2012年軍工股的第二大催化劑行情，預計全年將有兩次政策性利好帶來的投資機會，高端裝備制造“十二五”規劃即將出臺。其中航空裝備制造業將成為國家戰略性產業并獲得產業立法保障。預計政策的出臺將會刺激相關股票上漲，形成政策性利好，相關公司涉及到航空制造類公司和航天類上市公司。發動機重大專項的公布是第二個政策性利好，發動機重大專項的公布將對我國發動機產業鏈上的公司發展帶來重大而長遠的積極影響。最后，科技進步是2012年軍工股的第三大催化劑行情，預計全年將有兩次科技進步利好帶來的投資機會，神舟九號飛船將于2012年6月至8月擇機發射并開展載人太空對接試驗，將會給航天類上市公司帶來利好，某航空產品的重大突破也將會為相關上市公司帶來重大利好。