2012,穩(wěn)中求進

趙玉嬌

悲觀的情緒越來越多地彌漫在對今年的展望中。股市作為經(jīng)濟的晴雨表，經(jīng)濟現(xiàn)在究竟是衰退的開始，還是會持續(xù)衰退?今年股市真的就沒有希望了嗎?

前些天，北京一個朋友的姐姐找到我，說去年將手中1套房產(chǎn)增值變賣，獲得現(xiàn)金300余萬元。后進入股市，目前市值僅剩下190萬元，內(nèi)心很是著急，向我尋求解決辦法。

這段時間以來，我已經(jīng)碰到了很多這樣的例子，每次聽到后，情緒總是很復(fù)雜：一方面感覺到，現(xiàn)在很多人在投資理財方面還很盲目，認(rèn)為理財就是買股票，認(rèn)為市場已經(jīng)跌了20％，就不會再跌了，可最后“為什么受傷的總是我?”另一方面，也讓我們從事財富管理業(yè)務(wù)的從業(yè)人員時刻在考慮自己的使命：如何真正為這些非金融(投資)行業(yè)的人的資產(chǎn)保駕護航?因為如果這種財富管理的理念不能真正讓客戶接受的話，盲目進行投資，直接帶來的是家庭資產(chǎn)的貶值，間接帶來的是對財富管理理念的教條化。

今年市場的大幅度調(diào)整，實際上是有深層次原因的。從大的方面來講，我國經(jīng)濟出現(xiàn)階段性休整已經(jīng)不可避免，降低存款準(zhǔn)備金率以及2011年12月14日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議從側(cè)面確認(rèn)了經(jīng)濟降速，并明確了“穩(wěn)中求進”成為2012年中國經(jīng)濟工作的主調(diào)，A股市場實際上已經(jīng)提前做出了反應(yīng)。外圍市場，歐債危機令市場雪上加霜，成為人們頭上揮之不去的一道陰霾。從A股市場具體層面來看，市場擴容局面沒有改變，新股以高市盈率頻發(fā)，令本已頹廢的市場不堪重壓，投資者信心全無。市場需要一個較長市場時間的恢復(fù)期，投資者不要期待貪婪的時刻會馬上出現(xiàn)，一定需要的是耐性，去等待前景的明朗，而不是去抄底，因為這樣往往會讓自己抄在半山腰上。在這樣的背景下，不管買的是股票、基金，還是陽光私募，只要配置了這一大類資產(chǎn)，虧損只是多和少的問題。而與此對應(yīng)的是，信托業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模今年首次突破4萬億，固定收益類的信托產(chǎn)品成為高凈值客戶的首選，重要的原因在于這類產(chǎn)品符合了高凈值客戶資產(chǎn)先保值再增值的內(nèi)在需求。這也凸顯了理財時機選擇和理財產(chǎn)品種類選擇同樣重要。假設(shè)上述這個朋友的姐姐300萬元資金買的不是股票，而是8％左右的固定收益類的信托產(chǎn)品，那么，兩者收益差134萬元。若一半配置成信托產(chǎn)品，一半配置在基金，基金收益按照虧損25％計算，則與完全配置為股票投資比兩者收益相差107萬元。這就是財富管理，或者說家庭財富配置得好不好的一個最生動的案例。

有人也會說，總是要等退潮后，才知道誰在裸泳。換而言之，誰都無法準(zhǔn)確預(yù)知未來。的確如此，在投資方面，預(yù)測終究只是預(yù)測，是預(yù)測，就存在概率問題。我認(rèn)為，“應(yīng)對”才是解決這一問題的根本所在，這就像我們一直向客戶倡導(dǎo)的，進行理財時，一定要做好資產(chǎn)的配置以及具備隨時對這個配置進行調(diào)整的能力。選擇某類產(chǎn)品進行投資時，既要對這一金融產(chǎn)品的入市時機進行適當(dāng)把握，也要對擬投資產(chǎn)品占自己可投資凈資產(chǎn)的比例進行限定。這樣，才能在理財方面做到游刃有余，真正利用好金融產(chǎn)品的魅力。