“舍實就虛”是一場危險的逐利游戲

尹中卿

21世紀以來，“9·11”恐怖襲擊、阿富汗戰爭、伊拉克戰爭等地區性戰爭硝煙不斷，新經濟泡沫破滅、亞洲金融危機、不斷惡化的歐洲部分國家主權債務危機影響下的國際金融危機持續發酵。西方發達國家陷入了上世紀30年代經濟大蕭條以來的經濟動蕩時期。美國、日本、歐盟等主要發達經濟體復蘇步履維艱，社會矛盾、政黨紛爭，使得來年世界經濟充滿了挑戰和變數。

處在這個背景下的中國，與發達國家矛盾正不斷加深，和新興國家的競爭也不斷加大，外部環境對我國經濟發展的制約和影響越來越大。面對全球經濟下行和再次衰退的嚴峻形勢，我國經濟該選擇何種路徑突出重圍，揚長避短、趨利避害，已成為擺在我們面前的重大課題。中國經濟在全球衰退中突圍的路徑有千條萬條，但突破口當務之急是做強實體經濟，做實虛擬經濟。

根基還是實體經濟

問題：地基不牢、自我膨脹、失血缺氧

如果不處理好這個關系，就會像航海起家的荷蘭、西班牙一樣，在瘋狂投機之后日漸衰落。上世紀80年代，日本股市崩盤以后，其實體經濟至今仍被拖累。究其原因，在于虛擬經濟脫離實體經濟，實體經濟缺乏新的增長點。席卷美國的“占領華爾街”運動，就是草根階層對“虛擬經濟與實體經濟嚴重脫節、金融業缺乏監管滋生泡沫經濟”的一次反思和批判。

改革開放以來，我國外向型經濟發展的基礎和優勢，主要體現在以中小型企業為主力，以代工制造為主業的實體經濟。同時，我國金融業的發展也為經濟和社會發展作出了重要貢獻。

然而，以金融業為核心的虛擬經濟，在發展過程中也出現了脫離實體經濟的自我循環、自我創新、自我膨脹等問題。這些問題，必然導致金融行業與實體經濟不配套，產業資本源源不斷的脫離實體經濟，流入金融市場。

近年來，部分社會資金和民間資金越來越趨向投機：流出銀行、退出實業、放棄產業，進入金融業、進入資產投資項目、進入資源投機和大宗產品炒買炒賣領域，產業資本逐步轉化為了金融資本，金融資本更進一步轉化為了投機資本。

一些企業主沒心做實業，都想賺快錢，炒房、炒地、炒礦、炒錢，結果導致資產越炒越高，風險越來越大。現在，有形商品和無形商品的權益和收益都變相證券化、貨幣化、資本化。體外灰色經濟、地下虛擬經濟的發展，極大地沖擊著實體經濟，導致國民經濟過度投機化，超前虛擬化，人為空心化。

這次國際金融危機敲響了警鐘：實體經濟是實際財富、國力的基礎，國民經濟的基礎在于實體經濟的繁榮與健康。實體經濟地基不牢，整個國民經濟的大廈就搖搖晃晃；實體經濟自我膨脹，必然加速推進金融資本、資產逐步泡沫化，且必然導致企業融資困難；實體經濟失血、缺氧，國民經濟萎縮，不僅會影響實體經濟的發展，擴大社會貧富差距，而且也會增加經濟金融風險和社會風險。

要一個健康的虛擬經濟

對策：人才資金、體制改革、防止炒作、資本監管

2011年中央經濟工作會議提出，我們必須牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，人才和資金更多地投向實體經濟，政策、措施更加有助于發展實體經濟，收入分配更多向勞動傾斜，努力營造腳踏實地、努力創業的社會氛圍。

要想發展好實體經濟，首先就是要把人才和資金拉回來。多管齊下，引導人才和資金回歸實業，鼓勵企業將資金投入實體領域，集中精力發展實體經濟。做強第一產業和第二產業，有重點地發展第三產業。通過加強農業現代化建設，提高農業的綜合生產能力，鞏固農業基礎地位，保障國家糧食安全；加快能源、礦業、原材料工業的發展，構建完整的基礎產業體系；統籌各種運輸方式發展，加快建設綜合交通運輸體系，堅持走中國特色新型工業化道路；發展先進的裝備制造業，改造提升消費品工業，尤其是要拓展金融服務業；大力發展現代物流業，培育壯大高技術服務業，規范提升商貿服務業，積極發展旅游業，鼓勵發展家庭服務業；全面發展文化和體育產業，推動生產性服務業和生活性服務業加速發展。

政策措施要更加有助于發展實體經濟，發揮好金融在我國經濟發展中的作用。深化金融體制改革，加快金融創新，增強金融業核心競爭力和服務能力，提高金融監管水平，使金融更好地服務于實體經濟發展；資本市場特別是股票市場應當著眼于服務實體經濟發展，通過健全和完善市場體系結構，滿足不同規模、不同類型、不同成長階段企業融資需求，推動經濟結構調整和產業升級；堅持房地產市場調控政策不放松，繼續抑制房地產投資投機炒作；金融貨幣政策要堅持面向三農和中小型、微型企業，從制度規則、渠道和監管上解決民間資本進入金融領域的問題，為實體企業發展創造有利環境。

提高實體經濟的盈利水平。通過破除壟斷，保護實體經濟的生產積極性，收入分配更多向勞動傾斜，創造和提供公平競爭的環境，最大程度地發揮企業家精神，給所有生產型企業尤其是民營企業降低稅負、融資成本和物流成本，讓產業資本重新成為經濟發展的主力軍。牢牢把握轉變經濟發展方式的主線，加速發展具有比較優勢的產業和技術，提高傳統產業的水平和效率。大力發展節能環保新一代信息技術，生物、新能源新材料等戰略性新興產業，推動重點領域跨越發展。

千方百計擠壓金融資本炒作空間。虛擬經濟的資金大進大出，阻礙了實體經濟的發展。保持我國經濟平穩健康發展，必須建設高效率的金融資本市場，讓金融回歸為實體經濟服務的本位。通過放寬市場準入，利率市場化，促進金融業健康發展。從監管體制上對民間資金進行引導，降低準入門檻，支持民間投資進入鐵路、市政、金融、能源社會事業領域。規范財政投資項目的運營方式，嚴防產業壟斷資本和金融資本結合在一起，共同牟利的不良現象，積極穩妥推進經濟體制改革，防范和控制系統風險。

加強對投機資本的監管。近年來我國經濟發展態勢良好，加上美元利率持續走低，人民幣升值空間被看好，我國銀行、企業、個人都傾向于將境外資產調回并結匯，但其中不乏境外機構套利資金，假借貿易等渠道采取分散滲透的方式大舉進入國內。

過去幾年，國際熱錢主要集中在股市、樓市、農產品、大宗商品等領域，從根本上解決國際熱錢流動的風險，必須理順國內資源資金體系，同時強化對貿易、個人外商投資等外匯管理，加強外貿、外資、稅收、海關、外匯等部門的政策協調，加強對跨境短期投機資本流動監測和監管。嚴厲打擊出口騙退稅、地下錢莊等違紀違規行為，防范熱錢大規模流動對我國金融體系造成的沖擊。

實體經濟

指物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。包括農業、工業、交通通信業、商業服務業、建筑業等物質生產和服務部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產品的生產和服務部門。實體經濟始終是人類社會賴以生存和發展的基礎。

虛擬經濟

指與虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。當前，虛擬經濟的循環就是在金融市場上，先通過交換，把錢換為借據、股票、債券；然后在適當的時候，再通過交換把借據、股票、債券再變回錢，直接以錢生錢。

金融危機對實體經濟的影響

1. 籌資困難，銀行不愿意向企業提供貸款，或者提高貸款利率，使實體經濟的運行規模不可避免地會出現萎縮。

2. 消費萎縮，失業人群增加導致消費支出減少，而對于沒有失業的人來說，投資股市和基金的錢越來越少、自己未來的薪水只降不升、生活成本的增加等等，都會讓人們不由自主地捂緊錢包。

3. 投資需求下降，從銀行貸款難或者貸款利率高，人們就不會愿意投資。