評級世界不能只有一種聲音

關(guān)建中

“現(xiàn)存國際評級體系掩蓋債務(wù)國家的信用風(fēng)險，使發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體耗盡了信用能力。”

4年前，發(fā)達(dá)國家構(gòu)成了世界最大的債務(wù)體系，其所形成的外債已占全球外債總額的90%以上。這個債務(wù)體系違背其實際償債能力，只憑借其所掌控的國際評級話語權(quán)給予自身高信用等級，向全世界投資人掩蓋了信用風(fēng)險，最終引爆了這顆全球最大的信用炸彈，導(dǎo)致了歷史空前的世界信用危機(jī)。

至今危機(jī)爆發(fā)已4年多了，但世界并沒有進(jìn)入后危機(jī)時代，這場危機(jī)正在沿著其固有的軌跡發(fā)展，從金融領(lǐng)域的債務(wù)危機(jī)到價值創(chuàng)造部門的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，再到國家主權(quán)危機(jī)，向世界全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)蔓延。

危機(jī)源自于現(xiàn)存國際評級體系對信用體系的破壞，結(jié)束危機(jī)也應(yīng)該從構(gòu)建新型國際評級體系開始。

現(xiàn)行國際評級體系制約中國發(fā)展

事實上，現(xiàn)存國際評級體系是站在債務(wù)人的立場，利用評級話語權(quán)設(shè)立有利于債務(wù)人的評級標(biāo)準(zhǔn)，完全不顧債務(wù)國家的實際償債能力，給予這類國家高信用等級，掩蓋其信用風(fēng)險，使發(fā)達(dá)債務(wù)經(jīng)濟(jì)體耗盡了信用能力，成為危機(jī)深化的根源。

從美國三家評級機(jī)構(gòu)對主要債權(quán)債務(wù)國家和地區(qū)的信用評級結(jié)果，可以看出其制造信用危機(jī)的責(zé)任。

美國以所謂的量化寬松貨幣政策公開侵犯全世界債權(quán)人的利益，這不僅表現(xiàn)出其國家實際償債能力的崩潰，而且是政府償債意愿的急劇下降。作為國際評級機(jī)構(gòu)應(yīng)該對此做出反應(yīng)，這是對現(xiàn)存國際評級體系的又一次考驗。

然而，美國三家評級機(jī)構(gòu)選擇了沉默，支持美國政府運用國際儲備貨幣發(fā)行權(quán)掠奪債權(quán)人利益。這樣的國際評級體系已經(jīng)徹底背叛了國際投資人利益，再一次證明了他們是最大債務(wù)國利益的忠實代表。

從危機(jī)的全過程分析，我們應(yīng)該發(fā)現(xiàn)這樣一個規(guī)律，債權(quán)人與債務(wù)人構(gòu)成的信用體系是現(xiàn)代社會的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，評級機(jī)構(gòu)能否正確揭示債務(wù)人違約風(fēng)險關(guān)系信用體系安全，通過信用評級客觀判斷債務(wù)人信用風(fēng)險，給債權(quán)人投資的信心，才能使社會資金有效地流動起來。

如果對現(xiàn)存國際評級體系繼續(xù)存在幻想，如果不把構(gòu)建新型國際評級體系付諸行動，人類社會就難以選擇正確的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路線圖，就會重復(fù)以往的錯誤。

國際評級體系由信用評級機(jī)構(gòu)、信用評級標(biāo)準(zhǔn)和評級監(jiān)管三部分組成。現(xiàn)行國際評級體系是美國評級體系在世界的延伸，歷經(jīng)無數(shù)次國際金融危機(jī)的檢驗證明，其不僅不能為全球化的信用經(jīng)濟(jì)提供可靠的風(fēng)險信息服務(wù)，反而成為引發(fā)危機(jī)的根源，從以下幾個方面對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成危害：

一是由最大債務(wù)國家主導(dǎo)國際評級話語權(quán)，維護(hù)債務(wù)國利益的立場必然掩蓋其償債風(fēng)險，侵害債權(quán)國家的利益，不能維護(hù)國際債權(quán)債務(wù)體系的健康發(fā)展；

二是現(xiàn)行國際評級體系用一國的評級標(biāo)準(zhǔn)衡量各國的信用風(fēng)險，不能為世界經(jīng)濟(jì)提供客觀的信用信息服務(wù)，信用風(fēng)險的集聚極有可能使地區(qū)或全球信用危機(jī)常態(tài)化，背離人類社會的整體利益；

三是鼓勵競爭的體制和機(jī)制使評級機(jī)構(gòu)為了自身利益最大化進(jìn)行評級價格競爭，不能正確揭示風(fēng)險，保障公眾利益和承擔(dān)國際社會責(zé)任；

四是國際監(jiān)管無法約束主導(dǎo)國際評級體系的美國評級機(jī)構(gòu)，不能監(jiān)控其提供的信用信息是否客觀真實。

與此同時，美國主導(dǎo)的現(xiàn)行評級體系直接影響中國的崛起。首先，中央制定的“走出去”國家戰(zhàn)略在現(xiàn)行國際評級體系框架下難以實施。“走出去”境外投融資決策所需要的風(fēng)險信息完全被美國機(jī)構(gòu)所壟斷，使中國不斷面臨投資風(fēng)險。其次，美國制定雙重評級標(biāo)準(zhǔn)，不會支持中國在國際金融市場扮演大國角色。

新國際評級體系什么樣？

新型國際評級體系應(yīng)該由三大部分組成，即國際信用評級監(jiān)管組織，國際信用評級機(jī)構(gòu)，國際信用評級標(biāo)準(zhǔn)。

首先是國際信用評級監(jiān)管組織。我們應(yīng)當(dāng)建立一個專門的國際評級監(jiān)管機(jī)構(gòu)，可以稱作 “國際信用評級監(jiān)管委員會”，該委員會應(yīng)當(dāng)由各國的評級監(jiān)管部門組成，其職責(zé)是：規(guī)劃國際評級體系發(fā)展，制定國際評級監(jiān)管規(guī)則，指導(dǎo)各國評級體系建設(shè)，規(guī)范評級機(jī)構(gòu)行為，推進(jìn)信用評級標(biāo)準(zhǔn)升級。

其次是國際信用評級機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)由各國政府認(rèn)可的信用評級機(jī)構(gòu)組成，其職責(zé)是：制定統(tǒng)一的國際評級標(biāo)準(zhǔn)，對跨國機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級，參與每個國家的評級業(yè)務(wù)，形成每個國家的雙評級機(jī)制，進(jìn)行評級風(fēng)險的制衡與防范。

第三是國際信用評級標(biāo)準(zhǔn)。評級標(biāo)準(zhǔn)直接關(guān)系評級結(jié)果的合理性，應(yīng)該把評級標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)與管理納入評級體系，在系統(tǒng)科學(xué)的規(guī)劃和監(jiān)督下，組織評級機(jī)構(gòu)實施，而不僅僅由評級機(jī)構(gòu)自己去完成。

國際評級監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以制定評級標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展規(guī)劃，激勵評級機(jī)構(gòu)落實并不斷提升，國際評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)把標(biāo)準(zhǔn)制定與完善作為其核心工作內(nèi)容，由系統(tǒng)的體制機(jī)制做保障。

改革現(xiàn)存國際評級體系關(guān)系所有國際社會成員的根本利益，因此，需要在改革的必要性、緊迫性、操作性和參與性等方面創(chuàng)新思維方式，對問題的本質(zhì)形成共識，唯有共識才能形成構(gòu)建新型國際評級體系的全球推動力量。

評級巨頭“挨罵”

周小川

中國人民銀行行長

目前的評級系統(tǒng)對宏觀經(jīng)濟(jì)起了“順周期”作用，形勢好時“捧到天上”，形勢壞時“落井下石”，加大了經(jīng)濟(jì)的波動。要扶持國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)的發(fā)展，以減少對外部評級機(jī)構(gòu)的依賴。

特里謝

歐洲央行行長

最好結(jié)束目前這種全球僅有三家主要的評級機(jī)構(gòu)而造成的壟斷局面，削弱或消除評級機(jī)構(gòu)對市場波動的放大作用。

朔伊布勒

德國財長

應(yīng)打破由幾家評級“寡頭壟斷”的現(xiàn)狀，尋求公平公正的評級。