博時基金:關注業績持續性零售電力板塊等

博時基金：

關注業績持續性零售電力板塊

日前，博時基金股票投資部經理韓茂華表示，目前市場整體來看還沒有趨勢性行情，下一階段相對看好中小板，板塊方面看好零售和電力，這兩個板塊上市公司業績具有持續性。

韓茂華表示，今年1月至11月，央企凈利潤增速的降幅超過40個百分點。央企中上市公司眾多，且多為大盤藍籌，對股指影響較大。央企面臨的人員、財務和資源價格成本問題，在2012年也很難有所改觀。因此，盡管貨幣政策會有所放松，整體資金環境對股市有利，但對于大盤藍籌股，投資者不要期待出現大的漲幅。

韓茂華還表示，國家對小微企業的所得稅優惠政策，從改善小微企業整個生存環境的角度來看，單純稅收減免的效果是有限的，還需要配合針對性的融資政策，才會有更好的執行效果。

南方基金：

市場拐點可期

展望2012，我國經濟整體呈現增速放緩、通脹回落的格局，外需不振和投資放緩將拖累GDP增速在上半年繼續下滑，到下半年，隨著政策內在的周期性擴張，經濟增速將溫和回升。經濟硬著陸風險不大。

在持續一年宏觀調控和經濟增速下滑的雙重作用下，通脹回落已經是大勢所趨，房價過快上漲的趨勢已經被遏制，因此，政策拐點已現。明年上半年，經濟增速回落將成為市場首要擔心的問題。盡管穩健的貨幣政策的主基調不變，在執行層面上的政策導向會從原來的偏緊逐漸過渡到適度放松，微調的力度會超過預期。房地產調控正處在關鍵時期，全面放松的可能性小，但是對自住性需求會在執行層面上有所放松。同時，在通脹下行趨勢確立的情況下，積極的財政政策將切實起到經濟增長的穩定器的作用。目前，藍籌股的估值處在１０年來的最低點，盡管未來還有許多的不確定性，但是在股價中已經充分反映了多種可能的負面消息。

申萬菱信基金：

2012年四類公司投資機會

針對2012年的投資策略，申萬菱信基金表示，關注四大類公司的投資機會：首先，估值合理、穩定成長的大消費類股票；第二類，未來成長空間大，PEG較低的新興產業股票；第三類是跌幅大，估值足夠低，基本面面臨好轉的周期股；第四類業績拐點出現的股票。

同時將關注兩類主題投資機會：首先，成本回落主題。近期重要產品回落的價格包括中藥材價格、白糖價格、豬肉價格、橡膠價格、紙漿價格、銅價等有色金屬價格。重要的受益細分行業包括中藥、化學制劑、非白酒食品，非輪胎橡膠制造，部分輕工造紙。其實很多制造業也同樣受益成本回落，尤其是下游的家電、汽車和機械。其次，積極挖掘新股與次新股中的投資機會。申萬菱信基金分析，從歷史上看，市場見底以后新股和次新股出牛股的概率較高，其原因在于：1、市場對新股和次新股研究較少，當經濟轉好的時候，他們比較容易超市場預期；2、新股和次新股在黑暗的時候上市，給予低發行價，所以往往比較便宜；3、新股和次新股里的機構相對較少。

匯豐晉信基金：

關注消費和新興產業

展望2012年，晉信消費紅利基金經理王品認為，A股市場將總體呈現底部震蕩、中樞逐漸抬升的運行格局。在投資布局上，王品看好中國消費的持續增長趨勢，以及制度紅利釋放所帶來的新興產業發展空間。

王品分析認為：第一，考慮到“抗通脹”壓力有所減輕，經濟下滑所帶來的就業壓力將可能成為政府關注的焦點。在經濟轉型的背景下，只有保證就業穩定才能保證社會穩定，以消費服務為代表的第三產業具備較大的政策刺激空間和發展空間；第二，當前中國經濟面臨增長放緩風險，人口紅利因素逐步減弱，資本邊際推動效應遞減，改革初期制度紅利釋放步入尾聲，迫切需要啟動新一輪改革開放，以釋放新的制度紅利推動中國經濟新一輪增長。2012年重點領域和關鍵環節的改革突破最可能集中于結構性減稅，預計未來政策細節將主要圍繞“十二五”規劃展開。