上升動力依舊缺乏

莫勁松

本周回顧

港股本周初時受美股提振紅盤高開，一度突破100天均線強阻力；惟缺少更利好消息支撐，特別是內地股市持續偏軟，最終無功而返，周五幾乎失守全周升幅。恒指全周升159點或0.86%，國企指數則升51點或0.51%。

中國指數研究院發布的最新數據顯示，2011年12月，全國100個城市中有60個城市住宅均價環比下跌，全國百大城住宅均價按月下降0.25%,為連續第四個月出現下降；其中北京等十大城市樓價按月跌幅再次擴大。另外，有報道指，繼上海、重慶實施房地產稅試點之后，一線大城市及中西部的二、三線城市都不排除跟進實施房產稅。內房股因而承壓，中國海外發展(00688)跌4.47%，華潤置地(01109)跌3.21%，恒大地產(03333)跌5.9%，碧桂園(02007)跌5.15%。

中東局勢緊張，消息指歐盟已就禁止進口伊朗石油達成初步協議，市場擔心石油供應，原油價格急升重上每桶100美元關口；另外，內地傳媒指三大國有成品油生產企業或允許自行設定成品油價；而調高石油特別收益金起征點方案亦于5日落實，三大石油石化類股全面向好，中國石油化工(00386)升7.83%，而中國石油股份(00857)及中國海洋石油(00883)亦分別升9.82%及11.05%。

中國商務部正在研究考慮一些新的消費促進政策，有望在近期舉行的全國商務工作會議上公布，家電股受追捧。國美電器(00493)升4.44%，創維數碼(00751)及海爾電器(01169)升13.6%及8.63%；TCL多媒體(01070)發盈喜，料全年虧轉盈，股價升4.03%。

其它股方面，信和置業(00083)新盤在假期銷售套現逾40億元，股價續升2.71%；蒙牛乳業(02319)上周大挫后，本周反彈837%；大昌行集團(01828)公布成為五十鈴汽車的臺灣總代理，并獲得賓利汽車在內地5個城市的經銷權，但股價跌5.14%；中國南車(01766)料去年多賺逾五成，惟股價跌6.98%。

下周展望

歐債危機似乎沒有改善的跡象。對希臘的第二批救助資金未能落實，匈牙利又有爆發金融危機的風險，并且有蔓延到法國和德國的風險——這兩國近期的國債拍賣成績并不理想。下周意大利和西班牙的國債拍賣將直接牽動市場的神經，如果收益率持續高企，對市場將形成巨大壓力。

相對而言，美國的經濟數據偏向好轉，上月ADP就業數據顯示私人職位增加了32.5萬個, 遠勝預期的17.8萬個，這將支持美股繼續跑贏其它發達地區市場；而中國內地12月PMI的回升也會為中資股帶來一定的支持。

不過成交量的持續低迷并不能支持港股大市有充足的上升動力，恒指近期可能下探18000點附近。

投資策略

大市上攻乏力，宜增持現金等待更好的吸納機會。

消費類股票如六福集團（00590）、公用類股票如中電控股（00002）等可作區間操作。