富如中國

“富如阿根廷”，曾讓整個歐洲為之瘋狂。那是第一次世界大戰前，阿根廷人只要找到野牛群，就會一夜暴富。賺錢無成本，因而快感十足。一時間，歐洲資金蜂擁而去。憑借貿易與投資連通世界經濟，阿根廷在國際體系中地位崇高。

盡管不完全可比，但阿根廷故事的前半段，與今天的中國仍有頗多類似之處。中國用短短30年時間，創造了讓世界咋舌的增長奇跡。十年間，“新財富500富人”擁有的財富，從3000多億元，飆增至3.1萬億元，增長了10多倍，可見國人造富能力之一斑；十幾億人的物質生活改善如此之快，歷史上從來沒有過；中國GDP規模超日趕美，全球側目“中國崛起”，國人也沾沾自喜，在全球經濟于困局中打轉之時，這邊風景獨好。

阿根廷故事的后半段眾所周知。吉姆·羅杰斯分析個中緣由：他們掙錢太容易，不需要把錢投向未來，總是選擇權宜之計來彌補創傷，而不是通過大手術治愈病入膏肓的絕癥，結果造成持續數十年的經濟蕭條。

如今，接踵而至的問題，讓中國故事進入第二段。首先是國際競爭力下降，2011年貿易順差下滑了14.5%，美國及歐盟的在華直接投資也大幅回落。再加上投資和內需不足，中國經濟增長后繼乏力。溫家寶所作政府工作報告率先面對現實，將2012年GDP增速目標定為7.5%，8年來首次低于8%。

對企業而言，不斷上升的成本將成為損益表上最大的利潤殺手。上升的還不僅是勞動力成本。我們曾視而不見的欠賬，譬如環境成本、信用成本等，正以分期“還賬”的方式，或成為企業新的成本項目，或演變成國家及企業不得不承擔的或有成本。

神舟租車暫停赴美IPO，在某種程度上是為“中國概念股”的信用買單。從數據看，神舟租車賬上現金6億多元，每月現金流為正，商業模式也為美國投資人所熟知的“赫茲模式”。奈何中概股負面頻出，投資者不買賬。別人犯的錯，板子卻打在自己身上，神舟租車挺冤。但它肯定不是最后一個“還賬”者。

對于中國經濟的未來，不少學者仍有強烈看好的理由。但新財富雜志學術顧問陳志武教授的觀點是，5-10年后中國經濟硬著陸的概率至少達80%-90%，屆時GDP將會出現大幅下降。面對造富速度將明顯下降的現實，如何將“富如中國”延續下去，國家和企業層面都需要“把錢投向未來”，著眼于打造可持續的運作體系，而非應對困境的權宜之計。本期我們關注百老匯和倫敦西區，它們長盛不衰的音樂劇模式，或可提供見微知著的案例價值。