小心!75只理財產品瀕臨清盤

市場連續低迷，受傷的不止是股民。《投資者報》數據研究部統計，如今已有75只理財產品瀕臨清盤線，其中陽光私募產品50只，公募基金15只，券商集合理財產品10只。

先說“亞歷山大”的陽光私募。

陽光私募的清盤規則通過基金契約來約定，一般來說，非結構化產品的止損線是0.7元，結構化產品是0.85元，不過也存在個別產品沒有設置清盤線，允許持續虧損和續存的情況。

按照這一標準，截至4月20日，共有50只陽光私募產品瀕臨絕境。

其中，可取到數據的290只結構化的陽光私募基金中，共有18只產品單位凈值低于0.85元，其中和衡實業管理的盈谷2號僅有0.68元；統計的973只非結構化的陽光私募基金中，共有32只低于0.7元，其中最低的天星2號和中國優質1號的單位凈值低于0.4元。

結合去年陽光私募清盤的速度考慮，不難得知，目前這些有清盤約定的且已低于止損線的基金很快就會被清盤。

在單邊下跌市場中，清盤壓力也令一些券商感到緊張。

券商集合理財產品清盤的條件是資產凈值連續20個交易日低于1億元。而不少券商的小集合理財產品在成立之初也就1億元多點的規模，在股指下跌過程中客戶要求贖回的壓力很大，那么這些集合理財產品資產凈值就很容易掉在“紅線”之下。

統計顯示，2011年共有7只產品因資產凈值連續20個交易日低于1億元而被迫清盤。而截至今年一季度末，已有10只券商集合理財產品資產凈值在1億元以下，其中國泰君安管理的上證央企50、安君享節能和安君享套利6號產品規模最小，凈值都已跌至9000萬元以下。

受到保護最多的公募基金如今被5000萬元這道線扼住“喉嚨”的也越來越多。

截至一季度末，凈資產規模在6000萬元以下而瀕臨清盤的公募已有15只，去年同期僅有3只，即使到了去年三四季度也僅分別增長到5只和7只。

其中，現已跌破5000萬元的基金有3只，分別是信誠全球商品主題（QDII）、泰信中小盤精選和天治趨勢精選；正踩在5000萬元線上的還有天弘永定成長和申萬菱信盛利強化配置混合。

這些低于6000萬元的“迷你基金”中，又以QDII最為集中。這15只瀕臨清盤的公募基金中，有5只為QDII產品，占三分之一；除了前文的信誠全球商品主題外，還有長盛環球景氣行業、景順長城大中華、泰達宏利全球新格局、長信標普100等。

除了上述QDII產品，大部分該類產品均面臨規模縮水的挑戰，目前市場上已經成立的51只QDII產品中，截至1季度末，共有19只凈資產規模處在1億元以下，12只處在一億元至兩億元之間。

不過，公募清盤的程序要復雜得多，至今無一先例，何況公募基金公司的客戶多為普通百姓，愛面子如生命，總會千方百計地“保殼”。

比如萬家雙引擎的凈資產規模曾在去年一季度末降至5000萬元，但二季度末就快速上漲至2.92億元。

但資產規模快速上漲的背后，并非是業績改善帶來的，甚至此時間還虧了3%，在同類基金中的排名也不靠前，而是公司為了保住基金不被清盤找來了幫忙資金。

數據顯示，該基金去年一季度的持基集中度為人均3.35萬份，二季度驟然增至7.61萬份，三季度幫忙資金撤出，凈資產規模驟降至7400萬元，人均持有份額縮至3.55萬份，幾乎被“打回原形”。