美元走強為時尚早

上周的外匯市場再次讓投資者體會到了美聯儲主席伯南克的威力。

盡管美聯儲公開市場委員會(FOMC)在上周三（4月26日）的議息會議后調高了今年美國經濟增長的預期，調低了年底的失業率預期，支持更早加息的委員數量也有所提高，但所有這些明確的導向意見和政策主張，最終都在伯南克暗示第三輪量化寬松政策（QE3）的言論面前，顯得“不堪一擊”。

不難看出，美聯儲對于美國經濟還是比較樂觀的，特別是對近幾個月經濟的穩步擴張表示了肯定。所以，美聯儲在當天發布的經濟展望報告中，將美國2012年國內生產總值(GDP)預期由2.2%～2.7%上調至2.4%～2.9%。

市場的樂觀情緒明顯被美聯儲的政策聲明所點燃，美元指數一度觸及日內高點79.30，納斯達克指數上周三還創下2.3%的今年最大漲幅，標普500指數當天上漲了1.4%。就連蘋果的股票也暴漲了9%。

但很快，伯南克的一席言論就讓美元瞬時間“從天堂墜入地獄”。

美聯儲在貨幣政策會議結束后發表聲明稱，決定保持“高度寬松”的貨幣政策不變，繼續將基準利率維持在0～0.25%不變，且這一接近于零的利率將“至少保持至2014年底”，繼續進行“拋短買長”的扭轉操作。

伯南克在隨后的新聞發布會上表示，美國經濟將如何發展依然存在不確定性，QE3仍是美聯儲政策選項之一。

他非常明確地表示：“美國貨幣政策或多或少處于正確位置上，如果美國經濟趨于疲弱，美聯儲將毫不猶豫地采取新一輪資產購買計劃?！痹撗哉撘怀?，各主要幣種兌美元一路走高，美元指數則急速下滑，并觸及日內低點78.99。

眾所周知，和他的前任格林斯潘不同，伯南克并不喜歡用太過晦澀的語言和市場打交道。自他上任以來，伯南克在一些“大是大非”問題上的態度總是非常明確。格林斯潘曾被形容為“金句王”，其晦澀含混的政策表態，是投行和投資者熱衷競猜的“神諭”，而伯南克一改格林斯潘金句風格，總是把政策信息闡釋得清清楚楚。

這次也一樣。伯南克用他明確的語言來告訴市場：美國經濟還是不錯的，但，我將繼續保留QE3這把“利器”，以備不時之需。

要知道，在外圍市場上，特別是歐洲，至今還在主權債務危機的泥沼中蹣跚。

無論在何時，美聯儲主席的表態總是市場最為關注的重點。至少，從目前的態勢看來，弱勢的美元還會繼續弱勢下去。

上周的外匯市場上，歐元觸及近3周以來的新高，達到1.3262的高位。英鎊更是創出年內的新高，匯價達到了1.6200，甚至連美元兌加元也擊穿了近半年以來的支撐位0.9850，并且可能繼續向下。

很顯然，按照伯南克主席在內的美聯儲主要決策者所持有的強烈謹慎態度，美國經濟復蘇前景還將遭遇波折，且對歐債危機充滿擔憂，一旦經濟增長遭遇挫折，或者趨于疲弱，他們將隨時祭出各種貨幣刺激措施，以支撐經濟增長。雖然市場預計美國今年一季度GDP表現良好，但QE3等貨幣刺激措施一定在政策選項之內。

可以預見，美聯儲努力維持市場對于QE3預期的舉動將會死死地拖住美元，只要QE3武器在手，上周類似英鎊的突破式上漲將絕對不可能在美元身上出現。美元，談走強還為時尚早。.

(作者為環球匯金亞洲有限公司首席分析師)