世界經濟地圖

A股疲弱考驗郭樹清新政

國內上市公司面臨利潤難題

近期，政府出臺了一系列刺激經濟措施，投資者對政策調控放松的預期也一直增強。在政策調控下，中國宏觀經濟四季度企穩回升的預期已經得到最近兩個月宏觀經濟數據的驗證，無論是領先指標采購經理人指數，還是滯后指標工業增加值，都顯示了環比改善的勢頭，但A股市場卻一日強勢，之后持續陰跌，大大超出所有人的預期。

A股市場走弱的原因既非監管層缺乏政策，也非市場缺乏流動性。政策層面，證監會一直以來都在“不遺余力”地針對股市出臺利好政策：IPO暫停、RQFII增加投資額度、證監會主席郭樹清屢次表示促進各類長期資金入市以及當前A股已具投資價值等等，但是來自管理層的利好政策并未能刺激投資者。資金層面，央行一再進行逆回購，市場資金充裕，這一點從銀行間市場隔夜利率走低即可看出；然而，資金卻似乎不愿進入A股市場。

A股市場疲弱的一個重要原因是投資者對上市公司業績的悲觀態度。上市公司的業績增長是股市上漲的基石，而據了解，在中國內地股市上市的2500家企業第二季度凈利潤下滑了1.8%，而第三季度凈利潤同比僅增長了0.4%。上市公司業績下滑的一個原因是之前產能的盲目擴張。擴大產能的前提是需求繼續快速增長，但若需求增長放緩，企業付出的代價是更高的固定成本要分攤在產出上；另一個原因是不斷增加的人力成本帶來壓力。2007年至2011年制造業工資漲了73%，而平均凈利潤率從2007年的12%降至2012年第三季度的8%。

隱藏在上市公司業績下滑背后的一個較為根本的原因還是經濟和金融的轉型問題，包括如何調整投資和消費的比例關系，如何實現產業升級跨越中等收入陷阱，如何調節收入分配體制等等。正是這些問題不斷被放大，進一步打擊了投資者的信心。而從十八大報告來看，當前面臨的轉型并不僅僅局限于經濟轉型，其實已經上升到中國轉型了。這也就意味著轉型的復雜程度更高，周期更長。不僅金融投資面臨不確定性，實體經濟領域中的投資也存在不確定性。一旦全社會整體投資意愿降低，依托實體經濟生存的股票市場也就信心不足。

宏觀

國內房價近5月持續上升

房價抑制政策料將持續

國家統計局發布的“2012年10月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況”顯示，與上月相比，70個大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）價格下降的城市有17個，持平的有18個，上漲的有35個。

據統計局公布數據，新建商品住宅價格上漲城市的數量比9月多出4個。值得注意的是，北上廣深四個一線城市中，除上海10月的新建商品住宅價格與9月持平外，其余三個城市均有所上漲。而據鏈家地產的統計，10月70個大中城市新建商品住宅價格平均漲幅為0.041%，比9月有所擴大。這也是自今年6月以來，該數據連續5個月保持上漲。

鏈家地產市場研究部張絮認為，由于政策預期并不明朗，新房、二手房市場都存在一定的觀望情緒，并沒有完全處于上漲通道；預計年底之前政策面都將保持平穩，房地產企業降價的動力不足，買賣雙方的博弈還會持續，房價將保持平穩回升狀態。

國際

影子銀行將面臨強力監管

非銀放貸市場有望納入監管范圍

近日，總部位于巴塞爾的金融穩定委員會（FSB）提出有關整頓“影子銀行”的全面提議。這一包羅萬象的監管計劃包括為資產證券化和短期放貸在內的各種行為制定規則，并為全球監管機構出臺有關如何區分潛在危險的創新與普通“市場金融”的指導方針。這意味著，非銀行放貸市場正面臨空前水平的政府干預。

FSB的提議中，最具爭議的部分是是否需要為回購市場的有抵押放貸設定最低折價。現行監管模式下，任何擁有證券投資組合的人，都可以通過外借資產換取現金，再用現金放貸，從而建立起影子銀行，因此監管界希望征求意見的是，我們是否應當設立最低折價的下限，或是至少為如何確定最低折價擬定官方指引。英格蘭銀行官員、FSB會員保羅·塔克認為，設定最低折價能夠抑制資產泡沫。

影子銀行包括所有不是銀行、保險公司或養老基金的私有金融機構。目前該行業資產或已超過67萬億美元。2011年，20國集團（G20）成員國領導人要求FSB出謀劃策，以防止銀行使用影子銀行來繞過旨在提高銀行安全性的監管方案。

發達經濟體未來或進一步分化

美國的經濟狀況好于其他發達經濟體

近日公布的數據顯示，第三季度歐元區經濟繼第二季度下滑0.2%后萎縮了0.1%，日本經濟在截至9月份的三個月中也萎縮了0.9%，美國經濟第三季度則增長0.5%。由此看出，全球主要發達經濟體的經濟增速已經出現分化：歐元區和日本還在努力擺脫經濟衰退，而美國經濟則開始接近正常增長水平。

在2008年金融危機爆發后，全球發達經濟體的命運緊密相連，經濟發展方向也基本一致，都經歷了衰退和復蘇。但之后，歐元區面臨如何化解財政危機的挑戰，日本面臨在日圓升值的背景下出口萎縮，只有美國消費者愿意而且能夠增加消費支出，所以美國的經濟狀況遠遠好于其他發達經濟體。今后，發達經濟體的經濟發展步調將不再一致。

牛津經濟研究院表示，除消費支出加速增長外，如果美國國會和政府能夠達成協議避免美國跌落財政懸崖，美國經濟表現將遠遠超過歐洲和日本，發達經濟體內部分化程度將進一步加大。當然，如果歐元區危機能夠很快得到解決，將顯著推動歐元區投資支出增長，但短期來看，這種可能性要小得多。

行業

銀行業不良貸款“雙升”

銀行資產質量嚴重承壓

近期，銀監會披露了前三季度商業銀行主要監管指標情況。數據顯示，雖然商業銀行在前三季度實現盈利將近萬億元，但資產質量嚴重承壓：數據表明，三季度末商業銀行不良貸款余額為4788億元，連續四個季度反彈，不良貸款率升至0.95%，前兩季均為0.94%。商業銀行核心資本充足率達10.58%，比二季度提高0.17%。細分數據中，僅大型銀行不良貸款率保持下降，包括股份制銀行、城商行、農商行、外資銀行在內的其余銀行不良貸款率均上升。

針對目前不良貸款反彈的問題，銀監會主席尚福林表示，銀行的不良貸款率仍然維持在較低的水平，風險是可控的。他還強調，當前銀行的信貸投放比較分散，沒有過多地集中在哪一類高風險的貸款上，并且貸款的保障比較充分。

點評

A股的長期低迷緣于供求失衡和經濟增速放緩，監管部門應適時減免紅利稅、多措并舉增加資金流入、積極拓寬個人投資者發展空間，提升股市的吸引力，為市場的長期穩定發展打下堅實制度基礎，為行情的有序發展創造更好條件。（申銀萬國證券研究所市場研究總監 桂浩明）

轉型問題的解決可能不是短期可以完成的，但解決這些問題的預期會越來越明確，所以目前投資者信心的低迷可能是一個最低谷階段，未來會逐漸進入一個信心緩慢恢復的周期。（東興證券股份有限公司副總經理 銀國宏）

全球房市呈兩極分化

全球住宅價格在2009年之后總體企穩，但全球總體穩定的背后有著兩組國家顯著的兩極分化：有一組國家的房價“鷹擊長空”，他們的房價在2009年第一季就開始顯著上升，但另一組國家的房價則“魚翔淺底”，其房價在09年之后經歷了持續的下跌。

“高飛者”包括德國、法國、加拿大、奧地利、比利時、芬蘭、以色列、挪威、瑞典及瑞士，這些國家房價走高主要是受全球寬松貨幣政策的影響；“低飛者”則包括一些房地產泡沫破裂的國家：美國、日本、意大利、英國、丹麥、西班牙、希臘、愛爾蘭以及荷蘭。

政策

成就、挑戰、改革為關鍵詞

對重點領域和環節作出部署

從11月8日十八大開幕到14日閉幕，“成就”、“挑戰”、“改革”是關鍵詞。在改革方面，十八大報告要求始終把改革創新精神貫徹到治國理政各個環節，并對行政體制、征地制度、收入分配、戶籍、生態、干部人事制度等重點領域和關鍵環節的改革作出部署。

一、深化行政體制改革。十八大報告將“行政體制改革”定位為“行政體制改革是推動上層建筑適應經濟基礎的必然要求”。要按照建立中國特色行政體制目標，建設服務型政府。深化行政審批制度改革，繼續簡政放權，穩步推進大部門制改革，嚴格控制機構編制，減少領導職數，降低行政成本。“有條件的地方可探索省直接管理縣（市）改革，深化鄉鎮行政體制改革”。

二、改革征地制度。大會提出“改革征地制度，提高農民在土地增值收益中的分配比例”。這是“改革征地制度”首次寫入黨代會報告，預示著將以前所未有的力度保護農民利益，未來中國農民在土地增值收益中將獲得較大的分配比例。

三、加快改革戶籍制度。十八大要求，加快改革戶籍制度，有序推進農業轉移人口市民化，努力實現城鎮基本公共服務常住人口全覆蓋。而十七大報告中，并未提及戶籍改革內容。

四、深化收入分配制度改革。首次提出“努力實現居民收入增長和經濟發展同步、勞動報酬增長和勞動生產率提高同步”，并再次確認，“提高勞動報酬在初次分配中比重，再分配更加注重公平”。

五、推進生態領域改革。在生態領域，十八大報告單列一章“大力推進生態文明建設”。要求全面促進資源節約，推動能源生產和消費革命；加強生態文明制度建設，深化資源性產品價格和稅費改革。積極開展節能量、碳排放權、排污權、水權交易試點。

六、深化干部人事制度改革。在十七大報告基礎上，十八大進一步提出“深化干部人事制度改革”，其中，新的提法是“完善競爭性選拔干部方式，提高選人用人公信度，不讓老實人吃虧，不讓投機鉆營者得利”。

高端動態

準備進行具新歷史特點的偉大斗爭

習近平要求提高拒腐防變能力

11月17日，十八屆中共中央政治局就深入學習貫徹黨的十八大精神進行第一次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時要求，全黨要增強緊迫感和責任感，不斷提高黨的領導水平和執政水平、提高拒腐防變和抵御風險能力，使我們黨在世界形勢深刻變化的歷史進程中始終走在時代前列，在應對國內外各種風險和考驗的歷史進程中始終成為全國人民的主心骨，在堅持和發展中國特色社會主義的歷史進程中始終成為堅強領導核心。

堅持和發展中國特色社會主義是貫穿黨的十八大報告的一條主線。習近平指出，要緊緊抓住這條主線，把堅持和發展中國特色社會主義作為學習貫徹黨的十八大精神的聚焦點、著力點、落腳點，把黨的十八大精神學得更加深入、領會得更加透徹、貫徹得更加自覺。

堅持和發展中國特色社會主義是一項長期的艱巨的歷史任務。習近平強調，必須準備進行具有許多新的歷史特點的偉大斗爭，繼續實現推進現代化建設、完成祖國統一、維護世界和平與促進共同發展這三大歷史任務。

兩部門鼓勵科技成果出資入股

在股權確認等方面提供便利

11月16日，證監會和科技部正式公布《關于支持科技成果出資入股確認股權的指導意見》，鼓勵以科技成果出資入股確認股權，鼓勵企業明確科技人員在科技成果中享有的權益；同時，在發行審核過程中，明確監管層將對科技成果形成的股權確認給予一定的便利措施。

根據該指導意見，未來以科技成果出資入股的，包括科技成果在內的無形資產占注冊資本的比例可達到70%；鼓勵企業明確科技人員在科技成果中享有的權益，依法確認股權。

另外，《意見》還明確支持北京中關村、上海張江、武漢東湖國家自主創新示范區和安徽合蕪蚌自主創新綜合試驗區內的企業、高等院校及科研院所，依據國家法律法規制定的“先行先試”政策，進行股權和分紅權激勵，對作出突出貢獻的科技人員和經營管理人員所實施的技術入股、股權獎勵、分紅權等，以合理的方式確認其在企業中的股權。

《意見》還提出，對于在科技成果出資程序上有瑕疵，但占比小，不影響公司控制權穩定且沒有重大風險隱患的，按照充分信息披露的原則揭示該部分股權存在的不確定風險，并說明出現股權糾紛問題時的解決機制后，不再要求企業上市前必須完成國有股權確認手續。

交通運輸

鐵路廢除強制險規定

利于鐵路體制改革

1951年發布并施行的《鐵路旅客意外傷害強制保險條例》將于明年1月1日起廢止。《條例》共分七章十八條，就鐵路旅客強制保險規定：“凡持票搭乘國營、或專用鐵路火車之旅客，均應依照本條例之規定，向中國人民保險公司（以下簡稱保險公司）投保鐵路旅客意外傷害保險，其手續由鐵路局辦理，不另簽發保險憑證。”就強制保險費，條例規定，“旅客之保險費，包括于票價之內，一律按基本票價百分之二收費。”

同時，《鐵路交通事故應急救援和調查處理條例》第三十三條也被刪除。第三十三條規定：“事故造成鐵路旅客人身傷亡和自帶行李損失的，鐵路運輸企業對每名鐵路旅客人身傷亡的賠償責任限額為人民幣15萬元，對每名鐵路旅客自帶行李損失的賠償責任限額為人民幣2000元。”

業內人士表示，《鐵路旅客意外傷害強制保險條例》規定鐵路旅客一律參加強制保險，且保險費含于票價之中，這與此后實施的《保險法》中，關于“保險合同自愿訂立”原則相違。至于《鐵路交通事故應急救援和調查處理條例》第三十三條關于賠償責任限額之規定，也與現今經濟發展形勢和實際情況不符，失去了施行的意義。

金融市場

券商創新措施逐步落實

券商獲長期發展機遇

放寬自營投資范圍。根據《關于修改〈關于證券公司證券自營業務投資范圍及有關事項的規定〉的決定》，券商自營投資品種范圍將“一增兩擴”：增加在全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓的證券等；在境內銀行間市場交易的證券由部分擴大到全部；在金融機構柜臺交易的證券，由僅限于由證監會批準或備案發行的，擴大到由金融監管部門或者其授權機構批準或者備案發行。即將銀行理財計劃、集合資金信托計劃等納入自投資范圍。

降低券商風險資本準備計算標準。根據《關于修改〈關于證券公司風險資本準備計算標準的規定〉的決定》的安排，降低專項、集合、限額特定、定向資產管理業務風險資本準備基準計算比例；自營業務未進行風險對沖的證券衍生品風險資本準備基準計算比例，從30%降至20%。

調低凈資本計算多項扣減比例。上海180指數、深圳100指數、滬深300指數成分股的扣減比例由此前的10%降為5%，而一般上市股票的扣減比例由15%降為10%。同時，證券投資基金（不含貨幣市場基金）的扣減比例由2%降為1%，而貨幣市場資金、國債、中央銀行票據在計算凈資本時不再扣減。

消費零售

家電下鄉期滿不再延續

首批家電下鄉省市11月到期

實施多年的家電下鄉政策已經確定將在四年政策期滿后停止實施。根據財政部、商務部和工信部近日下發的通知顯示，從2007年12月起最早試點實施家電下鄉政策的山東、河南、四川、青島三省一市，將于今年11月30日政策執行到期不再延續。這是管理層首度明確家電下鄉政策將不再延續。

按照原先家電下鄉執行四年的計劃，除此次先行到期的三省一市外，后續還將有14個省市區在明年11月底政策到期，全國其余地區則將在2013年1月底到期。

政策到期后，地方家電下鄉銷售企業要督促原所屬備案銷售網點立即撤下“家電下鄉指定店”標識，撤掉店內所有家電下鄉有關宣傳材料，取消家電下鄉專區（專柜），不得利用家電下鄉名義進行任何形式宣傳。政策結束后，地方未銷售完的家電下鄉產品，可以作為普通商品繼續銷售。

第21屆東盟峰會、2012東亞峰會

溫家寶提出系列新倡議

中國的發展將給東盟帶來機遇，東盟的繁榮也符合中國的利益

第21屆東盟峰會11月18日在柬埔寨首都金邊“和平宮”拉開序幕，東盟10國領導人將重點討論深化區域合作、推進一體化進程、積極應對歐債危機及世界經濟乏力帶來的全球性挑戰等問題。國務院總理溫家寶也于當日抵達柬埔寨首都金邊國際機場，出席第15次中國-東盟（10+1）領導人會議、東盟與中日韓（10+3）合作15周年紀念峰會和第七屆東亞峰會并對柬埔寨進行正式訪問。

溫家寶表示，中國經濟進一步趨穩，有望在更長時期、更高水平上保持增長，繼續成為地區和世界經濟增長的重要引擎。我們將突出團結、合作、發展主題，提出一系列新的倡議，與各方增進互信，凝聚共識，推動東亞合作繼續穩定健康向前發展，并對此抱有信心。為了推動雙方經貿合作再上水平，需要重點建好幾件大事：共同建設好自貿區、大力推進互聯互通、擴大雙方投資合作、深化區域經濟合作、拓展人文領域的交流。

在區域經濟合作方面，溫家寶說，中方將鼓勵企業參與東盟東部增長區、大湄公河、泛北部灣等次區域合作，給予金融、技術、市場等方面的有力支持，推動形成若干經濟增長極。中方愿與東盟密切合作，進一步深化現有各項區域財金合作，擴大貨幣互換規模和參與范圍，完善“清邁倡議”多邊化危機救助機制，加強區域經濟監測能力建設，推進亞洲債券市場發展，逐步建立穩定、成熟的地區資本市場，進一步增強本地區應對國際金融風險的能力。

溫家寶重申，鞏固同東盟面向和平與繁榮的戰略伙伴關系，推進互利互惠的全方位合作，是中國政府堅定不移的外交政策。我們將長期奉行“與鄰為善、以鄰為伴”的方針，永遠做東盟的好鄰居、好伙伴、好朋友。中國的發展將給東盟帶來機遇，東盟的繁榮也符合中國的利益。

東盟應強化國際合作

東盟峰會秘書長——素林

盡管面臨諸多挑戰，東盟領導人普遍認為東盟一體化進程進展順暢，有信心在2015年建成東盟經濟共同體。目前近75%的主體架構已經建立，所剩的25%正在積極籌備中。

東盟各國都認識到需要加緊落實已經達成的地區性協議，重申避免各種形式的非關稅壁壘。素林說，東盟2012年平均經濟增速將達到5%，一些資源大國，如印度尼西亞的經濟增速將達6%以上，但外向型經濟體會受到全球經濟不景氣的影響。在此次峰會上，東盟各國領導人對歐債危機、中東局勢以及美國“財政懸崖”等問題及其對東盟的潛在影響表示了擔憂。但東盟分別與中日韓三國（10+1）、東盟與中日韓（10+3）會議將對東盟一體化進程起到重要的推動作用。

在政治安全共同體建設方面，素林表示，東盟應強化國際合作，增強在國際社會中的地位。此外，東盟內部與對話伙伴國的合作也不斷推進。他說，中國、日本、韓國和美國已在東盟設立了常駐使團，澳大利亞和新西蘭也即將設立。

建立東盟共同體刻不容緩

柬埔寨首相——洪森

能否在2015年前實現東盟經濟、政治和社會一體化目標，從而使東盟從一個由10國組成的“聯盟”轉變成一個“共同體”成為東盟10國領導人討論的熱點話題。

柬埔寨首相洪森在開幕式上呼吁要“找到能進一步加快東盟一體化建設進程的合適的解決辦法”，并說這是東盟的“首要任務”。他呼吁東盟應打造3大共同體，包括共有6億消費者市場的東盟經濟共同體、東盟政治安全共同體以及東盟社會-文化共同體。洪森說：“要在2015年前實現東盟一體化目標，僅有兩年多的時間，仍有不少艱巨的任務沒能完成。”他提到的重點領域包括關稅與非關稅壁壘、投資自由化、互聯互通、制度建設和行政管理改革。他說，考慮到東盟各成員國間的發展差距依然很大，“這就要求我們加倍努力促進發展，并更加公平地在各成員國間分配發展成果”。

各國領導人首次表態，實現經濟一體化的最后期限是2015年的最后一天，而非第一天。一名東盟官員說，雖然東盟各國已取消了大部分關稅壁壘，但還要加緊消除非關稅貿易壁壘，并努力推進服務和投資貿易自由化。

洪森在發言中說：“東盟應該找到合適的途徑和方法克服該地區商品和服務流通中的貿易保護主義。”

加速推進亞洲戰略

美國總統——奧巴馬

奧巴馬在東盟、東亞峰會期間訪問東南亞三國——泰國、緬甸和柬埔寨，并在訪問柬埔寨首都金邊期間出席東亞峰會。這是奧巴馬2009年擔任總統以來第五次亞洲之行，但連任后將首次出國訪問機會鎖定在亞洲有不同的戰略和經濟意義，而奧巴馬本人也將成為首位出訪緬甸和柬埔寨的美國總統。

總統奧巴馬、國務卿希拉里、國防部長帕內塔先后出訪亞洲，中美關系也很受關注。美國副國家安全顧問本·羅茲曾經表示，亞洲是對美國未來而言最重要的地區，奧巴馬連任后，在外交上的首要任務就是結束阿富汗戰爭；其次是在亞太地區重新確立美國的影響力，并同時在貿易和地區安全問題上警示中國。雖然奧巴馬在第一任期內深化了中美關系，但兩國也出現過緊張局面，奧巴馬曾解釋稱“重返亞太”并不是針對中國，但美國與中國周邊國家頻繁的軍事演習無一不是在制衡中國。值得關注的是，成功謀得連任后，奧巴馬在加速推進其亞洲戰略，這被外界視為美國為應對中國崛起而進行的戰略部署。

意見

東盟、東亞峰會正得其時

摘譯自德國《法蘭克福匯報》

中國主要同菲律賓和越南圍繞西沙群島和南沙群島的主權發生爭議，這兩個群島海域被認為擁有巨大油氣資源。東盟峰會秘書長素林11月18日表示，東盟和中國在計劃了10年的海上行為準則問題上有可能達成一致。雖存在分歧，但仍是可以控制的。柬埔寨也稱，各方愿意繼續目前的機制，并達成共識，不使問題進一步“國際化”。

然而，尤其是關于南海的爭議涉及全球利益，因為，它們也是美中之間不斷增長的競爭態勢的反映。因此，剛剛舉行的東盟與其最重要伙伴之間的東亞峰會可謂正得其時。中國國務院總理溫家寶與美國總統奧巴馬都將與會。奧巴馬首先訪問了泰國，然后訪問緬甸并繼續前往柬埔寨。引人注意的是，這三個國家都被認為是中國在相關地區的朋友。而美國政府則一再保證，“轉向”東南亞的政策并不意味著對抗中國的政策。

奧巴馬此行彰顯地緣政治新戰略

摘譯自德國之聲電臺網站

亞太地區從去年起就是美國調整其全球地緣政治戰略的中心。中國在這方面具有特別意義。奧巴馬將在于柬埔寨舉行的東亞峰會上與中國領導人會面。但南中國海周邊的其他國家對美國來說同樣重要。就像美國國家安全顧問湯姆·多尼倫在總統動身前所說的那樣，這些國家期望美國能在其鄰國中國面前為它們提供幫助和保護，而美國也會滿足它們的這個愿望。從另一方面說，美國也希望繼續和中國發展穩定的外交關系。這好比走平衡木：在承認新興大國實力的同時，自身也不顯得軟弱。

東盟對美國態度轉冷

摘譯自英國《金融時報》

在柬埔寨首都金邊舉行的一年兩次的會議上，由10個成員國組成的東南亞國家聯盟表示，它將只同中國商討不斷加深的領土爭端。此言意味著要把美國和日本等其他國家排除在外。美日等國主張，辯論亞太地區的安全問題涉及其國家利益。

“東盟領導人決定，從現在起他們將不把南海問題國際化，而是完全在現有的東盟-中國機制下專注于這個問題，”柬埔寨高級官員高金洪表示。而東盟一名高級外交官也表示，“中國正竭盡所能淡化南海問題的影響，試圖說服東盟國家不在東亞峰會上將此列為重大議題。”

北京方面一貫主張，中國與文萊、馬來西亞、菲律賓和越南在南海的糾紛，以及與日本在東海的糾紛，只應當在雙邊基礎上進行探討。高金洪表示，東南亞國家領導人“不希望（因在國際論壇提起這些糾紛）而導致事態復雜化”。這得到北京方面的支持。中國外交部發言人秦剛表示，本次會議的焦點應當是如何在東亞地區應對國際金融危機的影響。

東南亞各國領導人同意不在資源豐富的南中國海將海上糾紛“國際化”，但此舉或許會給美國和日本在該地區的戰略帶來麻煩。