嘉實300四度奪金牛 劍指亞洲最大ETF

滬深300ETF在3月26日獲批，被認(rèn)為是2012年公募基金市場最重要的一件事。除了作為一項重要性空前的市場工具誕生，還將對公募基金格局產(chǎn)生重大影響。

引人注目的是，在推出滬深300ETF之前，嘉實已在指數(shù)基金運作管理上積累了豐富經(jīng)驗。擔(dān)綱嘉實滬深300ETF擬任基金經(jīng)理的楊宇，目前亦是國內(nèi)最大規(guī)模指基嘉實滬深300LOF的掌門人。數(shù)據(jù)顯示，楊宇管理的嘉實滬深300LOF日均跟蹤誤差在可比指數(shù)基金中一直處于前列。

穩(wěn)健的中長跑業(yè)績

考察指數(shù)基金運作好壞的核心指標(biāo)，是與跟蹤標(biāo)的的擬合程度。楊宇對此分析說，“指數(shù)基金是個工具化的產(chǎn)品，最重要的是要看跟蹤誤差。就像看一瓶水好不好，最天然、純凈的才是好的水，因為它回歸了本質(zhì)需求。”

天相投顧統(tǒng)計顯示，嘉實滬深300純指數(shù)LOF基金在同期可比的23只跟蹤滬深300的指數(shù)型基金中，自2005年設(shè)立以來至2012年3月8日，日均跟蹤偏離度、最近一年日均跟蹤偏離度低于同期可比基金的簡單平均，設(shè)立以來跟蹤誤差和最近一年跟蹤誤差分別為0.15%、0.05%，同樣低于同期可比的其余22只基金的跟蹤誤差。

中長期來看，嘉實300指數(shù)基金日均偏離度較低、跟蹤誤差更小，風(fēng)險更低，也證明嘉實對于跨市場指數(shù)的管理能力較強。

在楊宇看來，目前國內(nèi)有多只滬深300基金，市場難免會將它們互相比較，甚至給基金經(jīng)理壓力能不能多做點“阿爾法”，這樣必然會帶來跟蹤偏離。“對指數(shù)基金來講，控制好跟蹤誤差是你的天職。你天天想戰(zhàn)勝別人比別人強，很有可能適得其反。”

良好的心態(tài)與管理能力，讓該基金保持了穩(wěn)健的業(yè)績。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，嘉實滬深300LOF今年以來漲幅達(dá)11.12%；其成立以來的凈值增長更是高達(dá)163.54%，在165只開放式指基中排第6。

截至2011年底，運作超過6年的嘉實滬深300LOF基金以420億的份額規(guī)模成為國內(nèi)最大的指數(shù)基金。

嘉實滬深300LOF四奪金牛獎

憑借較低的跟蹤誤差，嘉實滬深300LOF基金曾四度捧杯，獲得權(quán)威的“金牛獎”認(rèn)可，這也是業(yè)界唯一一只四年上榜的指數(shù)基金。

楊宇具有13年證券從業(yè)經(jīng)驗，在指數(shù)基金的投資管理、風(fēng)險控制、指數(shù)化交易等方面具有一定的投資管理經(jīng)驗。此前，楊宇已經(jīng)管理滬深300LOF超過6年，積累了豐富的經(jīng)驗，這些經(jīng)驗將為他此次管理滬深300ETF奠定良好基礎(chǔ)。

談及自己的被動基金管理經(jīng)歷，楊宇說，做被動基金經(jīng)理需要有工程師的精神。“我們要做好自己能夠做到的每一件事，精益求精；而不去想不能做的事情。有些事情也許能做到，如果是憑運氣做的，風(fēng)險很高概率很低，這些事情是我們不會去做的。”

楊宇分析自己的性格比較嚴(yán)謹(jǐn)，適合做被動投資。但事實上在畢業(yè)之后，他最先做的卻是主動管理。早在平安保險時楊宇管理的是FOF，常常跟基金經(jīng)理打交道并且評價他們的基金。后來，他發(fā)現(xiàn)要戰(zhàn)勝指數(shù)非常難，指數(shù)其實是個很好的方式，而自己的性格嚴(yán)謹(jǐn)也喜歡分析數(shù)據(jù)，于是漸漸轉(zhuǎn)向做被動。

就這樣，一堅持下來就是多年的歷練。

截至2011年底，嘉實基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1377.89億元，在同期可比的66家基金公司中排名第2。該公司已成功發(fā)行并管理了4只指數(shù)型基金，積累了較為豐富的指數(shù)基金管理經(jīng)驗。它們的經(jīng)驗，也將為本次擬發(fā)行的嘉實滬深300ETF基金的成功運作奠定良好的基礎(chǔ)。

滬深300ETF發(fā)展?jié)摿薮?/p>

嘉實滬深300ETF的推出，將滬市、深市、股指期貨3大核心市場進(jìn)行了有效聯(lián)接，憑借豐富的管理經(jīng)驗以及先進(jìn)的風(fēng)險控制系統(tǒng)，嘉實將為投資者打造更為精細(xì)的投資產(chǎn)品。

對于這一創(chuàng)新產(chǎn)品，嘉實下一步有何計劃？

嘉實基金總經(jīng)理趙學(xué)軍透露，嘉實基金當(dāng)前正在積極籌備持有人大會，推動嘉實300LOF指數(shù)基金轉(zhuǎn)型成300ETF聯(lián)接基金。產(chǎn)品轉(zhuǎn)型后，將ETF、股指期貨投資工具等納入基金投資范圍中，基金可以選擇相對更優(yōu)的成本構(gòu)建投資組合，更好地實現(xiàn)對指數(shù)的跟蹤。

這只基金的轉(zhuǎn)型，不僅符合300LOF投資者的利益，把一個更為完備的現(xiàn)貨工具提供給銀行渠道的投資者，也為市場提供了充裕的滬深300股指期貨現(xiàn)貨工具，有力地支持了300ETF的運作。

“我們希望以滬深300ETF為基礎(chǔ)，在獲得監(jiān)管部門的同意后，在香港市場、美國市場、歐洲市場推出系列滬深300ETF，打造具備國際影響力的ETF產(chǎn)品。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，全球ETF產(chǎn)品超過4000只，總資產(chǎn)規(guī)模將近1.5萬億美元，共有46個交易所有ETF產(chǎn)品上市交易，而國內(nèi)目前已有37只ETF產(chǎn)品，總資產(chǎn)規(guī)模近939億份。

楊宇認(rèn)為：“全球1.5萬億美元的ETF資產(chǎn)，換算成人民幣接近10萬億元，國內(nèi)ETF資產(chǎn)規(guī)模不及全球的1%。亞洲最大的ETF也就是500億港元左右的規(guī)模，ETF尤其是滬深300ETF未來發(fā)展?jié)摿薮蟆！?/p>

同時，目前市場中交易的ETF都是單市場ETF，滬深300ETF產(chǎn)品的推出將是中國ETF市場的極大突破。楊宇表示，一方面，滬深300指數(shù)是A股市場最有代表性的指數(shù)之一；另外，滬深300指數(shù)是股指期貨交易的標(biāo)的指數(shù)，因此未來滬深300ETF與滬深300股指期貨將形成更為直接的套利對沖工具。

“滬深300ETF對于市場的意義是非凡的，未來發(fā)展空間巨大。”