歐洲未來:歷史主題公園?

2012年，歐洲仍將在蹣跚中尋找底部。

最新的打擊來自大洋彼岸。2012年1月13日，國際評級機構標準普爾一次同時下調歐元區9國的評級：法國“AAA”評級被降為2A；意大利連降兩級，接近垃圾級；葡萄牙評級被降至垃圾級；德國、荷蘭、芬蘭、盧森堡仍然保留3A評級。

這是標普全面重估歐洲金融業健康行動的一部分，強調了歐元區持續主權債務危機的嚴重性，并且使解決危機變得更加復雜。

盡管德國經濟依然堅挺，但《華爾街日報》最新調查顯示，全球經濟學家對歐洲正在或者即將步入衰退正快速達成共識。

2000年，歐洲《里斯本協議》（The Lisbon Accord）明確寫道，歐盟的目標就是在2010年前，“把歐盟發展成為世界上最具競爭力和活力的知識經濟實體。”12年，一個輪回之后，歐盟卻陷入了其成立以來最尷尬的境地。

美國著名未來學家約翰#8226;奈斯比特預言，歐洲將面臨“雙重保證的衰落”。

奈斯比特擔心，如果歐洲仍然繼續停留在口頭上談論經濟改革的同時堅持自己的社會模式，繼續制定出更多“一致性”政策，那么未來的歐洲，“更可能成為吸引富有的美國人和亞洲人前來參觀的‘歷史主題公園’，而不是它自己曾展望的美好前景：世界上經濟最有活力的地區”。

傷口上撒鹽

2012年新年伊始，標準普爾在傷痕累累的歐洲大陸身上又撒下了一把鹽。

分析人士認為，剝奪法國的3A評級，意味著歐債危機進一步向歐元核心國家擴散，最終甚至會威脅到德國的信用評級。同時，法國遭遇降級很可能意味著歐洲金融穩定機制（EFSF）也將失去“AAA”評級。

倫敦咨詢公司Spotlight Ideas的董事總經理史蒂芬（Stephen Pope）認為，“法國遭遇降級，將對無效的EFSF造成沉重打擊。”

歐盟對此迅速做出反應。歐盟委員會經濟與貨幣事務委員奧利#8226;雷恩抨擊標普此次降級，稱“標準普爾的決定‘不協調’，因為歐元區國家目前正在采取果斷措施應對債務危機”。

有分析人士擔心，歐元區遭遇的這一波評級下調潮，將再次直接推高其成員國的國債收益，增加其融資困難。對歐元區而言，主權評級的下調無異于雪上加霜。

陰謀論鵲起。有市場人士提出，標準普爾在暗地里與美國政府達成了某種共謀：打壓歐洲經濟，以此來緩解美國債務壓力。

美國的分析師也對此產生了質疑：只要發現別的地區有降級，就會看到資金大幅流向被認為最安全的投資，那就是美國國債。所以，這次歐元區國家降級會促使更多資產流向最安全的美國。

中國社科院歐洲研究所副所長羅紅波對本刊記者說，美、英是對沖基金最集中的國家，私人債務無法投資，可投資的是國家的公共債務，唱衰歐洲、以拉高歐洲相關國家的公共債務收益率，以此獲得收益。

據悉，日前，國際大炒家索羅斯已經買入意大利債券。“他買的意大利債券折價率很高，稍一反彈就會有客觀的收益。考慮到不確定風險和購買貨幣，他可能會使用CDS及貨幣掉期之類的工具進行對沖。”中信銀行國際金融市場專家劉維明說。

意大利財政專員、意大利央行代表博磊樂（Carmine Porello）近日對本刊記者說，要正確看待意大利主權風險，避免市場過度反應。

他說，當前歐洲風險利差快速上升，歐元區成員的風險利差處于歷史低點。意大利的家庭負債率低，公共財政2011年財政赤字下降到GDP的4%，赤字率低于歐元區平均水平的4%。其基本盈余很高，財政不太受老齡化影響，銀行系統健全，為實體經濟服務不需要政府救助，監管嚴格，國內市場穩定。意大利零售客戶集資率高，2012年主要銀行募集資金占24%。高于歐洲平均水平。

羅紅波認為，意大利實體經濟非常強，制造業強，公共經濟、國營企業、國家房地產業績都不錯，制造業有很好的技術，意大利可以度過眼前的難關。

清華大學教授、央行貨幣政策委員李稻葵也認為，歐洲不會發生大的衰退，那里仍有經濟表現相對不錯的國家，例如德國及其周邊國家，即使當下危機重重的意大利，也仍然有其經濟亮色和發展的存量。

最壞時刻未到

但更多的聲音趨向悲觀。

“現在還不是最差的時候。”上海莫尼塔投資公司的分析師張斌彬對本刊記者說，“歐債危機風險還未釋放干凈，其資產價值還在一個下行的趨勢中。”

根據《華爾街日報》調查的經濟學家預計，歐元未來數年將承受較大壓力。受訪的50位經濟學家中有48位表示，歐元區經濟現在已經或很快將陷入衰退。即使歐元區能夠化解主權債務危機，也將面對經濟在一段時期內增長乏力的問題。

高華證券認為，基于歐元區商業調查數據、銀行壓力指標和美國衰退風險評估而共同得出，2011年末~2012年初歐元區陷入衰退的可能性約為40%~50%。

歐盟自己也將其2012年GDP增長的預測從之前的1.8%下調至0.5%。這意味著，歐洲的經濟增長將在2011年本已較低的增速上（預計為1.6%）進一步放緩。

“歐洲銀行會出現危機，最讓人擔心的是歐洲的危機蔓延至其他國家、地區。”張斌彬對本刊記者說。

他認為，歐洲邊緣國家的財政緊縮，以及因為歐盟上調銀行核心資本充足率而可能帶來的信貸緊縮，是歐盟經濟減速的最重要原因。

接下來的一年半，歐洲銀行大概會收縮2.5萬億歐元的信貸，因為當前有2000億歐元的資金缺口，包括法國、西班牙等國的大銀行也出現了融資困難。

他認為，歐洲當前奉行的解決危機的緊縮政策，有可能導致經濟的深層衰退。今年4月希臘將迎來大選，其債務有可能在此之前發生違約，因為反對黨表示，IMF要求的緊縮政策過于嚴格，會導致希臘經濟進入快速的下滑軌道；另外貨幣基金有1萬億歐元的風險敞口，法國、德國的風險敞口有1萬億歐元，因此，歐洲經濟和債務危機的前景不容樂觀。

領導者的墓碑？

李稻葵認為，解決歐洲的問題，關鍵是做好德國的工作。德國過于堅守自己的理念。

德國作為歐元區最大的經濟體，GDP 占比30%左右，在歐元區有舉足輕重的作用。

相應來說，歐洲對德國也至關重要，在德國的出口目的地中，歐盟內國家占德國出口總額的60%以上，德國經濟的復蘇很大程度上依靠了這些國家的支撐。而德國在希臘、愛爾蘭和葡萄牙債務中的風險敞口達到2250 億歐元，幫助這些國家，其實也就是幫助德國本國的銀行業擺脫困境。

德國和歐元區的命運緊密相連，不可能脫離這個大環境獨善其身。救助危機國家，保持歐元區穩定，就是救助德國自己，是德國無法回避的責任。

而將整個歐洲的未來復蘇寄予在一個國家身上，德國似乎難當此重任。何況，歐洲的衰落自有其內在的邏輯。

在未來學家奈斯比特看來，歐洲將陷入衰落最大的根源，在于其“兩個心臟”跳動頻率的無法調和，必須通過經濟改革來做重大調整。而從目前來看，歐洲顯然還無法做到這一點。

奈斯比特在其著作《世界大趨勢》中，稱歐洲為“歐洲雕塑”。在他看來，整個“歐洲雕塑”共有25種心態（25個成員國）和“兩個心臟”。

25個國家的心態，與其他無法融合的因素混雜在一起，這些因素是，傳統、雄心、福利和經濟領導權。

奈斯比特指出，歐洲經濟健康發展的前提是，它的兩個心臟的跳動節奏必須一致。

一個心臟——社會性靈魂，跳動的節奏是管理、集中化、嚴格的勞動制度和財富的重新分配。

另外一個——自由主義的靈魂，追求的是自由市場、分散化、對企業家的扶持。這兩種理念的結合才能實現歐洲經濟的飛躍，盡管歐盟國家特別是德國和法國一直在談論經濟改革的必要性，但它們仍然在堅持舊的“歐洲社會模式”，而維持這種模式的難度變得越來越高。

在奈斯比特看來，2000年歐盟《里斯本協議》的豪言壯語之下，歐盟成員國政府首腦卻一直拿不出任何改革措施的時候，他們就已經為歐盟的衰落埋下了伏筆。

歐洲政治家們無休止的討論并不是關于如何利用新的機會、支持企業發展、吸引世界各地的人才來壯大歐洲的力量，而是如何才能維持現在的這個福利社會——一個導致經濟低增長和高失業的福利社會。

“除非進行重大改革，否則歐洲最大的可能不是成為世界知識經濟的領導者，而是人們用來瞻仰它的光輝歷史的旅游景點。”奈斯比特說。