溫州:民間信用的救贖

溫州民間金融問題仍在困局中求索。

按照當?shù)卣?011年9月份的政策措施，政府當時重點是保持局面穩(wěn)定，禁止高利貸惡性討債，讓企業(yè)獲得舒緩空間，并將一些高利貸期限從9月份延長至農(nóng)歷新年之前。但期間并沒有新的大額資金來盤活這條超級資金鏈，無論是政府還是民間機構均無力在短期內(nèi)消減龐大高利貸資金的潛藏風險。

臨近年關，企業(yè)主逃跑現(xiàn)象仍有發(fā)生，溫州楠溪江農(nóng)業(yè)集團、海鶴藥業(yè)、潘發(fā)實業(yè)等新的企業(yè)名字先后出現(xiàn)在問題名單上。當?shù)胤ㄔ阂查_始謹慎受理高利貸案件。

專家認為，溫州民間金融體系的問題，除了整個金融體制原因外，最大的原因是溫州的實體經(jīng)濟出現(xiàn)了問題，包括產(chǎn)業(yè)空心化、產(chǎn)業(yè)升級落后以及企業(yè)家過度涉及資本市場。不少企業(yè)成為民間金融鏈條的融資平臺，實業(yè)發(fā)展空有其表。

與此同時，這種民間危機也在向傳統(tǒng)金融機構蔓延，溫州銀行業(yè)不良貸款率在連續(xù)幾年下降后首次出現(xiàn)上升。據(jù)當?shù)劂y監(jiān)分局人士估算，不良率將從2011年年初的0.4%上升至目前的0.7%~0.8%左右。

“金融本質(zhì)是服務實體經(jīng)濟，要確保資金投向實體經(jīng)濟。”剛剛結束的第四次全國金融工作會議明確提出金融的核心問題。對于溫州來說，無法回避的路徑是，重建民間信用，引導民間資金流向實體經(jīng)濟，完成溫州經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)升級換代。

民間信用體系坍塌

每到年關，企業(yè)都要支付工人工資、原材料等費用以及歸還銀行到期借款。往年這個時候，有企業(yè)找新中國第一家私人錢莊創(chuàng)辦者、溫州方興擔保有限公司董事長方培林借錢周轉時，方幾個電話就能搞掂。“現(xiàn)在無計可施，因為跑路太多，民間的錢變成死錢了，有錢的也不愿意借，這是企業(yè)面臨的最大困難”。方培林說。

溫州當?shù)氐囊晃唤鹑诼蓭煾嬖V本刊記者，從去年10月至今，民間借貸案件有增無減，法院面臨較大立案壓力。

本刊記者近日獲悉，2011年上半年還為重組湖北藍田股份而忙碌的溫州楠溪江農(nóng)業(yè)集團，因借殼上市未獲成功，出現(xiàn)資金鏈斷裂，坊間傳聞其涉及的民間借貸資金有數(shù)億元之多。

此前的11月份，當?shù)鼐W(wǎng)站披露溫州潘發(fā)實業(yè)控股有限公司的董事長和總經(jīng)理兩人均已跑路，涉及民間借貸9000多萬元人民幣；同時，海鶴藥業(yè)董事長葉可為因向民間融資13億元，其主動向政府尋求重組，目前公司已進入資產(chǎn)清查核算階段。

據(jù)當?shù)孛襟w報道，2012年1月14日，湖南省岳陽市溫州商會會長白洪光在其溫州市區(qū)百里路一大廈9樓的辦公室內(nèi)自縊。

加上之前的甌海信泰集團、浙江麥浪實業(yè)，以及宏牛、嘉甸、星際等鞋業(yè)老板的跑路，一年來溫州地區(qū)企業(yè)主及高利貸者跑路、自殺的案件尚沒有準確的統(tǒng)計。

跑路潮下，溫州長期以來較為穩(wěn)固的草根式金融信用體系被打破。“以前，兩個熟人之間借個錢，打個借條就可以，現(xiàn)在溫州人彼此不再那么信任了，借錢必須要抵押或擔保，或者干脆不借。”溫州當?shù)匾晃唤鹑诒O(jiān)管機構的人士說。

民間信用體系的破壞，對企業(yè)來說增加了營運成本。同時，企業(yè)從銀行貸款大多采用捆綁擔保方式，一家企業(yè)跑路，影響整個擔保群、擔保鏈，并開始波及金融機構。

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年10月底，溫州有關部門監(jiān)控到的87家問題企業(yè)，涉及銀行貸款15.86億元、票據(jù)9.06億元，這些問題企業(yè)的一級擔保鏈企業(yè)153家，涉及銀行貸款50.75億元；二級擔保鏈企業(yè)353家。

為緩解系統(tǒng)風險，溫州銀監(jiān)分局從2011年11月開始，對捆綁式擔保進行隔斷，將單筆的貸款一一拆解。

記者同時獲悉，銀行業(yè)也開始未雨綢繆。目前溫州當?shù)氐母骷毅y行開始準備應對今年一季度的企業(yè)違約風險，儲備法律人才或進行相應的組織結構調(diào)整，加大對不良資產(chǎn)的清收力度。

草根金融的死結

一位曾參與信泰集團重組的人士對本刊記者說，目前信泰集團的重組因資金無法到位而陷入停滯。

以現(xiàn)代銀行業(yè)為主的正規(guī)金融，和以合會、集資、民間借貸為主的傳統(tǒng)資金市場二元并存的結構，曾被認為是溫州金融30多年改革創(chuàng)新的一大特色。當?shù)卣J為，這種二元金融結構與當?shù)貍€體經(jīng)濟、中小企業(yè)的發(fā)展相輔相成，起到補充融資、風險投資和優(yōu)化資本結構的重要歷史作用。

在溫州經(jīng)濟發(fā)展初期，民間資金對實體經(jīng)濟發(fā)展起到了至關重要的作用。在溫州，市場主體的98%是民營企業(yè)，其中80%為中小微型企業(yè)，特別是小微企業(yè)很難在正規(guī)金融機構獲得融資的情況下，經(jīng)營過程中往往依靠草根金融的支持。

但最近幾年，溫州草根金融的短板日益凸顯。在操作方式上，溫州的民間借貸普遍沒有擔保和抵押物，雙方借貸只憑一張借條，有的連借條都不用，完全靠口頭信用，在借錢方出現(xiàn)虧損或破產(chǎn)時，出借資金的一方就會面臨極高的信用風險。

當這種模式進入銀根緊張的2011年時，隨著民間資金大規(guī)模參與到資金炒錢的行列，實體經(jīng)濟的回報已經(jīng)不可能覆蓋高昂的資金回報敞口，企業(yè)主消失、逃跑就成為一個較為突出的現(xiàn)象。

溫州市政府的一位官員認為，溫州今天的民間金融危機，與大的經(jīng)濟環(huán)境有關。由于溫州中小企業(yè)外向型依賴程度達60%，有超過70%的溫州中小企業(yè)直接或間接出口。國際金融危機之后，找不到投資出路的民間資金開始追逐各種資產(chǎn)投資。

同時，民間資金的逐利特性，也讓資金自然流向回報較高的行業(yè)和方向。2008年后溫州的資金開始撤離實業(yè)，一些中小企業(yè)無心于生產(chǎn)，并且將從銀行獲得的部分信貸資金用于民間借貸，或轉向高回報的資本市場。炒股、炒房、炒大蒜等變得司空見慣。數(shù)據(jù)顯示，2010年溫州百強企業(yè)中，一半涉足房地產(chǎn)。

2011年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢趨緊，加之生產(chǎn)資金成本、原材料成本和勞動用工成本的提高，溫州中小企業(yè)利潤空間緊縮，實業(yè)普遍虧損。

隨著民間信用體系的坍塌，溫州民間草根金融的“死結”表露無遺。上述當?shù)孛耖g借貸參與者認為，這種沒有擔保、抵押以及缺乏有效監(jiān)管的民間金融體系，本身存在金融缺陷，隱藏系統(tǒng)性民間金融風險。

“信用破壞不是一兩天能夠恢復的。”方培林說，要通過健全民間金融體系，在民間借貸鏈條中引進擔保機構和中介，輔之以陽光化運作，使整個鏈條趨向合理，慢慢建立新的民間信用體系。

根在產(chǎn)業(yè)升級遲滯

4年間，溫州模式似乎有了從天堂到地獄的經(jīng)歷。

在2007年，溫州民營經(jīng)濟當年的經(jīng)濟增加值為1741.14億元，占全市GDP的比重為80.7%，比全國平均水平高30個百分點。

2008年國際金融危機爆發(fā)后，溫州的民營經(jīng)濟遭受重挫。以2011年1~7月的數(shù)據(jù)為例，溫州市規(guī)模以上326家虧損企業(yè)的虧損額為6.4億元，比2010年同期增加2.2億元，同比增長52.2%，比2011年初上升了27.1個百分點。

溫州區(qū)域經(jīng)濟出現(xiàn)的困境，在浙商研究會執(zhí)行會長楊秩清看來，本質(zhì)的原因是低端產(chǎn)能過剩所導致，這也是溫州中小企業(yè)普遍遭遇困境與危機的一個根本原因。“會做襪子的企業(yè)太多了，但全世界的銷售量只有那么一些。”

溫州的產(chǎn)業(yè)是在中國短缺經(jīng)濟時代和中國加入世貿(mào)組織后很快發(fā)展起來的。隨著經(jīng)濟發(fā)展，溫州的這些低端產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢漸漸失去。

國務院參事室特邀研究員、中國民（私）營經(jīng)濟研究會顧問保育鈞認為，溫州產(chǎn)業(yè)應該在2008年后進行產(chǎn)業(yè)轉型升級，但絕大多數(shù)企業(yè)因缺少整合資源，沒有及時地兼并重組。同時，溫州中小企業(yè)存在制度缺陷、管理粗放、急功近利、盲目擴張等問題，在管理、技術和經(jīng)營上也缺少創(chuàng)新，風險防范機制嚴重缺損。

企業(yè)的轉型升級客觀結果是產(chǎn)品附加值提升、產(chǎn)業(yè)競爭力提升。但這兩者的前提需具備兩個條件，一是企業(yè)主自身素質(zhì)和能力的提高，一是地方政府職能方式的轉變。

楊秩清認為，當前溫州企業(yè)家的能力、文化和價值觀已不能適應新的競爭環(huán)境，企業(yè)家行為方式已發(fā)生轉化，熱衷于投機性的盈利，對實業(yè)失去了興趣。而地方政府職能弱化、淡化，缺少對企業(yè)的引導。

“無為而治”已經(jīng)不適合當前的經(jīng)濟形勢，浙江省工商聯(lián)研究室主任周冠鑫表示，在產(chǎn)業(yè)轉型方面，浙江企業(yè)已經(jīng)有些落后于江蘇等地。

“相當一部分低端制造業(yè)應該在產(chǎn)業(yè)轉型升級中安樂死。”楊秩清說，淘汰的方式有兩種，一種是空間的平面轉移，一種是縱向升級。

保育鈞也認為，溫州民間借貸危機是中國民營經(jīng)濟發(fā)展必經(jīng)的一個坎，經(jīng)過陣痛后重新洗牌，這也是市場的一個自然選擇。

當?shù)匾晃还賳T也表示，溫州當前最大難題是實業(yè)難題，實業(yè)經(jīng)濟模式已經(jīng)不足以支撐溫州的經(jīng)濟發(fā)展，引進新的產(chǎn)業(yè)結構是必然趨勢，溫州應該借此次民間借貸危機完成產(chǎn)業(yè)升級換代。

金融創(chuàng)新亟待破局

楊秩清告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，溫州民間借貸危機從內(nèi)因看是溫州企業(yè)家對實業(yè)失去興趣，熱衷于賺快錢和投機性盈利，是資金資本化、資本熱錢化的結果。從外部原因看，新老36條鼓勵民營經(jīng)濟進入的領域，在現(xiàn)實中民間資本仍難以進入，特別是在基礎設施和金融領域。

“大量的民間游資找不到正常出路，轉而進行資本炒作，想錢生錢。”保育鈞說，如果允許民間資本創(chuàng)辦銀行，大量的游資也許就能規(guī)范運作。

2011年11月，溫州市政府確立了金融立市政策，宣布全面實施“1+8”地方金融改革創(chuàng)新戰(zhàn)略，旨在讓民間資本借貸合理化、陽光化。

當中的一個方案是，以公開招標方式，在三年內(nèi)發(fā)展成立120家小額貸款公司，有望吸收民間資金800億元人民幣。并規(guī)定一定比例給溫州以外的企業(yè)，以鼓勵溫商回歸溫州創(chuàng)業(yè)。

溫州中小企業(yè)促進會長周德文認為，加快金融改革，政府應開放小銀行注冊登記，將地下資金引導到地面，讓民間借貸公開化、合法化，建立規(guī)范的民間借貸市場。

據(jù)悉，溫州綜合金融改革試驗區(qū)總體方案已經(jīng)上報，系列金融改革方案正在實施推進，目前溫州江濱路的金融商務區(qū)也已開始動工建設。

同時，為及時了解和掌握民間資金動向，防范和化解民間金融風險，溫州市政府試點開展民間借貸登記服務中心。

方培林認為，民間借貸登記中心如果僅是為了登記是沒有意義的，應該引入擔保公司和保險公司，鼓勵老百姓民間融資，恢復民間借貸。

在增設金融機構上，溫州市政府積極申報設立僑資民營銀行、溫州信托投資公司、融資租賃公司、消費金融公司等地方性金融組織。

溫州銀監(jiān)分局監(jiān)管三處處長李鼎認為，增設金融機構，地方金融監(jiān)管體系必須重整，目前的多頭監(jiān)管和監(jiān)管體系不健全不足以應對潛在的金融風險。

“溫州問題不是金融機構數(shù)量不夠，而是結構上的問題，包括銀行信貸結構、溫州經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構等。”上述地方金融監(jiān)管機構官員說。

不過，楊秩清認為，金融改革和實業(yè)的發(fā)展應該有一個協(xié)調(diào)過程，金融是產(chǎn)業(yè)之母，溫州經(jīng)濟主要靠的是草根民間金融，溫州危機表現(xiàn)出的重災區(qū)也在民間金融領域，客觀上金融改革見效快，因此，改革應當以金融為先導。

中國小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇稱，目前小貸公司只能從批發(fā)機構獲取資金增加杠桿，而這受國家利率市場化問題的束縛，只有真正的利率市場化，如此大銀行也可以為小額貸款公司提供批發(fā)資金獲利，這種情況下，銀行肯定有積極性。