淺析中小企業融資難的成因及對策

摘要：自金融危機爆發以來，我國中小企業受到了前所未有的沖擊。作為我國市場經濟的重要部分，中小企業在提高就業、擴大出口、技術創新等發面發揮著重大作用。但由于中小企業自身的經營機制不健全、誠信觀念淡薄、財務制度不完善，加之外部因素的種種制約，其自身發展并不盡人意，使融資難一直困擾著中小企業。為解決融資難的問題，中小企業應該建立健全企業管理機制，增強誠信觀念、積極尋求融資渠道；政府與金融機構要加大政策扶持，支持和幫助中小企業發展；同時還要完善資本市場，規范民間融資市場，為中小企業融資創造良好的環境。

關鍵詞：中小企業融資難問題 原因 對策建議

中小企業在世界各國的經濟社會發展中占有重要地位，發揮著大企業難以取代的作用。它們不僅是一個國家技術創新的重要載體、開展專業化協作的基本環節和創造勞動就業機會的主要力量；而且是社會經濟增長和市場機制完善的重要動力源泉。據統計，我國中小企業已達到4200萬多戶，占全國企業總數的99% 以上，中小企業為中國貢獻了近70%的GDP，對稅收的貢獻超過了50%，提供了75% 以上的城鎮就業崗位①，中小企業迅猛發展為世界各國經濟發展起到了強有力的推動作用。但受國際形勢的影響，近幾年來中小企業在生產、經營發展過程中，面臨了前所未有的困難。尤其在2011年，長江三角洲和珠三角等地區頻傳中小企業融資難、資金緊張以及部分中小企業主“跑路”等消息，在這樣的環境下，探索可行有效的措施解決中小企業融資難問題，已成為我國政府中小企業經濟政策的重要內容和工作重點。

一、我國中小企業融資現狀分析及融資結構分析

融資難一直是中小企業發展過程中面臨的最主要的瓶頸之一，特別是在2008 年金融危機以來，融資難的問題顯得尤其突出。2011年以來，在原材料能源價格上漲，用工、用地、財務成本提高、人民幣升值等多重因素作用下，企業經營利潤大幅降低，有的甚至虧損，不得不減產或停產。中國企業家調查系統的一項數據顯示，近55%的企業表示，盈利“低于正常水平”。其中，小型企業、民營企業的盈利情況相對較差，而導致這一情況的主要原因是成本上升。成本居高不下是當前國內物價上漲的主要成因，稅負過重也是成本推高的一個重要原因。據中國中小企業協會反映，中小企業實際稅負已經超過30%。在勞動力價格持續上升、原材料價格持續上漲、人民幣升值預期不減，再加上中小企業自身資產少、負債率高、財務制度不健全的特點導致其信用低，融資成本和代價高；貸款擔保公司規模小，質量不高，擔保資金來源渠道單一，降低了其自身的資信度，導致銀行與貸款擔保機構合作的積極性不高，影響了其對中小企業擔保功能的發揮；金融市場所有資源，包括銀行、股市資源向大企業傾斜，導致中小企業融資途徑少，籌資能力低，中小企業在市場中處于更加不利的地位。

中小企業融資來源主要分為內部融資渠道和外部融資渠道兩大類。在美國和英國等資本市場發達國家，中小企業外部資金很大一部分來自于資本市場直接融資；但在大多數國家，銀行借貸融資仍然是中小企業外部資金的主要來源。在我國，中小企業剛剛發展起來，能夠在資本市場上公開發行股票融資的中小企業數量很少，中小企業債券融資也僅處于萌芽狀態，可以說資本市場對中小企業的資金支持作用非常有限。據浙江省中小企業局提供的數據，從300多家中小企業短期融資的來源調查來看，40%的企業需從銀行貸款，50%自籌，7.5%通過內部集資，只有2.5%企業依靠股票籌資 。內蒙古自治區70%以上的中小微企業主要依靠自身積累、民間借貸籌措資金，很少能從銀行獲得貸款。貸款不僅難，而且成本也高。據浙江政協專項民主監督調研組一份報告顯示，部分企業即使貸到款，銀行通常會對小企業實行基準利率上浮30%～50%的政策，加上存款回報等費用，小企業的實際融資成本高達15%左右，實際貸款成本接近銀行基準利率的兩倍。 從這可以看出目前中小企業融資的環境并不樂觀，企業獲取外部融資較為困難，依賴內部集資、民間借貸仍是一種現實選擇。

二、我國中小企業融資難的主要原因

（一）中小企業自身存在缺陷

1、多數中小企業尚未形成科學的公司治理結構。

我國多數中小企業其經營機制落后，內部管理混亂，還存在財務信息虛假，產權制度不清晰等弊病。中小企業在申請貸款時，金融機構很難信任該企業所提供的貸款擔保，更無法信任其的還款能力，從而增加貸款風險，使其難以控制。這一特征使中小企業難以獲得抵押貸款，從而制約融資能力。

2、中小企業倒閉率和違約率較高。

根據美國小企業管理局的調查統計報告顯示，有近23.7%的小企業在2年內消失；由于經營失敗、倒閉和其他原因，有近52.7%的小企業在5年內退出市場。在我國，民營或私營中小企業平均壽命與國外的情況基本相同，有近30%的中小企業在2年內消失，有近60%的中小企業在4～5年內消失。此外，一些中小企業信用意識差，在出現經營困難時，不是從改善經營管理入手，而往往采取逃廢債務的做法。因此，中小企業的高倒閉率和違約率，使銀行貸款面臨的風險較大，自然使銀行不愿向中小企業貸款。

3、中小企業抗風險能力差，發展緩慢。

中小企業融資難，究其根源是其自身發展緩慢。相對于大型企業的資產規模而言，設備落后、生產規模較小，一直是中小企業發展緩慢的重要原因。因為中小企業發展緩慢，融資困難，沒有充足的資金供企業擴大生產、研發來提升自身素質與競爭力，中小企業經營的易變性和巨大的經營風險，使其在資金供應緊張、信息又不對稱的情況下，陷入惡性循環，造成融資難的現狀。

4、中小企業誠信意識薄弱，資信程度不高。

企業信用程度不高是銀行不愿輕易放貸的重要原因之一，未評定信用等級或信用等級低的企業貸款比較難。在市場經濟條件下，信用是企業的生命，企業信用建設、信用評價體系、信用信息的共享與交流是信用體系建設的三個重要方面，但目前這三個方面都很不完善。同時，中小企業財務信息缺乏應有的完整性、準確性、真實性，缺少透明度和必要的監督，造成投資者之間信息嚴重不對稱。這些問題的存在最終影響了中小企業的整體信用形象，降低了銀行對中小企業發放貸款的意愿。

（二）外部融資環境不佳

1、銀行內在經濟利益是制約企業融資難的主要原因。

商業銀行經營的首要原則是盈利性，管理目標是實現所有者權益的最大化，因此盈利為其主要目標。但由于中小企業貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點，銀行對中小企業貸款的管理成本相對較高，與此同時，中小企業本身一些固有的缺陷，使銀行對其貸款存在抵押擔保難、跟蹤監督難和債權維護難。銀行風險大、成本高、收益小，因此中小企業申貸無門，也事出有因。

2、提供融資服務機構和信用擔保體系的不健全是企業融資難的壁壘。

信用擔保機構的組成結構不合理、擔保規模小、風險分散機制不健全、擔保資金補償來源不暢、期限集中于短期等，這種狀況嚴重制約了中小企業融資。我國現行的金融體系基本上是與以大企業為主的國有經濟相匹配，雖然有股份制商業銀行，地方性商業銀行，但實力不能與國有商業銀行相匹配，并且在我國的金融機構體系中，沒有專門為中小企業提供融資服務的政策性銀行和投資公司。因此，這些金融機構的機制還很不健全，所以我國中小企業的融資最主要還是依靠國有銀行的貸款，但由于銀行的盈利性以及政策限制，中小企業貸款無門，造成了如今融資難的困境。

3、資本市場體系不完善造成中小企業直接融資渠道不暢。

雖然目前我國資本市場中的股權市場已經搭建了包括主板市場、中小板市場、創業板、新三板以及地方性產權交易市場在內的多層次市場體系，但是我國的資本市場是隨著我國經濟體制改革逐步發展起來的，發展思路還存在一些深層次的問題，比如雖然中小企業板塊已經推出，但《公司法》規定，申請上市的股份有限公司的股本總額不得少于3000萬元，最近三年持續盈利，所以諸多中小企業仍然難以借助發行上市實現融資的目標。而創業板還在起步時期，問題層出不窮。

4、民間借貸市場的高利率導致中小企業融資風險加大。

浙江中小企業的發展壯大，不得不提到民間借貸。在一定程度上，正是民間借貸推動了中小企業的發展。2006年在浙江溫州的企業營運資金構成中，自有資金、銀行貸款、民間融資的比例是60:24:16，由于資金面的緊張，如今這一比例已變為54:18:28。 但2011年6月份，溫州民間借貸綜合利率水平為24.4%，折合月息超過2分，比去年同期上升了3.4個百分點 。現階段，民間借貸成本較高，市場風險和非市場風險較高，缺少法律條例的約束和監督管理機制的規范。如果對民間借貸市場不加以合理規范以及向金融市場正確的引導，勢必會增大資金鏈斷裂的風險，從而擾亂融資市場的秩序。

三、“多管齊下”解決中小企業融資難

（一）中小企業自身的改進

1、建立健全經營管理體制，并使企業規模合理化、集約化。

首先，中小企業必須從自身做起，改善經營體制，建立健全規范的生產經營制度和管理制度；完善各項財務管理制度，保證財務資料的真實性；加強企業公司治理結構建設，建立符合市場經濟的現代企業制度。由于規模化、集約化具有降低成本， 提升競爭力的好處， 因此當處于一個區域的企業集聚起來形成一個產業集群，企業則可以通過在集群內部的互助聯合，進行相互融資和互助擔保行為。相關研究顯示，一個集群融資風險遠遠小于單個中小企業的融資風險，并對外形成統一的、比單個中小企業更穩固更強大的信用。從而為企業樹立了良好的企業形象，為企業融資創造了良好的環境。

2、提高中小企業的誠信觀念及市場競爭力，增強銀行的融資信任。

由于中小企業融資的主要途徑是銀行貸款，因此，企業在經營過程必須講誠信，才能和銀行保持緊密的合作關系，這樣才能為企業籌集到更多的資本，擴大企業的經營規模，增強企業在市場中的競爭力。同時，中小企業自身要加大結構調整力度，努力向科技型、資源綜合利用型、出口創匯型等企業類型轉變；增加科技投入，加快技術改造和新產品開發，以此獲得專利權、開發權或者專營權，培養自身的商譽，通過無形資產提高經營效益和市場競爭力，進一步加強銀行對中小企業信貸投入的信心。

3、積極尋找新的融資方式，拓寬融資渠道。

當前，企業融資不僅僅局限于發行股票、債券和銀行貸款等方式了。新的融資方式的出現正在為中小企業提供著融資的新鮮血液。

（1）以大企業為依托，開辟新的融資渠道。不少中小企業是做一些原料加工或生產某種零部件為大公司進行配套服務的，這類企業可以依附于大公司，與之建立良好的合作關系，獲取大公司的資金支持。

（2）尋找新的融資方式，為中小企業發展創造機會。新的融資方式層出不窮有租賃、典當融資、票據貼現、同業拆借等多種融資方式，中小企業可以根據自身特點尋求一種適合自己的方式加以嘗試，力求做到融資渠道和融資方式多樣化，保證企業資金的充足性和流動性。

（3）借助網絡平臺幫助解決企業和銀行信息不對稱的問題。網絡銀行作為電子商務的重要組成部分，是金融服務的發展和創新。利用網絡平臺，加快推廣網絡聯保模式，做到銀行與企業雙方的信息透明化，可以有效解決信息不對稱的問題。同時大力扶持電子商務發展，幫助中小企業利用電子商務的平臺，為自己增加商機，擴大業務規模，拓寬市場空間，在一定程度上可以有效緩解現有銀行體制難以覆蓋的中小企業的融資難題。

（二）外部環境的進一步改善

1、完善政府的稅收政策、補貼政策。

針對我國中小企業融資難的現狀，我國政府應結合具體國情，借鑒發達國家中小企業融資的成功經驗，營造一個有利于改善中小企業融資狀況的大環境。具體表現為：新的企業所得稅法從2008年起開始實施，將按25%的征收比例統一各類企業稅負，對符合條件的小型微利企業采取適當優惠政策，按20%的稅率征收企業所得稅，這為中小企業與大企業在一個起跑線上平等競爭創造了條件；鼓勵對發展國民經濟和提高國民生活具有重要作用的特定行業實行減免稅措施；對于不同類型以及不同發展階段的中小企業給予財政扶持，如創業補貼資助、技術創新扶持、產品出口扶持等。

2、地方銀行擔當為中小企業融資服務的重要角色。

中小企業業務自身具有這樣一些獨特的優勢：數量多、行業分布廣泛，可以有效降低集中性風險；融資需求以短期信貸產品為主，利于銀行調整資產結構，提高資金流動性；中小企業議價能力相對較弱，銀行更容易實施風險定價，可以通過合理的貸款定價取得較高回報。由于政府暫時并沒有為中小企業融資設立專業的服務機構，地方銀行憑借自身優勢可以擔當起這個重要的角色。由于地緣的關系，地方銀行對本地企業的各種情況比較了解，包括企業主的人品、能力、各種社會關系以及企業產品情況，在發放貸款時比較靈活，不需要像大銀行那樣嚴格地審查企業財務報表和要求企業提供價值充足的抵押品，而地方銀行可以向已開展中小企業融資服務業務的大銀行借鑒經驗，并以創新的觀點、思維和角度規劃市場，設計出特色產品，形成一套比較完善的服務體系。而且對于中小企業融資風險，不能夠以大銀行的監管標準來規范，需要因地制宜地建立針對中小企業的監管標準。

3、完善資本市場體系，拓展海外融資渠道。

政府應完善多層次的資本市場體系。一方面表現在中國中小板市場和創業板市場上的上市制度、信息披露制度等改革，為中小企業上市創造條件。另一方面表現在中國正處于萌芽狀態的私募股權市場（產業投資基金和創業基金）。并且我們要充分利用海外市場，大力拓寬中小企業海外融資渠道。

4、規范民間融資市場，緩解中小企業融資難。

近年來，民間金融資本日益活躍，這一金融來自于民間，服務于民間經濟，因而比商業銀行更能貼近和了解民間經濟主體的需求，但大量民間金融處于暗處，由于缺乏有效的監督和管理，使得整個市場極不規范。既要放松民間融資管制，又要規范和引導，通過開展民間資本管理服務公司試點、設立新型金融合作社等方式，集合民間資金，緩解中小企業融資難的狀況。

四、結語

在世界各個經濟體中，數量眾多的中小企業占有非常重要的地位。我國改革開放以來，中小企業的發展已經成為我國市場經濟的活力所在，它在容納就業、創造需求、靈活機制、技術創新、擴大出口、構建社會主義新農村等方面起到了至關重要的作用。然而現實中融資問題一直困擾著中小企業，我們應該利用現代的視角去看待它，結合國情和經濟發展現狀并借鑒國外良好的經驗，建立科學機制，為中小企業融資創造穩定的環境。只有拿出切實可行的方案才能真正解決中小企業融資難題。

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