液晶面板成本下滑 TCL業績意外提振

1月9日，TCL（000100.SZ）發布了2011年12月份主要產品銷量公告，12月份液晶電視銷量155.59萬臺，同比增長57.08%，全年液晶電視銷量達1086萬臺，同比增長為45.48%，這同時也讓TCL成為全國第一家平板電視年度銷量突破千萬臺的彩電企業。

TCL董事長李東生所描繪的公司經營戰略模型是：一加大產業鏈的縱深度；二技術能力的提升；三國際化。從2011年TCL集團業績表現看，李東生的戰略模型顯現出業績增長基礎。

在銷售快速增長的情況下，2011年TCL的業績也出現大幅增長，其2011年業績預告顯示，全年實現凈利潤約15.5億元~18億元，較上年同期（4.72 億元）增長約230%~280%。

對此，西南證券行業分析師李輝向《投資者報》記者表示，2011年液晶面板的成本下降，出現供需調整，使得液晶電視的整機受惠，對于黑電（彩電、音響類家電）行業來說是一個業績上升的小拐點。同樣，對于TCL而言，在2010年處理完彩電存貨后，多媒體業務實現扭虧為盈，也引來了業績的拐點。

業績迎拐點

2010年，TCL 多媒體由于北美業務重組和策略 OEM （代工生產）客戶結構調整，導致彩電整體銷量下降。同時，公司又未能及時把握市場從CCFL液晶電視向LED背光液晶電視轉型的市場機遇，故降價促銷以清理舊型號電視庫存以增加LED背光液晶電視產品比重，毛利率因而嚴重受壓，全年業績出現虧損。

不過在去庫存化完成后，TCL業績在2011年完全改善。其中，多媒體業務通過運營效率提升、市場拓展、銷售渠道以及產品結構優化，使得銷量快速增長；高附加值的LED背光、3D、智能等新技術液晶電視的銷售占比不斷提升，實現經營的穩步增長。

一位不愿透露姓名的資深行業分析師表示，前后兩年業績相差明顯，這與TCL的經營策略有著密不可分的關系。如果說2010年TCL對電視產業的方向把握不準確，而這種情況在 2011年明顯有了改觀。

李輝認為，2011年，電視機上游行業的液晶面板價格下降，為TCL整機品牌帶來了成本下降。而這種成本的變化大大超過預期，使利潤大幅增長。同時，TCL 對多媒體的產品結構也進行了調整，其中LED比重增加。在產業鏈上，TCL有了自己的面板上線，打破了國際壟斷，技術上有突破，雖然面板的價格下跌，但是有利于延伸產業鏈，打通上下游產業鏈，控制成本，提高自己的核心技術。

收獲國際化成果

TCL 的業績變化還來自于國際化戰略。

早在2004年，TCL就開始走國際化道路。先后收購了法國湯姆生電視公司和阿爾卡特手機，在收購后的幾年里，TCL的業績不如人意。并購國外公司，走向國際化之路也讓TCL廣受詬病。

不過，李東生堅持國際化。他認為，并購湯姆生后，TCL有了液晶的全產業鏈，是最有機會成功挑戰日韓企業的中國家電企業；手機并購也很成功，2011年手機銷量4400萬臺，從基本型產品到智能手機都很不錯。同時在全球有一個很好的產業機會。

他表示，對于大的企業，國際化是必由之路，區域市場是很難成功的。中國企業也不例外，大的品牌企業，國際化是必由之路，早走比晚走好。“別人是全球的資源和全球的人才，我們只用本土的話，是很難守得住的。”李東生認為，每家企業一定要按照自己的特點，自己來做。

2011年TCL的銷售數據顯示： 全年液晶電視銷量達1086萬臺，同比增長45.48%，而海外市場銷量達到425.35萬臺，同比增長81.69%；手機及其他產品全年總銷量為4362萬臺，同比增長20.41%。其中海外市場銷售銷量3850萬臺，同比上升12.96%。

不過，李東生并不知足。他理想中的規劃是：目前TCL的海外業務占比在40%左右，最后的結果希望占比能夠反過來，也就是在海外市場，能夠繼續提高市場份額，最終有50%，甚至60%的業務來自海外市場，而國內市場只占40%。

顯然，國際化讓 TCL 的運作更加全面。李輝認為，在海外市場，TCL有價格優勢。TCL 多媒體在歐洲市場加強銷售管理，繼續加大 TCL 品牌產品的銷售比重，并強化風險控制，改善存貨周轉成效顯現；同時，在北美市場開拓區域性銷售渠道并開始銷售TCL品牌產品。在新興市場中，TCL在巴西、印度尼西亞、泰國等重點市場實現銷售量突破。

領悟歐美模式

國際化讓 TCL 獲得的不僅僅是整個全球市場份額的增長，還有對市場的經營開拓。

《投資者報》記者在上海的沃爾瑪、大潤發等超市采訪時發現，所在市場都沒有銷售TCL 手機，像蘇寧電器等大型家電賣場也只有不多的幾款TCL手機。

手機并不在商場銷售？對此，一位TCL手機部人士向《投資者報》記者透露，在收購國外手機品牌的同時，TCL也在學習他們的營銷模式。很多歐美國家的手機都是通過電信運營商進行銷售，手機由電信營運商下訂單，手機商只需要生產，訂單就會比較穩定，對客戶來說，手機很可能是免費的。

市場人士分析，因為是免費手機，即使手機出現什么問題，客戶也很少會投訴。這讓 TCL 的中低端手機有了比較好的銷路。

不過，上述不愿透露姓名的資深分析師并不認為 TCL 手機的質量不好。他認為，其收購的阿爾卡特手機質量不錯，同時智能手機也趕上了市場的需求。只不過，作為手機品牌，TCL還不夠響。

2011年TCL智能手機銷量增長迅速，全年銷量達到137.38萬臺，同比增長21倍。同年12月，TCL在廣州中華廣場開設了中國首家智能手機專賣店。公司表示，今年在中國市場的目標是確立一萬家核心售點，并組成萬人營銷團隊，建成3000家開放式體驗終端，并開設300家TCL智能云手機品牌專賣店。

可以看出，TCL正在積極進行渠道建設，并著力提升三、四線城市銷售網絡的覆蓋率及單店效率。李輝甚至認為，這是TCL的崛起。