企業控股合并績效的分析及其相關會計處理

摘要：本文重點分析了長期股權投資價值被低估和對控股合并損益產生的影響，并針對控股合并中存在的問題，提出改進會計處理及其報表列示方式的建議，以達到利潤表上反映全面收益的目的。

關鍵詞：輸入性通脹震蕩市場控股合并績效全面收益

1 通貨膨脹下企業控股合并績效分析

1.1 通脹使得企業的總成本增加

1.1.1 通貨膨脹下企業的社會成本增加。公共支出具有硬性要求，即使在通貨膨脹的情況下，政府對社會的公共支出總額也是逐年增加的，而企業作為社會稅負的承擔者，最終的稅負將轉嫁到企業身上，使得企業的社會成本增加。

1.1.2 通貨膨脹下企業的生產成本增加。①通貨膨脹下企業的一般性生產成本增加，商品的售價普遍上漲，工人為維持正常生活、享受必要教育、醫療等服務，必然要求增加收入，所以企業的工資費用會增加，相應的福利、公積金、保險都會增加，再加上原材料價格上漲，設備折舊費用增加等因素，導致企業的一般性生產成本增加。②通貨膨脹下企業產品結構的改變導致生產成本增加。由于通貨膨脹的影響，社會上的新興產業、互聯網技術、保健品及煙酒等高端消費品的需求增加，而工業品、低端消費品的需求減少，消費者出于對品牌的追求和對消費品安全的考慮，使得進口原料的需求更加強烈，企業的生產只有滿足市場的需要才能在激烈的競爭中立于不敗之地。所以，企業的產品原料也從國內原料到進口高檔原料轉變。這種產品結構的變化必定使得企業的生產成本加大。③通貨膨脹下企業的融資成本增加。通貨膨脹條件下，國家為防止流通在外的貨幣增加，一般都會采用緊縮的貨幣政策，使得貨幣的供應量大幅度減少，市場上企業購買相同資產所用的貨幣量增加。一般企業的資金缺口也會增加，當企業到市場上融通資金時，市場上貨幣量供不應求，再加上宏觀調控的影響，會造成利率上升，導致企業的融資成本增加。

1.2 通脹對并購雙方的合并損益影響分析。通貨膨脹條件下的企業并購會出現兩種情況：負債比率高、現金比率低，則一般盈利企業作為被合并方的權益實際價值高于賬面價值，被合并方在合并過程中會產生損失，而合并方在合并過程中則產生收益;相反，虧損企業作為被合并方的權益實際價值低于賬面價值，被合并方在合并過程中會產生收益，而合并方在合并過程中則產生損失。

2 震蕩市場對企業控股合并損益的影響

2.1 控股合并的合并方式及合并績效的理論分析。企業控股合并的方式是多種多樣的，按照合并參與主體分為外資并購、政府參與并購、管理者收購；按企業合并所涉及的行業，分為橫向合并、縱向合并和混合合并。目前我國企業并購關注的焦點主要是政府參與并購。一般來說，橫向合并主要目的是把一些規模較小的企業聯合起來，組成企業集團或利用現有生產設備，增加產量、提高市場占有率，以與其他企業(或企業集團)相抗衡。橫向合并能夠在短時間內擴大生產和經營規模，形成戰略聯盟，甚至形成壟斷，能夠給并購企業帶來較大的規模效應。但橫向合并過度，企業的規模過于龐大，會導致企業對市場形成壟斷，這與市場經濟的法則是背道而馳的，因為它會降低市場經濟的效率，所以橫向合并要在突出主業、剝離輔業、減少和簡化管理層級等方面下工夫，使得合并方在取得規模效應的同時提高市場的效率。縱向合并卻是將上下游企業合并起來，形成較大的產業鏈，由于縱向合并不是同業合并，因而很難產生規模效應，合并績效不顯著。

2.2 合并方長期股權投資核算的缺陷分析。牛市有三高特征：高市值、高漲幅、高市盈率；而熊市表現為低市值、低漲幅、低市盈率。由2011年我國資本年度報告可以看出，目前的證券市場還是一個震蕩市場，其特點是股票價格大幅波動，或者忽上忽下，目前的證券市場的市值出現了在牛市和熊市間的來回拉鋸。在震蕩市場中，企業的投資出現了價值的波動，在價格大幅或持續下跌的情況下，企業的投資會出現減值問題，因此長期股權投資應該計提長期投資減值準備，但是根據現行會計準則的規定，長期投資的減值一經計提是不允許轉囚的，這樣長期股權投資的賬面價值便被低估。

2.3 控股合并企立績效分析。控股合并有兩種類型：同一控制下企業合并和非同一控制下企業合并。

2.3.1 同一控制下企業控股合并收益難以反映。同一控制下企業合并，由于合并雙方受同一企業控制，合并雙方為關聯方，為了避免合并過程中出現舞弊現象，現行會計準則規定合并雙方應按照賬面價值進行合并核算，但這是一種非市場理念運作，交易作價通常是不公允的。在長期股權投資賬面價值受到低估時，合并雙方仍然按照低估的賬面價值進行合并，而以低估價值股票為主進行的企業合并會使合并方產生潛在的合并收益，然而該收益在賬面上并沒有反映。

2.3.2 非同一控制下企業以承擔債務方式進行的控股合并收益難以反映。非同一控制下企業合并，合并雙方為非關聯方，合并其實是雙方討價還價的結果，遵從的是市場理念，所以現行會計準則采用公允價值進行會計處理。這時雖然長期股權投資的賬面價值被低估，但是企業仍按照市場價合并，使得長期股權投資被低估的價值得以恢復，其合并損益體現在相關的損益類賬戶中。具體而言，以固定資產和無形資產作為“主營業務收入”和“其他業務收入”中；以發行權益性證券作為合并對價的，合并收益則體現在“資本公積——資(股)本溢價”明細科目中；以承擔債務方式作為合并對價的，合并收益則體現在負債的相關賬戶中，導致負債增加，需要后期償還，企業實質上要將合并收益全部付出，只不過通脹條件下，欠債對企業來說相當于是拿未來不值錢的資源償還現在值錢的資源，所以總體看企業還是有合并收益的，只是賬上沒有體現。

3 控股合并損益全面反映時企業賬務處理的改進

3.1 通脹條件下，企業的合并損益應該乘以通脹率，這才是企業實際的損益。

3.2 為使控股合并損益能夠得到全面反映，應該規定，震蕩市場中同一控制下的企業合并長期股權投資減值可以轉回。我國現行會計準則之所以規定長期股權投資的減值一經計提不允許轉田，是考慮到長期股權投資期限較長，若能轉囚，企業可能會通過\"資產減值損失\"科目跨年調整會計利潤，為防止合并企業隨意調整企業的利潤，所以才作此規定。

但是這樣做，會使得企業的控股合并收益在賬面上不能全部反映，企業賬上的收益并不是真實的收益。考慮到2009年已開始按照全面收益理論的要求在利潤表上反映企業的全部收益，所以筆者認為，企業應該將合并收益反映在賬面上，這樣可防止合并企業隨意調整企業的收益，具體操作時可直接將增加收益計人當期所有者權益的利得具體通過“資本公積——其他資本公積”來核算。企業應將長期股權投資減值轉回分錄寫為：借：長期股權投資減值準備；貸：資本公積——其他資本公積。等到長期股權投資金部出售轉讓時，借：資本公積——其他資本公積；貸：投資收益。

按照上述思路改進賬務處理后，企業利潤表(見下面簡表)上反映的是資產負債觀下的全面收益。利潤表上，長期股權投資減值轉回時，對全面收益的影響計入“其他綜合收益”中，等到長期股權投資全部出售轉讓時，對全面收益的影響轉入“投資收益”中，變成已實現的損益。

3.3 非同一控制下企業承擔的債務控股合并收益，應該將長期股權投資的賬面價值和公允價值的差額乘以通脹率，單獨反映在“資本公積——其他資本公積”中。

按照上述思路改進賬務處理后，企業利潤表上反映的是資產負債觀下的全面收益。利潤表上，長期股權投資減值轉回時，對全面收益的影響計入“其他綜合收益”中，等到長期股權投資全部出售轉讓時，對全面收益的影響轉入“投資收益”中，變成已實現的損益。

參考文獻：

[1]財政部會計資格評級中心.中級會計實務.北京：經濟科學出版社，2010.

[2]劉本揚.商譽會計處理探析.價值工程.2010-04.