上市公司責(zé)任信息披露與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究

摘要：在總結(jié)前人的基礎(chǔ)上，概括性的分析了我國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的現(xiàn)狀。在理論的指導(dǎo)下，選取了2004年到2009年上海證劵交易所的上市醫(yī)藥公司作為研究樣本。通過(guò)對(duì)上市醫(yī)藥公司的年報(bào)進(jìn)行內(nèi)容分析，構(gòu)建公司社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)。實(shí)證結(jié)果表明：企業(yè)的規(guī)模跟盈利能力與社會(huì)責(zé)任信息披露呈正相關(guān)。

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任信息披露 企業(yè)價(jià)值 實(shí)證檢驗(yàn)

隨著社會(huì)發(fā)展越來(lái)越快，各種制度的完善。社會(huì)責(zé)任信息也越來(lái)越受到各界人士的注意。上市公司社會(huì)責(zé)任信息的披露對(duì)于市場(chǎng)的影響也不斷的突顯出來(lái)。特別是一些大型醫(yī)藥企業(yè)。社會(huì)責(zé)任信息的披露對(duì)于公司自身的發(fā)展有著舉足輕重的作用。但是并不是很多上市醫(yī)藥企業(yè)都意識(shí)到這一點(diǎn)。因此讓更多的上市醫(yī)藥企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任信息，讓其明白其中的價(jià)值變的十分的重要。

1 社會(huì)責(zé)任信息披露的現(xiàn)狀

1.1 西方國(guó)家的社會(huì)責(zé)任信息披露的現(xiàn)狀 20世紀(jì)60年代，西方經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展階段，被稱為經(jīng)濟(jì)上的黃金時(shí)代。同時(shí)社會(huì)矛盾也開始突顯出來(lái)，不斷出現(xiàn)的環(huán)境保護(hù)運(yùn)動(dòng)，反映了人們對(duì)社會(huì)責(zé)任這一方面的重視。“社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)”這一詞匯在美國(guó)的《會(huì)計(jì)雜志》上被創(chuàng)造出來(lái)。隨后而來(lái)的是各個(gè)國(guó)家各個(gè)學(xué)者在不同層次不同角度上對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的理解。西方社會(huì)對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的研究主要集中公司股東、董事、監(jiān)事、職工、債權(quán)人以及其他利益相關(guān)者。隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)發(fā)現(xiàn)企業(yè)對(duì)社會(huì)的責(zé)任不能僅僅局限于以股東最大利益為企業(yè)存在的唯一標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)對(duì)社會(huì)的一個(gè)責(zé)任應(yīng)當(dāng)更多的關(guān)注于與企業(yè)相關(guān)的其他利益者，諸如：環(huán)境保護(hù)，職工福利，產(chǎn)品的性能，社區(qū)福利和其它利益相關(guān)者。并且對(duì)它們以各種報(bào)告形式進(jìn)行披露。一般將信息放在財(cái)務(wù)報(bào)表或者財(cái)務(wù)報(bào)表注釋中。由于披露的模式有定性分析和定量分析兩種，而且西方國(guó)家并沒(méi)有強(qiáng)制要求某一模式，所以大部分的企業(yè)選擇了定性分析和定量分析相結(jié)合的模式。

1.2 我國(guó)的社會(huì)責(zé)任信息披露的現(xiàn)狀 在西方國(guó)家社會(huì)責(zé)任信息披露的影響下，我國(guó)也開始認(rèn)認(rèn)真真的對(duì)待社會(huì)責(zé)任信息披露。20世紀(jì)80年代，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和國(guó)家環(huán)保局要求企業(yè)編制企業(yè)環(huán)境基本情況的報(bào)表。2006年深交所頒布了《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》。2008年，上交所頒布了《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作即發(fā)布上海證劵交易所上市公司環(huán)境信息披露指引的通知》。盡管如此，我國(guó)社會(huì)責(zé)任信息披露水平仍然很低。比如：①社會(huì)責(zé)任信息披露處于自愿性披露，就算是自愿性披露，披露社會(huì)責(zé)任信息的企業(yè)也很少。②信息披露不夠完整，不能涵蓋所有相關(guān)利益者。③社會(huì)責(zé)任信息披露方式各種各樣，沒(méi)有一個(gè)固定的模式。披露的內(nèi)容都在一些年度報(bào)告，中期報(bào)告中的一些內(nèi)容中。④社會(huì)責(zé)任信息披露的可靠性并不是很真實(shí)，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)強(qiáng)制性的法制監(jiān)督。處于自愿性的披露。但可喜的是，在中國(guó)很多的學(xué)者開始討論社會(huì)責(zé)任信息披露。有的學(xué)者認(rèn)為社會(huì)責(zé)任信息披露除了最大限度的為股東帶來(lái)利益外，對(duì)除了股東利益之外的其它相關(guān)利益者也要帶來(lái)利益。有的學(xué)者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)責(zé)任跟社會(huì)責(zé)任是兩個(gè)概念，應(yīng)當(dāng)分開。有的學(xué)者認(rèn)為社會(huì)責(zé)任是企業(yè)對(duì)社會(huì)的一個(gè)影響。有的學(xué)者將社會(huì)責(zé)任分為兩方面，一方面是企業(yè)的發(fā)展，將企業(yè)發(fā)展起來(lái)為第一責(zé)任。另一方面是，在第一責(zé)任的基礎(chǔ)上承擔(dān)社會(huì)上的其它利益相關(guān)者的責(zé)任為第二責(zé)任。

2 社會(huì)責(zé)任信息披露的內(nèi)容

2.1 對(duì)社會(huì)環(huán)境的貢獻(xiàn) 可持續(xù)行發(fā)展一直以來(lái)就是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要思想，隨著我國(guó)企業(yè)不斷的發(fā)展和壯大，環(huán)境保護(hù)的問(wèn)題也日趨嚴(yán)重起來(lái)，對(duì)社會(huì)的發(fā)展有著重大的意義。特別是一些重污染企業(yè)在企業(yè)發(fā)展的情況下，要及其控制污染，別如，處理廢水、廢氣、廢渣。一定要按照國(guó)家規(guī)定進(jìn)行操作，切不可為了企業(yè)暴利，而無(wú)視企業(yè)發(fā)展中污染的處理。一定要做好社會(huì)性環(huán)境的保護(hù)。在對(duì)自然資源的利用方面，要堅(jiān)持低消耗，低成本。現(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)有責(zé)任加強(qiáng)對(duì)環(huán)境保護(hù)的投入，消除工業(yè)噪音、工業(yè)垃圾。為社會(huì)的可持續(xù)性發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

2.2 對(duì)企業(yè)員工的貢獻(xiàn) 人力資源已成為企業(yè)興衰的決定性因素。企業(yè)在開發(fā)人力資源方面對(duì)人才的招募，培訓(xùn)，職務(wù)安排，在良好的工作環(huán)境中善待員工，保障員工的福利待遇以及增進(jìn)勞資雙方的相互信任等。這些工作對(duì)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展有重要意義。因此，企業(yè)人力資源的貢獻(xiàn)是其履行社會(huì)責(zé)任不可或缺的一部分。可以說(shuō)對(duì)人力資源的一個(gè)儲(chǔ)備，對(duì)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展和企業(yè)戰(zhàn)略計(jì)劃有著重要的基礎(chǔ)意義。

2.3 產(chǎn)品安全的貢獻(xiàn) 對(duì)消費(fèi)者和合作者負(fù)責(zé)，包括保證產(chǎn)品的效用、耐用年限、產(chǎn)品的安全性、提供社會(huì)咨詢服務(wù)、廣告的真實(shí)性、提供售后服務(wù)及提高顧客滿意度等。做好產(chǎn)品質(zhì)量和售后。不僅是對(duì)公司產(chǎn)品的負(fù)責(zé)，更是對(duì)顧客的負(fù)責(zé)。只有認(rèn)真對(duì)待自己的產(chǎn)品安全，質(zhì)量，信譽(yù)。才能保證公司的一個(gè)正常而有利的運(yùn)行。

2.4 對(duì)所在社區(qū)的貢獻(xiàn) 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與所在的社區(qū)有密切的聯(lián)系。也有義務(wù)對(duì)社區(qū)作出相應(yīng)的貢獻(xiàn)，包括提供人財(cái)物資助、發(fā)展社區(qū)的公共事業(yè)、提供平等就業(yè)機(jī)會(huì)、為下崗職工提供培訓(xùn)、關(guān)心弱勢(shì)群體，大力支持和發(fā)展公益慈善事業(yè)等。提高企業(yè)的社會(huì)地位和形象，贏得社會(huì)的廣泛支持和認(rèn)同，因此社會(huì)責(zé)任報(bào)告應(yīng)反映企業(yè)對(duì)社區(qū)物質(zhì)文明和精神文明建設(shè)的貢獻(xiàn)。社區(qū)福利是社會(huì)責(zé)任的一部分，企業(yè)參與社區(qū)活動(dòng)，有利于樹立企業(yè)形象，更好地協(xié)調(diào)企業(yè)利益與社會(huì)整體利益，有利于社會(huì)的和諧發(fā)展。其內(nèi)容包括：為發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保險(xiǎn)、公共交通、市政建設(shè)等方面提供人力、財(cái)力和物力的支持；對(duì)體育、文化、教育及公益事業(yè)的資助與捐贈(zèng)；提供平等就業(yè)機(jī)會(huì)，并對(duì)失業(yè)者、少數(shù)民族、婦女、殘疾人等就業(yè)方面提供咨詢服務(wù)；按時(shí)定額向稅收機(jī)關(guān)繳納稅款。

2.5 其它相關(guān)利益者 其它的利益相關(guān)者利益包括企業(yè)的股東利益，國(guó)家繳稅，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的利益等。雖然現(xiàn)在要求企業(yè)的社會(huì)責(zé)任不再趨向于最大利益的保持股東利益，但是股東的利益也是社會(huì)責(zé)任的一部分。國(guó)家繳稅主要用于民生，大量的逃稅，漏稅，對(duì)國(guó)家、對(duì)社會(huì)是一個(gè)不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。同時(shí)從側(cè)面反映了一個(gè)企業(yè)的形象問(wèn)題。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是有序、公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，作為企業(yè)不能搞惡性競(jìng)爭(zhēng)，要處理好同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)系，反對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)和壟斷。良性的競(jìng)爭(zhēng)，將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手作為作為一個(gè)有利的參照對(duì)象，努力提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力。合理的對(duì)待自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，處理競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相關(guān)問(wèn)題已經(jīng)漸漸的變成了責(zé)任的一部分。

3 企業(yè)的價(jià)值

企業(yè)的價(jià)值是對(duì)一個(gè)企業(yè)的重要標(biāo)志，它體現(xiàn)的是一個(gè)企業(yè)的總體能力。現(xiàn)在我將企業(yè)的價(jià)值用三個(gè)方面表示：①企業(yè)的規(guī)模②企業(yè)的盈利能力③企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿。

3.1 企業(yè)的規(guī)模 所謂企業(yè)的規(guī)模是一種整體的概念，主要有企業(yè)的人員數(shù)量、企業(yè)的組成結(jié)構(gòu)、企業(yè)的資產(chǎn)組成。人員數(shù)量是人力資源的一部分，在公司的人力資源決策中，增加人力資源的數(shù)量是對(duì)企業(yè)薪酬福利、辦公場(chǎng)地、附加費(fèi)用等等相應(yīng)的成本增加的一個(gè)考驗(yàn)，也是一個(gè)企業(yè)規(guī)模的壯大的一個(gè)反應(yīng)。企業(yè)的組成從宏觀上來(lái)看，有多元化經(jīng)營(yíng)和單元化經(jīng)營(yíng)。從微觀上來(lái)看，比如醫(yī)藥企業(yè)，有的醫(yī)藥企業(yè)是研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化。有的醫(yī)藥企業(yè)主要從事商業(yè)性質(zhì)的銷售行業(yè)。本文對(duì)企業(yè)規(guī)模的一個(gè)理解，主要是企業(yè)的資產(chǎn)方面。資產(chǎn)不僅是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，而且只有通過(guò)資產(chǎn)，才會(huì)衍生出費(fèi)用、收入、負(fù)債等會(huì)計(jì)要素，并且，只有當(dāng)期末凈資產(chǎn)大于期初凈資產(chǎn)時(shí)，才意味著企業(yè)價(jià)值的增加，企業(yè)才能達(dá)到經(jīng)營(yíng)的目的。總的來(lái)說(shuō)：資產(chǎn)本質(zhì)上是特定會(huì)計(jì)主體擁有或控制的、含有可能的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源、權(quán)利和能力。

3.2 企業(yè)的盈利能力 企業(yè)的盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是一個(gè)中心問(wèn)題，是所有經(jīng)營(yíng)這所關(guān)心的問(wèn)題。利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息一個(gè)重要的資金來(lái)源，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理績(jī)效的集中表現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施能夠地道不斷完善的一個(gè)重要保障。在定量分析中，企業(yè)的盈利能力盈利能力主要有企業(yè)的當(dāng)期盈余和上期盈余的一個(gè)均值。

3.3 企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿 財(cái)務(wù)杠桿的原理是指由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使企業(yè)息稅前利潤(rùn)的微量變化所引起的每股收益大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是說(shuō)銀行借款規(guī)模和利率水平一旦確定，其負(fù)擔(dān)的利息水平也就固定不變。也就是說(shuō)，企業(yè)的盈利能力越高，扣除固定利息之后，投資者回報(bào)也就越來(lái)越多。相反，企業(yè)的盈利能力越低，扣除固定利息之后，投資者回報(bào)就越來(lái)越少。當(dāng)盈利能力與利率水平相同或者低于利率水平時(shí)，企業(yè)的投資者就沒(méi)有回報(bào)甚至是倒貼。

4 研究樣本和變量

4.1 樣本和數(shù)據(jù)的選取 本文選取了2004年到2009年上海交易所上市的醫(yī)藥公司作為研究樣本。醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè)，其中的社會(huì)責(zé)任更是與其他行業(yè)的社會(huì)責(zé)任存在這差異性。在產(chǎn)品的安全方面，比其他行業(yè)更加重視。因?yàn)樗P(guān)乎著的是每一個(gè)使用者的生命。因此，我將研究方向定在這一個(gè)特殊的行業(yè)。并且將醫(yī)藥公司的年報(bào)作為社會(huì)責(zé)任信息披露的來(lái)源。用手工搜集了2004年到2009年在上海交易所上市的醫(yī)藥公司的社會(huì)責(zé)任信息披露的數(shù)據(jù)。

4.2 社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù) 本文采用內(nèi)容分析法，分析樣本公司年報(bào)中社會(huì)責(zé)任信息披露的內(nèi)容分為五大類：環(huán)境、員工、產(chǎn)品、社區(qū)和其他相關(guān)利益者。其中環(huán)境類是指有關(guān)控制污染、保護(hù)環(huán)境和自然資源等活動(dòng)的披露，員工類是指有關(guān)員工健康和安全以及員工培訓(xùn)等活動(dòng)的披露，產(chǎn)品類是指產(chǎn)品安全和促進(jìn)消費(fèi)者權(quán)益等活動(dòng)的披露，社區(qū)類是指捐贈(zèng)現(xiàn)金或產(chǎn)品、為社區(qū)提供服務(wù)或鼓勵(lì)員工參與社區(qū)等活動(dòng)的披露，相關(guān)利益者類是指有關(guān)兼顧其他相關(guān)利益者利益等活動(dòng)的披露。同時(shí)將樣本公司年報(bào)中社會(huì)責(zé)任信息披露的方式分為“貨幣化信息”、“非貨幣化信息”以及“無(wú)信息”三種，給貨幣化信息賦值2，非貨幣化信息賦值1，無(wú)信息賦值0，五類信息的權(quán)重相同。由此得出公司社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)，取值范圍在0和10之間。

研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)社會(huì)責(zé)任信息披露水平比較低。在SDI指數(shù)中的均值可以看出，在0到10分的取值范圍內(nèi)，均值只為2.7639。SDI指數(shù)從2005年以后，SDI指數(shù)呈現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。到2009年以后開始變的緩慢。還有從偏度和峰值上可以看出，p值都大于10%。可見它們的分布逼近與正態(tài)分布。

5 研究結(jié)論與建議

5.1 研究結(jié)論 根據(jù)前文的分析，本文得出了三點(diǎn)結(jié)論：①我國(guó)的社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)水平還處于初級(jí)水平還是很低，基本處于自愿性披露。②社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)企業(yè)的價(jià)值主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是公司規(guī)模與社會(huì)責(zé)任信息披露是正相關(guān)的，二是盈利能力與社會(huì)責(zé)任信息披露是正相關(guān)的。③社會(huì)責(zé)任信息披露與公司的財(cái)務(wù)杠桿為負(fù)相關(guān)或者不相關(guān)，具體還不明確。

5.2 研究不足與建議 本文主要是研究醫(yī)藥這一特殊的行業(yè)，并不能代表所有行業(yè)的水平，而且本文的數(shù)據(jù)主要來(lái)源與滬市上市醫(yī)藥公司的年報(bào)，對(duì)研究造成了局限性。其次，社會(huì)責(zé)任信息披露多為自愿性披露，所以有些方面的研究不能企及。盡管如此，本文研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)一些規(guī)模比較大，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，更好的披露社會(huì)責(zé)任信息，只會(huì)更加的促進(jìn)企業(yè)的規(guī)模和盈利能力。

因此，本文建議：①鼓勵(lì)公司披露社會(huì)責(zé)任信息，改善我國(guó)社會(huì)責(zé)任信息披露的現(xiàn)狀，為發(fā)展和諧社會(huì)做出我們的貢獻(xiàn)，同時(shí)也是為了發(fā)展公司自己而努力。②政府部門應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的具體操作做好引導(dǎo)，幫助企業(yè)更好的披露社會(huì)責(zé)任信息。

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