淺談證券投資心理的誤區與調節

【摘 要】證券市場的劇烈波動，常常給投資者帶來巨大的壓力，影響他們的投資心理，導致錯誤的判斷和不正確的投資決策，早致證券投資的失敗。要想在股市中取得成功，就必須認識并克服投資過程中的產生的心理誤差，用正確的態度對待證券投資實現理性投資。

【關鍵詞】證券；投資心理；誤差及調節

隨著社會主義市場經濟的發展，證券市場的發展變化對越來越多的家庭與個人產生了深遠影響，證券投資是家庭投資一個重要的組成部分。投資是一種有意識的經濟行為，投資行為受人們心理意識的調節控制，諸如，投資決策動機、投資收益與預期、投資風險規避等問題，其實質就是人們的心理活動在投資中的具體表現。在證券投資市場，資金的時間價值表現為對于投資時機的判斷和選擇，投資具有風險性，投資期越長，投資市場中的不確定因素就越多，因此證券個體投資者，必須具備足夠的投資知識、風險意識以及良好的心理素質。良好的心理素質，是投資者成功的最根本素質。但是，在投資過程中，投資者往往表現出一些難以理解的錯誤心理，如過分自信、從眾心理等，這些都對投資決策的準確性和客觀性產生了影響。為了能夠更加合理的參與到證券投資中來，杜絕人性上的弱點在股市中顯現，投資者應該關注自身存在的心理誤差，并通過適當的方式調節，以達到最理想的狀態。

一、投資心理誤區的表現

投資心理誤區，就是投資者在面對市場千變萬化和大量信息時，由于自身存在的心理誤區而無法對信息做正確理性的判斷分析，導致做出錯誤的投資決策。在實際的投資中，心理誤區主要表現在一下幾個方面：

1．恐懼心理。入市之前，人們總是會問一系列的問題，如“投資股票真的能賺錢嗎” “股票好做嗎”。之所以會提出這樣的問題，是出于對證券投資市場的恐懼，害怕自己吃虧。但是又不甘心放棄這樣一個可以快速獲利的捷徑。股票的特點就是高風險，高收益。而投資者往往在希望獲得高收益的同時，又害怕承擔高風險所帶來的傾家蕩產的可能性。投資者要想克服對于股市的恐懼心理，就應該保持一顆平常心，不要對股市抱有太大恐懼心理，冷靜謹慎的分析就可以。既不要神化股市，也不要太悲觀。在對股市及股票進行分析的基礎上，建立自信，相信自己的判斷，不要因為別人的失敗經歷而打擊自己的投資熱情。

2．賭徒心理。有這樣一個實驗，是在一個籠子中放一個小白鼠，里面放一個投食機關，做兩組實驗。一組是當小白鼠按動開關時，食物按一定時間間隔有規律的掉落，以后發現小白鼠只有在掉落食物的時間段才更積極的按機關。另組是當小白鼠按動機關時，食物隨機掉落，實驗發現當有較長時間不掉落食物的時候，小白鼠按動開關的積極性反而更高，尤其當某一次隨機落下很多食物，小白鼠會更加努力的狂按開關。實驗者認為當獎勵不是呈現一定規律而是落入一種隨機游戲中，參與者將體現賭徒心理。無論贏輸都欲罷不能，這就是典型的“賭徒心理”。科學研究顯示，“賭徒心理”與外界對大腦的刺激有關，其作用機理與網癮、毒癮類似，屬于一種精神癥狀。他們一旦在股市中獲利，多半會被勝利沖昏頭腦，頻頻將錢投入股市，恨不得將自己的身家性命都壓在股市里。反過來，如果他們在股市中失利，他們往往不會選擇撤退，而是背水一戰。他們像賭徒一樣，傾向于把所有的財產壓在一件事上，賭自己可以贏，而不事先考慮后果。

要克服賭博心態，必須清醒地認識到任何事物的發展都是有規律的，股市也不例外，雖然股價每日都在波動，但它的波動也是有規律的。無視事物發展的規律，盲目行動，只會導致失敗。要想在證券市場上取得成功，不能靠僥幸心理，而必須具備豐富的證券投資知識、操作技巧、超人的智慧和當機立斷的決心，透過市場價格不斷波動的現象，看清楚想清楚股市的變動趨勢和方向，再擇機買進或者賣出。

3．從眾心理。證券市場中的“羊群行為”（herd·behavior）是一種非理性行為，它是指投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴輿論，而不考慮自己信息的行為。有些投資者，見別人紛紛買入，深恐自己落后，也不管是否是自己熟悉的股票，盲目跟著買入;反過來，見別人都在拋出某種股票時，也不問緣由，跟著出售。股價受社會心理，尤其是投資者潮流的廣泛影響。投資者潮流不但影響到投機性強的市場狂熱情形，也影響到相對正常、平緩的市場運行。我們可以觀察到中國的股票市場具有明顯的“齊漲齊跌”特征，投資者行為一致性極為明顯，這種情況下，齊漲齊跌幾乎與市場的過度反應相伴而生。一致性不僅表現在整個市場上，還表現在單個股票上。在一些所謂的強勢股中，不乏股票在狂熱的氣氛中連上臺階，股價連續七八個漲停板已不罕見，一些股票在漲停板上的買單甚至超過可流通股的數量。上述極端現象在很多情況下市場的消息并未發生較大的改變，如此驚人的一致性只能說明投資者有著極高的從眾心理。一個掌握足夠證券知識的投資者能透過市場出現的各種現象， 把握股市變化的規律，正確預測市場走勢。一旦他對股票市場的動向有了基本的見解之后，即使持相反觀點的人很多，也不會輕易地改變自己的立場。在股市上總是少數人賺多數人的錢。所以要培養獨立判斷、逆向思維的能力。

4．暴富心理。投資者迫切希望盡快得到豐厚的投資回報而將風險的回避放在次要的位置。其實這正是人類貪婪本性在股市中的體現。就像明星做夢一夜成名一樣，很多投資者抱著不勞而獲的想法，希望不用通過勞動，不用努力，把錢投入股票，就可以白賺。然而，股市是有其內在運行規律的，有漲也有跌，有高峰也有低谷。一旦股市基本面或上市公司業績發生突變，股市行情開始下跌，而這時投資者買入的股票又來不及脫手，就有可能使買入的股票全線深度套牢，結果，只能眼睜睜地看著股價一天天下跌，最后落得“偷雞不成蝕把米”的下場。少數人通過股市發財的故事對很多人來說是極大的誘惑，他們以為單單把錢投進去，就可以利滾利，就可以賺大錢。他們看到的往往只是表象，卻從來不去深究深層次的原因。

克服暴富心理，就是克服貪念，保持一顆平常心。從事證券投資，收益目標不要訂得太高，致富的欲望不要過于急切，不要乞求短時間發大財，成為巨富。應認清證券投資的規律，放棄空想，抑制貪念，依據行情只求賺取合理的差價。行情要一步步的做，利潤要一點點的賺，穩扎穩打，步步為營。

二、投資心理誤區的調節

在投資市場上，真正的敵人是自己。要戰勝自己，就必須不斷地培養和鍛煉自己的心理素質，培養獨立的判斷力，磨練自己的耐心，具備良好的期望心理，思路敏捷，精練起市，性格堅毅，培養自我管理能力，對待投資成功與失敗的正確態度應該是冷靜分析、總結經驗，恰如其分地歸因，以利再戰。當然，由于我國的證券市場還不夠發達，投資者在分析過程中沒有辦法完全掌握信息，所以難免出現心理誤區。這時，要對這些誤區進行適當的調節，保持理性，敏銳，耐心。主要可以通過以下幾個方面進行調節：

1．學習證券投資知識。俗話說，“知己知彼，百戰不殆”。如果你可以充分了解一件事，了解它的運轉模式，原理，機制，你才有可能控制它。從一些必要的書籍和資料中了解一些基本知識和操作方法，然后用少量的資金進行試驗，并嚴格按既定的程序進行操作，逐步建立起對證券投資的認識，并逐步積累證券投資的經驗。同時，在具體進行投資之前，制訂一個詳細的計劃，對整個投資過程是很有幫助的。因為，事前，人們會更加理智的分析問題，在投資過程中，人們更容易激動，而在情緒劇烈波動的情況下，更容易做出錯誤的決定。所以，事先想清楚該走的路，并且一直按計劃走下去，可以有效規避風險。還有一點，證券投資市場的理論，技巧，成功的經驗太多，而這其中的很多東西是相互矛盾的，每個成功的投資者都有自己的理論、原則、投資背景和境遇，所以要在學習的過程中形成適合自己的獨特的投資理念。正如美國股票投資心理學家德里克·尼德曼說的那樣，“想一想沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯，他們倆除了在股票市場上都獲得了巨大的成功之外，其他毫無相似之處，甚至于他們各自的投資風格也截然不同。而不管是巴菲特還是索羅斯，他們帶有傳奇色彩的投資經歷聽上去總是那么自然。但要知道，如果讓巴菲特去跟索羅斯競爭，他肯定會失敗；反之亦然”。對于投資知識的掌握和運用，按照計劃進行投資，并最終形成自己的投資風格，把投資股票當作工作而不是賭博，才能在股市上有所成就。

2．認識到錯誤時勇于改正。不少人股票漲回成本時就拋，虧損就扛著，還自欺欺人說不賣就不算真的虧。其實，股票的投資價值，與買入成本無關；該不該賣，也與你是否虧損無關。心理賬戶（Mental Accounting）指的是人們喜歡在腦袋中把錢分成不同部分（例如買房的錢和買菜的錢）。投資者最常見的心理賬戶是把錢分為本錢和賺來的錢，并且對這兩部分的錢體現出非常不同的風險偏好。當投資者已經認識到虧損的事實時，不能抱有會漲回來的僥幸心理，更不能因為虧損的是賺來的錢而繼續選擇觀望。一旦發現虧損，并預計虧損趨勢將會繼續，就不要優柔寡斷，舉棋不定，該買的時候就買，而該賣的時候也應該賣。

3．控制自己的情緒，不要讓心情隨著股市的波動而產生劇烈動蕩。股市中的漲跌都實屬正常，沒有只漲不跌的股票，反之，也不存在只跌不漲的情況。面對熊市，要冷靜分析，不可以一下子就亂了陣腳，過度焦慮和擔心；出現牛市，也不能過分自信，被暫時的勝利沖昏了頭腦，過度相信自己的判斷能力，高估自己成功的機會，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用，要時刻注意反轉信號的產生，及時采取正確的應對措施。大喜和大悲都不適合于證券投資者，而要想做到心態平和，就不能把股市當作斂財的工具，不能把身家性命一股腦壓在里面，而要量力而行，合理安排資金，分散投資。購買股票時，不僅需要具備某些會計上和數學上的技巧，更需要投資者控制自己的情緒波動，以理智來衡量一切，并支配行為，獨立思考，不受干擾，對國家宏觀經濟有一個清晰的認識，善于捕捉各種細微的動態變化和各種信息，克服投資的貪婪和狂熱。投資應具有客觀性、周密性和可控性等特點，在股票投資中絕對不能感情用事，投資者既需要了解股票投資的知識和經驗，更需要具有理智和耐心。善于控制自己的情緒，不要過多地受各種信息的影響，應在對各種資料、行情走勢的客觀認識的基礎上，經過細心比較、研究，再決定投資對象并且入市操作。這樣既可避開許多不必要的風險，少做一些錯誤決策，又能增加投資獲利機會。

三、小結

證券市場的波動性太大，要想在股市中取得成功，絕不能抱有僥幸心理，在掌握必要的證券知識、技術之外，更重要的是在投資過程中保持心態的平和，時刻保持冷靜的頭腦，不隨便聽信別人的信息，也不過分相信自己的判斷，在復雜多變的市場中，透過各種現象看到事物發展的本質，克服投資行為中所伴隨的各種心理障礙，更好的作出科學的決策并且改善投資境況。

參 考 文 獻

[1][美]約翰·諾夫辛格．投資心理學（第二版）[J]．北京大學出版社

[2]翁學東．證券投資心理學[J]．經濟科學出版社

[3]徐曉鷹．證券投資心理和行為分析[J]．中國物資出版社，2005