企業成長評價方法評述

【摘 要】企業成長研究是企業成長理論中的一個重要領域，其研究離不開對企業成長的評價。本文將現有的系統化的企業成長評價方法加以歸納并對其適用性進行比較分析，以期為應用企業成長評價方法時提供一個合理依據。

【關鍵詞】企業成長；評價方法；企業成長評價

一、常用企業成長評價方法

（1）因子分析法。因子分析法以廣泛的財務數據作為評價基礎，消除了對財務指標的權重設置，雖然在公共因子的選擇上需要一定的主觀判斷，在很大程度上還是減少了數據處理過程中的主觀局限性。因此，因子分析法具有全面、綜合、客觀的特點，具有較強的可操作性。但是，由于不同行業同類的財務指標差異很大，運用因子分析法評價企業性的成長需要注意到行業差異的問題。使用因子分析法的前提條件是企業成長評價指標之間應該有較強的相關關系。（2）突變級數法。突變級數法計算簡便，不需要對評價指標賦以權重，大大減少了人為主觀性，使評價結果更加科學準確。該方法集科學性、可操作性和便捷性于一身，很容易為一般管理人員所掌握。但是，在評價中容易出現最終評價值雷同的現象，這時還需采用其他方法進行輔助評價。另外，突變級數法需要在同一層次的指標間區分指標的重要程度，這增加了指標設計的難度以及評價中的主觀性。（3）灰色關聯度分析法?；疑P聯度分析法的優點在于思路清晰、對數據要求較低且計算較小，同時不需要對指標進行權重設置。但是該方法必須對各項指標的最優值進行確定，主觀性過強，而且部分指標最優值難以確定，給評價帶來了較大的困難。另外灰色分辨率ρ也在很大程度上確定了最后的結果，致使ρ的取值成為問題關鍵，需要加以慎重考慮。（4）層次分析法。層次分析法是各種研究領域較為常見的方法，這源于它合理地將定性與定量的決策結合起來，得出較為客觀的評價結果。但是該方法定量數據較少，定性成分多，不易令人信服，而且重要性的比較依靠專家打分來完成，主觀性較強。（5）模糊綜合評判法。模糊綜合評判法具有結果清晰，系統性強的特點，由于它采用的是定性的分析方法，能較好地解決模糊的、難以量化的問題，適合各種非確定性問題的解決。同時也由于該方法以定性分析為主，未加入更具有說服力的定量數據，從而降低了其結果的可信度。

二、常用企業成長評價方法的比較

綜合以上各方法可知，企業成長評價方法較多，特點不一，各自的側重點也不同。為了更好的對上述方法進行比較，本文從是否需要權重設置、定性分析還是定量分析、數據的來源、計算復雜程度以及是否需要主觀判斷等方面對上述方法進行了比較，見表1。

從上表可以看出，各方法較側重于對財務數據的選取。一是因為財務指標的數據容易獲取，二是財務指標是公司經營現狀的客觀記錄，其變化與公司基本面狀況密切相關。因此，若財務指標設置恰當，是可以反映公司內部難以量化的基本特征，從而更為綜合地反映公司的成長狀況。但是，財務指標反映公司成長有其片面性，一些方法在研究中也考慮了非財務指標的選取。另外大多數方法在一定程度上或多或少還是需要依賴于主觀判斷，尤其是定性指標，很大一部分依賴于主觀判斷，這與企業成長相關因素的復雜性是相關的。

企業成長評價方法的科學性是客觀評價企業成長的基礎，每種方法各有其獨特優勢，同時也有相應的不足，如何根據企業情況不同，找到合適的評價方法是關鍵。

參 考 文 獻

[1]聶敬蘭．基于因子分析法的企業成長評價方法研究[J]．河南理工大學學報（社會科學版）．2011（1）

[2]陳曉紅，彭佳，吳小瑾．基于突變級數法的中小企業成長性評價模型研究[J]．財經研究．2011，11（30）

[3]陳曉紅，佘堅，鄒湘娟．基于GRA的中小上市公司成長性研究[J]．證券市場導報．2005，14（5）

[4]胡軼波，何天祥．電力自動化行業企業成長性研究[J]．企業技術開發．2009，28（1）