人民幣升值與中美貿易逆差關系的實證分析

【摘 要】近年來中美貿易摩擦逐漸加劇，美國政客職責人民幣的低估導致了中美貿易逆差的出現，進而嚴重影響了其就業和經濟復蘇，針對“人民幣匯率是否導致中美貿易失衡”這一問題，本文旨在通過對1993年至2010年的人民幣兌美元匯率年度數據、中美貿易差額年度數據進行實證分析，來探究人民幣兌美元匯率的變化對中美貿易差額的影響規律。

【關鍵詞】人民幣升值；中美貿易逆差；原因

近年來，尤其是全球金融危機以來，中美貿易摩擦逐漸加劇，美國政客指責，人民幣被嚴重低估，從而使中國商品保持出口競爭里，在美國市場進行不公平競爭，造成了美國對華的貿易逆差，影響了美國的經濟復蘇和就業市場，因此人民幣的升值壓力也逐漸提高。

一、人民幣升值對中美貿易差額的影響分析

自2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣對美元匯率從2005年7月的1：8.2695一直升值到2010年11月24日的1：6.6589，人民幣已升值20％，年均升值4％，同期，中美貿易逆差2005年為1141.7335億美元，2010年為1812.6億美元。這期間中國對美國貿易順差仍大幅度增加。

二、人民幣升值對中美貿易差額實證分析

針對“人民幣匯率是否導致中美貿易失衡”這一問題，本文根據1993年至2010年的人民幣兌美元匯率年度數據、中美貿易差額年度數據，中國GDP建立中美貿易差額關于人民幣兌美元匯率的模型，因此建模如下：sc=a+bihl+clGDP+e。sc為中國對美國順差；hl為人民幣匯率。數據來源為中國統計年鑒（匯率）和中華人民共和國商務部（順差數據）。結果如下：

SC=-728.7875+78.60814HL+0.038738GDP+e

（779.4700）（92.16324） （0.004332）

T=（-0.934978）（0.852923）（8.941369）R2=0.190665

df=16

從回歸結果看，可決系數R2=0.872140，說明模型中解釋變量（匯率）和GDP對被解釋變量（順差）的解釋程度很好，有87.2％。匯率的系數的t值為0.853＜2.120(α=0.15，df=16)，說明系數檢驗不通過，因此拒絕H1，接受H0，說明解釋變量匯率對被解釋變量順差無顯著影響。因此中美貿易逆差的應該另有原因。

三、中美貿易逆差的根源分析

（1）美國過度消費。美國過度消費導致需求供給偏離，次貸危機前，個人消費和政府開支同時大幅連續增長。個人方面，美國人消費需求旺盛，供不應求。據美國商務部統計，2006年美國個人儲蓄率一度達負1％，創1929年大危機后70多年歷史新低。次貸危機后美國居民儲蓄率有所上升，但依然處于較低水平，2011年2月份為5.8％，政府方面，1966到2010年間，政府開支赤字越來越大。（2）國際分工。按照比較優勢和競爭優勢原理，美國是發達國家，可出口知識密集型的高新技術產品，中國是發展中國家，可出口勞動密集型產品和具有后發優勢的一些商品，貿易雙方優勢互補，自由貿易對雙方都有利。美國對中國的高科技商品出口管制是根本原因。1949年美國政府提出“嚴格管制對華貿易，對華任何出口都實行出口許可證制度”。（3）中美統計方法不同。按中方統計，1993年開始美方出現逆差62億美元，2010年，逆差上升到1812億美元，17年增長了近30倍；按美方統計，1983年美方開始有逆差3億美元，到2010年上升到2731億美元，27年增長了910倍。雙方數據存在如此巨大差異，源于統計方法不同。其中關鍵是對獨立關稅區香港的轉口貿易如何計算，美方把香港的轉口增加值全算到了中國大陸頭上，另外美國對華出口額是按離岸價格計算，未包括運輸、保險等費用，而且美國自中國的進口則是按到岸價格計算，包括了上述費用。此外美國占有優勢的服務貿易未列入統計。

四、結論及對策

將中美貿易失衡歸結為人民幣匯率問題的論斷忽視了導致全球經濟失衡的原因的復雜性，本文認為，人民幣匯率問題不是導致中美貿易失衡的根本原因，單純依靠人民幣升值無助于解決中美貿易失衡問題。美國逼迫人民幣升值解決不了中美貿易逆差問題。要解決中美貿易順差問題，必須改變中美貿易結構，中國要不斷優化出口企業的產品結構，促進企業升級，從低端的加工型企業向資本密集型和技術密集型企業轉化，提高出口產品的技術核心競爭實力。人民幣逐步升值的過程，就是要求我國加快產業結構調整、實現國民經濟由外向型到內外平衡型的戰略轉型的過程。

參 考 文 獻

[1]黃基偉，于中鑫．中美貿易逆差與人民幣升值的悖論研究．國際貿易問題[J]．2011（3）

[2]劉希全．中美貿易逆差根源探析[J]．亞太經濟．2011（7）