中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能再偏軌了

中國(guó)由“超高增長(zhǎng)”到“次高增長(zhǎng)”，甚至是“中速增長(zhǎng)”的長(zhǎng)期拐點(diǎn)，任何逆周期的調(diào)控和刺激性政策都改變不了這一趨勢(shì)，接受現(xiàn)實(shí)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重心放在推動(dòng)整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和深層次改革上面，才可能避免中國(guó)“經(jīng)濟(jì)偏軌”。

2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)至今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)了兩輪比較明顯的下行周期：2008年二季度至2009年一季度、2010年三季度至今。與上輪相比，本輪經(jīng)濟(jì)下行的幅度和速度、背后發(fā)揮作用的中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素都與上輪有非常大的不同。

今年以來，在內(nèi)外需求萎縮、周期性和結(jié)構(gòu)性因素的疊加作用下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著金融危機(jī)以來第二次增長(zhǎng)威脅：“投資、消費(fèi)、出口”同步回落，供給端與需求端同步趨緊。企業(yè)利潤(rùn)率、財(cái)政收入、工業(yè)生產(chǎn)、出口訂單、房地產(chǎn)價(jià)格等全面下滑。經(jīng)濟(jì)增速的加速下滑，考驗(yàn)的是政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)減緩的容忍度。“保增長(zhǎng)”目標(biāo)的優(yōu)先級(jí)再次提升，說明決策層對(duì)增長(zhǎng)憂慮加大，也在用新一輪的政策刺激極力抵抗經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下行。

然而，穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度加大，短周期見底在即，但難改長(zhǎng)周期放緩的趨勢(shì)。

首先，來自于全球增長(zhǎng)格局的演變。受全球外部不平衡逆轉(zhuǎn)、全球分工體系格局日趨穩(wěn)定、中國(guó)出口產(chǎn)品集中度不斷上升所逐步界定的國(guó)際市場(chǎng)容量、勞動(dòng)資源成本上升和匯率升值的壓力以及逆周期的貿(mào)易政策盛行等五大因素的影響，外需放緩呈現(xiàn)中長(zhǎng)期化。2000-2007年，中國(guó)出口經(jīng)歷了年均23％的高速增長(zhǎng)，對(duì)GDP增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)約3個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)動(dòng)力主要來源于特殊的國(guó)際與國(guó)內(nèi)背景，以及加入世貿(mào)組織等制度性紅利，未來很可能無(wú)法復(fù)制。發(fā)達(dá)國(guó)家(G3)2000－2007年間年均2.8％的GDP快速增長(zhǎng)已經(jīng)無(wú)法持續(xù)。金融危機(jī)中，美、歐政府債臺(tái)高筑導(dǎo)致財(cái)政政策被迫緊縮，增長(zhǎng)潛力很可能從過去的2.8％左右下降到1.5％。根據(jù)歷史上發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)與中國(guó)出口的相關(guān)性，發(fā)達(dá)國(guó)家GDP增長(zhǎng)減速1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)出口增長(zhǎng)就會(huì)減速近7個(gè)百分點(diǎn)。

其次，勞動(dòng)生產(chǎn)率等供給因素拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)水平下移。從未來趨勢(shì)看，人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)導(dǎo)致的勞動(dòng)力供給的變化、由政策和人口結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的儲(chǔ)蓄率變化，以及由勞動(dòng)力再配置格局導(dǎo)致的全要素生產(chǎn)率都會(huì)出現(xiàn)變化。一直以來，“人口紅利”被認(rèn)為是造就“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡”的重要源泉。據(jù)世行估計(jì)，“人口紅利”的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度達(dá)到了30％以上。隨著人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的完成，長(zhǎng)期以來支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的“人口紅利”開始衰減。未來十年中國(guó)的“人口紅利”優(yōu)勢(shì)將會(huì)逐步衰減，勞動(dòng)力供給增速下降、勞動(dòng)力成本提升，整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)要素成本周期性上升的階段，這也就預(yù)示著現(xiàn)代工業(yè)部門已經(jīng)不能再用“不變工資制”來吸收“無(wú)限供給”的勞動(dòng)力，工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的剪刀差正在供求不平衡推動(dòng)下逐步回補(bǔ)，這樣工業(yè)部門的利潤(rùn)有可能越變?cè)奖。Y本形成的增長(zhǎng)將會(huì)有一定程度的放緩，凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)減少，中國(guó)GDP潛在增長(zhǎng)率將出現(xiàn)趨勢(shì)性下降。

最后，“資源紅利”衰減后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的資源環(huán)境瓶頸。中國(guó)特有的“過度工業(yè)化、過度出口依賴、過度投資驅(qū)動(dòng)、過度粗放增長(zhǎng)”的模式，已經(jīng)嚴(yán)重威脅到中國(guó)的可持續(xù)發(fā)展。多年來，廉價(jià)的自然資源價(jià)格為中國(guó)制造業(yè)的發(fā)展提供了有益條件，但也由此造就了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的高能耗、高污染現(xiàn)象。由于資源本身具有難以再生的特性，因此以不斷耗竭資源為代價(jià)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式必將不可持續(xù)。許多資源具有生產(chǎn)的投入要素和消費(fèi)品的雙重屬性，環(huán)境質(zhì)量的下降、能源供給和水資源供給的不穩(wěn)定性、生態(tài)環(huán)境的惡化將使中國(guó)面臨著長(zhǎng)期增長(zhǎng)約束。

傳統(tǒng)模式增長(zhǎng)已到極限倒逼中國(guó)增長(zhǎng)動(dòng)力“換擋”。從中長(zhǎng)期看，金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重打擊了發(fā)達(dá)國(guó)家的支出能力，導(dǎo)致由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)的全球總需求出現(xiàn)明顯下降，出現(xiàn)了需求不足和供給過剩的結(jié)構(gòu)性沖突，未來出口作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力和主要源泉難以維持，并將步入遞減區(qū)域，中國(guó)依靠增加勞動(dòng)力投入、加快資本形成以及“要素驅(qū)動(dòng)型”模式已到盡頭，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)亟待實(shí)現(xiàn)重大轉(zhuǎn)換。

因此，中國(guó)由“超高增長(zhǎng)”到“次高增長(zhǎng)”，甚至是“中速增長(zhǎng)”的長(zhǎng)期拐點(diǎn)，任何逆周期的調(diào)控和刺激性政策都改變不了這一趨勢(shì)，接受現(xiàn)實(shí)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重心放在推動(dòng)整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和深層次改革上面，才可能避免中國(guó)“經(jīng)濟(jì)偏軌”。