中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)模式危機(jī)

過(guò)去中國(guó)企業(yè)的生存和發(fā)財(cái)模式主要有兩種：一是靠苦干和實(shí)干，靠低工資低成本，干別人不愿干的苦活賺辛苦錢；二是靠政府資源傾斜，通過(guò)權(quán)錢交易，廉價(jià)獲得土地和礦產(chǎn)，然后高價(jià)販賣乃至上市，吸引公眾財(cái)富投入。

在上證指數(shù)跌破2132點(diǎn)之際，越來(lái)越多的企業(yè)陷入了異乎尋常的困境中。

日前筆者到浙江做了一個(gè)小小的調(diào)研，觀察到一些企業(yè)遇到了新困難。某個(gè)在杭州的加工企業(yè)，屬于一個(gè)正紅火的產(chǎn)業(yè)，800多工人，一年的銷售收入23億元，利潤(rùn)僅2000萬(wàn)元，利潤(rùn)率不足1％，人均創(chuàng)造利潤(rùn)僅2萬(wàn)多元。這個(gè)企業(yè)的政策環(huán)境屬于好的，有兩位重要領(lǐng)導(dǎo)人曾到該企業(yè)考察過(guò)，一般的“苛捐雜稅”還不敢向他們征收。

這就是做實(shí)業(yè)的一面鏡子：好產(chǎn)業(yè)、行業(yè)龍頭、很好的政策環(huán)境，也僅僅不足1％的利潤(rùn)。那么那些過(guò)剩產(chǎn)業(yè)、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力、更容易被亂攤派的企業(yè)，其生存之難可想而知。

當(dāng)前企業(yè)面臨的困難與2008年相比有著根本不同。2008年很多企業(yè)的停產(chǎn)倒閉是因?yàn)橘Y金流匱乏的“休克”，并不缺利潤(rùn)率、訂單和市場(chǎng)，這些“休克魚”得到信貸活水就能活過(guò)來(lái)。而現(xiàn)在根本問(wèn)題是做實(shí)業(yè)賺不到錢，借的錢越多，企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率越高，規(guī)模做得越大，虧得越多。

更嚴(yán)重的問(wèn)題是，由于做實(shí)業(yè)不賺錢，近兩年來(lái)，很多企業(yè)老板看著房地產(chǎn)和礦產(chǎn)暴利，紛紛投資房地產(chǎn)和礦產(chǎn)，以賺錢彌補(bǔ)實(shí)業(yè)。某寧波企業(yè)在西部礦業(yè)100多倍市盈率時(shí)，買入大量股票，現(xiàn)在損失慘重；不少企業(yè)投資房地產(chǎn)特別是商業(yè)地產(chǎn)，結(jié)果現(xiàn)在地產(chǎn)蕭條，出現(xiàn)了不少爛尾樓，資金鏈岌岌可危，更加危險(xiǎn)。

最新出現(xiàn)的問(wèn)題是，由于不少企業(yè)老板對(duì)2008年四萬(wàn)億元救市的奇效念念不忘，又想通過(guò)股市和期貨賺快錢救實(shí)業(yè)，而他們又不會(huì)做空，只會(huì)做多，買股票、買商品多單和囤積物資。結(jié)果，每次有政策利好，就想抄底，結(jié)果每每被股市、期市套住，不得不虧損割肉。囤積的原料因價(jià)格大跌，不得不在低位補(bǔ)倉(cāng)，結(jié)果被套得更多更深。比如從今年3月初至今，鋁和鎳已下跌了21.4％、19.8％。

簡(jiǎn)言之，中國(guó)企業(yè)普遍“缺乏宏觀戰(zhàn)略把握力”的弊端暴露無(wú)遺，過(guò)去中國(guó)企業(yè)的生存和發(fā)財(cái)模式主要有兩種：一是靠苦干和實(shí)干，靠低工資低成本，干別人不愿干的苦活賺辛苦錢，這養(yǎng)成了中國(guó)企業(yè)家普遍的“只知埋頭拉車，不知抬頭看路(把握宏觀)”的痼疾；二是靠政府資源傾斜，通過(guò)權(quán)錢交易，廉價(jià)獲得土地和礦產(chǎn)，然后高價(jià)販賣乃至上市，吸引公眾財(cái)富投入。

而今這兩種模式都已進(jìn)入了“死胡同”，在這兩種主要的盈利模式衰退的情況下，中國(guó)企業(yè)如何生存和發(fā)展?如果僅僅從企業(yè)自己能做的角度而言，有兩個(gè)突圍方向：

一是形成核心的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。可這談何容易，一項(xiàng)獨(dú)家或開(kāi)創(chuàng)性技術(shù)，沒(méi)有十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，上億元甚至百億元的投入，是很難成功的，這就是大家為什么都很羨慕蘋果，卻無(wú)法復(fù)制其成功的原因，更不要說(shuō)在生存線上掙扎的中國(guó)制造業(yè)了。

另一個(gè)是建立對(duì)宏觀周期的戰(zhàn)略把握力，并且通過(guò)期貨的對(duì)沖，避免遭遇宏觀周期跌宕的損失，乃至獲得超額收益。誠(chéng)然，企業(yè)試圖通過(guò)自身努力，獲得對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期乃至全球商品市場(chǎng)的研究預(yù)測(cè)力，也基本不可能，但可以通過(guò)外部合作的方式進(jìn)行。

然而，對(duì)于大多數(shù)中國(guó)企業(yè)老板而言，他們?nèi)匀缓V信，搞定官員就有大錢賺，跟著調(diào)控指揮棒就有抄底的機(jī)會(huì)。如果這種慣性思維繼續(xù)下去，他們被淘汰實(shí)屬必然。

換言之，中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在過(guò)去30多年中，經(jīng)過(guò)“膽大就是競(jìng)爭(zhēng)力”，到“單項(xiàng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)”、“全面內(nèi)部管理能力競(jìng)爭(zhēng)”，如今進(jìn)化到了在全面內(nèi)部管理的基礎(chǔ)上，靠“外部宏觀戰(zhàn)略把握力”競(jìng)爭(zhēng)取勝的階段。擁有“外部宏觀戰(zhàn)略把握力”的企業(yè)，越大的宏觀波動(dòng)越能如魚得水。

鑒于大部分中國(guó)企業(yè)缺乏這種能力，尤其缺乏與美國(guó)企業(yè)博弈并且分得更多蛋糕的能力，中國(guó)企業(yè)這種個(gè)別或局部的能力提升，不足以成為由微觀而改善宏觀的力量。中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出大底還必須靠政府宏觀管理成本極大降低，實(shí)現(xiàn)“全能管制投資型政府”向“有限責(zé)任服務(wù)型政府”的轉(zhuǎn)變。