一個(gè)投資家的二十年之二——股市發(fā)放的留美獎(jiǎng)學(xué)金

與今日爭(zhēng)相報(bào)考公務(wù)員的風(fēng)氣截然相反，二十年前社會(huì)流行的是“下海”，很多熱血青年辭去公職追尋理想，1991年我也加入了“十萬人才下海南”的大軍。

在椰風(fēng)海韻的海口，頭天晚上遇到的人是潘石屹，后來SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)。老潘精于數(shù)字與市場(chǎng)，口才絕佳。老潘后來推薦了一位戴眼鏡瘦瘦的人大研究生，在簡(jiǎn)陋的環(huán)境里與我談中國(guó)未來的前途，他叫易小迪，現(xiàn)在陽光100的董事長(zhǎng)。再后來，見到理想豐滿的馮侖（萬通董事局主席）、目光深邃的王功權(quán)（后來著名的風(fēng)投大佬兼2011年更為著名的“私奔帝”）。總之，當(dāng)時(shí)年輕的人們沒房也沒有什么錢，不知道未來在哪里，有的只是青春、熱情、干勁與理想，但是他們僅僅是暫時(shí)的“貧”，卻不“窮”。雖然沒有錢財(cái)，卻理想遠(yuǎn)大，之后的二十年他們將理想演繹成現(xiàn)實(shí)。

第一次啟蒙應(yīng)該是聽海南證券董事長(zhǎng)張志平講股票。當(dāng)時(shí)印象深刻關(guān)于股票的書是水運(yùn)憲寫的《深圳股市大震蕩》，很久以后才知道《烏龍山剿匪記》是他的代表作。

實(shí)際進(jìn)入股票市場(chǎng)應(yīng)該是始于1993年，那年北京天龍、天橋上市。股票投資的“低門檻”讓包括我在內(nèi)的幾乎所有人都能沒有阻礙地進(jìn)入股市，能投資賺錢，還不需要特權(quán)、不需要關(guān)系、不需要行賄，實(shí)在是太好了。很多年以后，我才逐漸明白，正是股市的“看似低門檻”害了很多人，令許多人前赴后繼、執(zhí)迷不悟，在這方面股市確有與賭場(chǎng)相似之處。視股市如賭場(chǎng)卻還在里面摻和的人本身就是賭徒，小賭怡情倒也罷了，想通過賭博取得財(cái)務(wù)成功無異于緣木求魚。

最初開戶是在華夏證券東四十條營(yíng)業(yè)部，當(dāng)時(shí)常見負(fù)責(zé)人之一是范勇宏（后來華夏基金的老總），以及忙碌的股評(píng)家趙笑云，那里還有當(dāng)時(shí)寂寂無名后來卻名震江湖的人——姓王名亞偉。

1993年入市并不是個(gè)好時(shí)機(jī)，那年春天上證指數(shù)達(dá)到1500點(diǎn)，次年跌至悲慘的300點(diǎn)，相隔12年之后的2005年上證指數(shù)才998點(diǎn)，相隔19年之后的2012年春天也不過2200點(diǎn)。當(dāng)時(shí)大家實(shí)際上都不明白股票到底為何漲跌，于是各種今天看來莫名其妙的理論活躍于媒體及市井，當(dāng)年的振振有詞今日看來多是妄言與臆斷。

1993年至1995年，我也像現(xiàn)在很多人一樣處于“玩一玩”的階段，沒有多少錢投資，跌了固然不高興，卻不至于跳樓；漲了高興一下，也解決不了什么問題。如饑似渴于各種可能得到的投資書籍，并通過認(rèn)真工作積累本金。在互聯(lián)網(wǎng)尚未出現(xiàn)的日子中，文字信息的獲取成本比今天高很多，去新華書店看書，為了省下存自行車的2分錢存車費(fèi)，需要將車停在遠(yuǎn)遠(yuǎn)不要錢的地方，再走回到書店。即便去圖書館，基本上也是站著看書，舍不得從書架走回座位的時(shí)間，漸漸養(yǎng)成了飛速閱讀的習(xí)慣。

這種黑暗中的摸索直到1995年有關(guān)巴菲特的書出現(xiàn)在我生命里，如同黑屋中忽然射進(jìn)一道燦爛的日光，又如同茫茫暗夜中的航船發(fā)現(xiàn)了指路的明燈。這本書就是后來的《巴菲特的道路》（The Warren Buffett Way），他的投資理念諸如買股票就是買企業(yè)、好企業(yè)好價(jià)格等現(xiàn)在聽來盡人皆知，但當(dāng)時(shí)簡(jiǎn)直是天外來音，聞所未聞。對(duì)于他的感激之情在多年之后融入我寫的《巴菲特，生日快樂！》一文中。

乘著來自巴菲特的靈光，1996年初我傾盡所有播種于股市，在給友人的信件中我寫到：“在春節(jié)休市前幾乎將所有的資金都投入了，看來收獲季節(jié)只需要耐心等待即可。”其后的兩年采取“買入并持有”的方式，僅僅持有兩只股票—— 長(zhǎng)虹和興化，取得約十倍的回報(bào)（同期指數(shù)大約上升了兩倍），奠定了后來的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。這段經(jīng)歷當(dāng)年以《關(guān)于股票投資的通信》系列分期發(fā)表于《金融時(shí)報(bào)》，以至于時(shí)隔十余年后，還有人因此尋找到我。再之后我決定去美國(guó)讀書，可以說我是用長(zhǎng)虹的“獎(jiǎng)學(xué)金”讀完了美國(guó)MBA課程。

如何在遠(yuǎn)隔重洋，沒有互聯(lián)網(wǎng)信息、沒有網(wǎng)上交易的年代，決勝萬里之外，這是個(gè)從未有過的挑戰(zhàn)。

楊天南

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院在職金融學(xué)博士，美國(guó)圣地亞哥大學(xué)金融MBA，加拿大專業(yè)金融規(guī)劃師。

出生金融世家，20年資本市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)于資產(chǎn)規(guī)劃與管理。目前管理的投資覆蓋中、港、美、加四個(gè)市場(chǎng)。