永不服“輸”的股民

政治學(xué)家羅爾斯有一個著名的假說叫“無知之幕”，意思是說，讓所有參與者進到一個幕后，誰也不知道走出幕之后，自己將會面臨什么結(jié)果，這時候讓所有參與者共同選擇走出幕之后的規(guī)則，那么，這樣選出來的規(guī)則就是合乎正義的。

羅爾斯雖然是政治學(xué)家，但是他的這個假說其實還是為了駁經(jīng)濟學(xué)家。在羅爾斯以及受他影響的人看來，政府的福利政策是合理的。他們認(rèn)為，如果每個人都不清楚自己走出無知之幕后將會怎樣，他們會選擇對高收入的人征稅給低收入的人搞福利，因為每個人都有可能成為低收入者。羅爾斯等人在經(jīng)濟學(xué)上沒有辦法為福利主義找到理由，于是就曲折地找了這么一個說法。

但是事實真相是這樣的嗎？其實無知之幕不用假設(shè)，在生活中，就有無知之幕，比如炒股。股民進入股市以后，是大賺特賺，還是大敗虧輸，這是并不確定的。假定現(xiàn)在政府出臺規(guī)定，將對炒股獲利高的人征重稅，補貼那些炒股賠了的人，以使得大家炒股收入差距不要過大，股民將會如何反應(yīng)呢？很多股民將會退出！可見羅爾斯的無知之幕假說以及由此推導(dǎo)出的福利主義并不成立。

股民為什么愿意承受風(fēng)險，而不愿意加入一個拉平差距的股市？因為企業(yè)家精神深埋在每個人的心底。冒風(fēng)險，卻有賺大錢的可能；降低風(fēng)險，賺大錢的可能性卻變低了。一個不鼓勵企業(yè)家精神的股市當(dāng)然留不住企業(yè)家。

炒股的人也是企業(yè)家嗎？是的。最早闡述企業(yè)家精神的奧地利學(xué)派認(rèn)為，每個人都要做決策，而每個選擇都是有風(fēng)險的，因此，每個人都具有企業(yè)家精神。只是相對來說，老板冒的風(fēng)險比其他人要大。

對于上市公司的總經(jīng)理來說，是萬千股民雇用了他，股民才是企業(yè)家。正是發(fā)自于人性的企業(yè)家精神，才使得股民永不服輸。股民通過股票這一形式聯(lián)合起來當(dāng)老板，而整個市場經(jīng)濟就是由無數(shù)的具有強烈的企業(yè)家精神的人來保持活力的。

正是通過這種企業(yè)家精神，資源被高效地配置到消費者需要的地方。股民企業(yè)家并不是根據(jù)已知結(jié)果來購買股票，而是靠判斷企業(yè)的趨勢來購買股票。他們認(rèn)為有前途的企業(yè)，即便目前并未盈利，也會慷慨地投入自己的資本，這一方面增強了企業(yè)的融資能力，促進了企業(yè)的發(fā)展；另一方面使過去的投資者得到回報，進一步激勵了他們的企業(yè)家精神。

股民企業(yè)家的判斷不是瞎判斷，由于這種選擇的后果是體現(xiàn)在真金白銀上的，因此他們要猜測消費者是否認(rèn)可一家企業(yè)的方向、價格等。消費者的選擇，就是他們的選擇。正如美國總統(tǒng)大選，賭場盤口的準(zhǔn)確率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于各個媒體的民意測驗，就是因為賭場是拿真金白銀來為猜測埋單的，因此參與者格外認(rèn)真，分析格外全面。

有一些股民，好似天天打探消息，而并不關(guān)心企業(yè)本身的前景，這些人似乎給人不是企業(yè)家的感覺。但他們?nèi)匀痪哂衅髽I(yè)家精神，只不過這種企業(yè)家精神被扭曲了。

比如說，每一次有社保基金入市的消息，都會給股民帶來一陣激動。因為誰都知道，社保基金的管理者是缺乏企業(yè)家精神的。體制決定了他們偏向于穩(wěn)定的回報。因為，即便社保基金獲得高收益，也并不歸屬他們個人。這和商業(yè)保險公司不一樣。商業(yè)保險公司的老板自身享受收益、承擔(dān)虧損。因此，如果社保基金入市，那一定是被政府命令救市。既然是救市，那當(dāng)然是瞎買股票，那么，那些被套的股民就有機會解套，這怎能不讓他們激動？

政策市的現(xiàn)實讓股民到處探聽消息，即便被假消息騙了也還堅持打探消息。這不能指責(zé)股民，也不能怪股市。政策市只是經(jīng)濟現(xiàn)實的反映。正因為現(xiàn)實中有許多政府干預(yù)，所以才產(chǎn)生了政策市。因此，要治理政策市，還得去掉經(jīng)濟中的各種干預(yù)。