中國人理財這十年

一股股投資熱潮，一次次賺錢良機，

但過去十年，在中國經濟的快速增長之下，很多國人在理財上卻沒有接住招。

錯過了2007年的股市大牛，卻踩中了2012年的貴金屬大跌；

2010年沒敢買信托，在銀行里買的理財產品卻遭遇虧損。

理財的市場里充滿了各種抱怨、后悔和傷感，運氣說、內幕說乃至消極論甚囂塵上。

理財賺到錢的人，除了若干個大忽悠，多數人都在低調地數錢、消費，紅塵中的你爭我奪仿佛已離他們而去。

理財不是買彩票，賺到錢肯定是有章可循的。

不管是股市、債市、牛市、熊市，每天數不清的賺錢機會從我們身邊掠過，大量的“坑爹”陷阱也相繼埋下，

一陣陣狂風之后，手里能摘到桃子的，就是那些看得清、跳得遠、抓得準的人。

他們或是溫州的小商販，或是鄂爾多斯的炒房一族，亦或是股市中的私募梟雄。

十年，換算成日子也不過3000多個日夜，同樣的時間，有人變得富可敵國，有人淪落為負債累累，

區別就在于每一天，是否踏準了節奏，找準了變化。

《錢經》雜志是幸運的。作為關注家庭理財的期刊，《錢經》雜志誕生在2004年，

此時正是中國金融市場進入高速發展周期的起點，也是中國人投資理財意識真正覺醒的起點。

在過往的3000多個日夜里，《錢經》雜志見證了中國投資理財行業的成長。

在這一過程中，《錢經》雜志以“精通理財、精明消費、精彩生活”的價值觀，

一直努力向讀者傳遞著易懂、實用、適時的信息，與讀者分享我們對理財、消費和生活的感悟。

讓多數人盡早實現財務自由，至少是順利度過每一個與錢相關的人生階段，是《錢經》一直以來的目標。

《錢經》相信，事在人為，財富需要辛勤的汗水加上睿智的洞察。

去年的理財十年中，我們發現與理財相關的領域有著四大變化：

其一，財富積聚越來越快，中國人手中可支配財富越來越多；其二，中國人理財理念經歷變革；

其三，中國人生活水平迅速提高；其四，財富管理行業從無到有再到興起。

同時，我們也發現，因為理財的擅長與否，人群已經漸漸被區隔開來，

財商已經成為和智商、情商同等重要的個人軟實力評價標準。

理財是一門太龐雜的學問，它涵蓋了絕大多數的資本市場和金融機構，和所有的宏觀因素相關，

并包含了投資學、心理學、社會學、產業研究，乃至創業、職場、消費等等。

與錢相關的地方，就離不開理財，透過理財，也可以落腳到人生的每一個角落。

如此重要的人生學問，也就是近十年，才開始有大力的研究和探索。

也就是短短的十年，已經造就了相當數量的富人和自慚形穢的“屌絲”。

在各行各業進行產業升級創新的大潮中，沉淀了十年的理財也正面臨變革。

抱怨是沒有用的，嫉妒只會令自己神傷。領悟需要研讀過往，成長可以在挫折中重生。

《錢經》100期封面文章的40余篇稿件，匯集在一起，力圖記載下十年來理財中的那些喜怒哀樂、人生改變，

我們想從中發現理財行業的變遷規律和前景，以及我們自身的頑疾和病灶。

下一個理財的十年，暴富將更多歸屬于運氣，收益會更多來自對理財的領悟和對理財工具的嫻熟運用。

《錢經》100期希望能借助文字和數據之力，幫國人的十年理財畫上一個逗點，

更重要的是為下一個十年的光亮錢途描繪出金色的起點。

12位名家談錢說財

《錢經》雜志采訪經濟名家的角度與其他多數媒體不同，并非就經濟談經濟，而是盡可能落到民生上，希望通過經濟名家的話語能給理財生活帶來切實的用處。

茅于軾

著名經濟學家，北京天則經濟研究所所長

中國的投資貿易和世界經濟關系密切，但是中國處于外匯管制中，人民幣不能自由兌換，相當于一個（抵擋國外經濟危機的）防火墻。熱錢不能隨意進來，國內的資本也不能隨意外逃。

中國和世界經濟關系最密切的是貿易和投資。外國的經濟不好，需求減少，我們的出口就要減少。歐洲債務危機的發展很難說，如果形勢惡化，由于歐盟是中國重要的貿易對象，肯定會受影響，不過也未必是壞事，因為我們的出口太多了，需要增加進口，中國造成全球經濟很大的不平衡。三萬三千億的外匯儲備就是大的不平衡，減少點出口、增加點進口對彼此都是有好處的。對中國的宏觀經濟有好處，但是對微觀經濟不一定好，因為出口行業產能的轉移，未來是一個成本。

中國資金去歐美抄底房市，我覺得是個機會。問題還是外匯管制，人民幣購買外國資產不容易，國家應該開放對外投資。未來的方向肯定是要開放人民幣的自由兌換，變成硬通貨，但是步伐會很慢。

滕泰 經濟學家

任何一輪通脹都是財務的再次分配，在這個過程中銀行、老板、公務員、借債的、投資的不一樣，使窮人更窮，使財富分配越來越不公平，老百姓看不清，就會吃虧，你要拼命奔跑才能留在原地，停在原地財富就在縮水。

通脹和投資理財內在存在邏輯，物價變化在通脹的過程中會引發一系列的因素跟著走，比如說通脹，購買力下降了錢不值錢了，在任何一個通脹里面，只要貨幣貶值，貨幣的對立面都是好的，這個時候作為投資者站在貨幣對立面，都是賺錢的。在通脹初期，買房子是賺錢的，過去十年三輪通脹房價漲這么多，買黃金也是賺錢的，買商品也是賺錢的。反過來，你也可以作為債權人，持有貨幣的人吃虧，不持有貨幣借款的人就占便宜，我今年借你一百塊錢，明年還給你，但是此一百非彼一百，購買力下降了，楊白勞是賺錢的。

劉軍洛

新中國第一批股票投資者，著有《中國經濟大蕭條還有多遠》

我們應該意識到挽救2008年的世界大蕭條的過程，實際是制造了富人更富和窮人更窮的可悲局面，那么，今天誰還會相信全球的政府和全球的中央銀行會為窮人改變世界的文明史呢？所以，股票、房地產和黃金都將會是倒霉的投資，最終可以讓你渡過這場長期的世界性大蕭條的諾亞方舟只有美元。

中國目前經濟政策應該是拼命避免大蕭條發生，中國經濟的本質問題是產能嚴重過剩、地方債務嚴重過剩、房地產泡沫形成和居民收入嚴重偏低。

中國居民現在需要把自己收入的45%用于食品消費，而美國是包括外出餐廳的比例只有9.8%。所以，中國是把大量的有限資源補貼了房地產，如果我們能夠把大量補貼房地產的資源補貼到居民福利和農業，那個時候我們才可能有通貨膨脹的結構性問題。

水皮

財經評論家，《華夏時報》總編輯

操作層面，我一直堅信一句話：做人要有原則，投資需要信仰。大家都知道1600點低，但不是每個人都在抄底，因為想等到更低；都知道6000點高，卻還有人在追高，因為企圖更高。投資股市，要多分析、多研究，相信自己的判斷，不能人云亦云，更不要追概念。股市是幾千萬人一起玩的一個游戲，就像打麻將，“三卷一”，一人輸光，游戲很快就會結束；“一卷三”，輸少贏多，游戲才會不斷繼續。投資股市，虧損的人永遠多于獲利的人。想投資成功，就要在大多數人恐懼的時候先走一步，在大多數人狂熱的時候，作出理性的判斷。

宋鴻兵

暢銷書《貨幣戰爭》作者

我們這一代人是被徹底洗腦的一代，至少在貨幣問題上是這樣的。現在大家都覺得花花綠綠的鈔票是理所當然的錢，黃金不是貨幣，你不覺得太奇怪了嗎？金本位導致經濟蕭條這種說法毫無根據，工業革命就發生在金本位時代。

電腦降價、電視機降價，這算通貨緊縮吧，這不是增加人們的財富嗎？難道只有物價漲才意味著經濟好？經濟學家喜歡這么說的原因可能有兩個：一是屁股決定腦袋，通貨膨脹對政府有利，可以征收鑄幣稅；二是經濟學家亦被洗腦，習慣用理論、用數學模型來分析問題。經濟學、金融學是社會科學，里面包含著復雜的人性，這就要從歷史經驗中找答案、在實踐中摸索，不是憑空想出來的。

張之驤

中國人民大學財政金融學院國際事務顧問

每當全球貨幣體系出現動蕩、特別是主導貨幣弱勢的時候，黃金就會站出來承擔貨幣的職能。為什么20世紀八九十年代黃金起不到這個作用，因為那時美元強勢，歐洲各國央行在建立歐元漫長的過程中，為了控制美元和黃金的關系，拋售黃金，降低黃金在IMF中的作用。東方人愿意用黃金做首飾品，但這不能完全算作民間儲備，更應歸為一種商品。像金耳環、項鏈等，它們的加工費用可能占純金費用的30％，這降低了作為貯藏手段的價值。亂世藏金，當國際貨幣體系無法形成統一共識，通貨膨脹勢頭涌現時，黃金的價值依然會上升。

胡俞越

北京工商大學證券期貨研究所所長，中國商業史學會副會長

金融期貨非常重要，它是中國金融市場迎接金融全球化浪潮的橋頭堡，也是經濟改革進一步推進的有力武器。

股指期貨有助于解決中國股市的系統性風險，根據有關模型測算，中國股票市場總風險中系統性風險所占比例高達40%，遠高出國外發達國家股票市場25%的平均水平，如果不借助于股指期貨這一有效工具進行規避，風險長期積聚起來會產生很大的破壞力。股票可以滿倉交易，但是股指期貨是沒有滿倉交易的，資金大小是一個方面，重要的是防風險的能力和水平中小散戶投資者還不具備，所以我希望中小散戶投資者不要參與。

我相信人民幣的地位將越來越高，越來越重要。我有一個大膽的判斷，到2020 年的時候，人民幣將會繼美元、歐元之后，成為世界第三大儲備貨幣。人民幣國際定價權旁落他人是非常可怕的一件事。

吳曉波

財經作家，“藍獅子”財經圖書出版人

一個國家在高速發展的時候，有兩個領域是一定會大漲的，那就是股市和房地產。我承認自己是個很懶的人，股票的漲漲跌跌需要時刻關注、分析，自己根本沒有精力打理，于是從1996年開始，我決定以每年買一套房子的方式開始自己的原始積累，對于一個文人來說，經濟獨立，思想才能獨立，這其實也就是所謂的安全感。

當今中國，出現了史上從未出現過的、成熟而廣泛的企業家集團和中產階層，他們實際上已經成為國家進步和穩定的核心力量之一，因此在未來的變革中，他們應該承擔起更大的社會責任，他們應該有獨立的價值觀，有不依附的精神、有表達公共訴求的能力。只有在企業家階層和公共知識分子階層的雙重推動下，改革才可能被繼續推動。

牛刀

知名博主，中國房地產最具影響力的獨立評論家

中國以后的情況，比希臘和西班牙更糟。房價泡沫肯定會破。據我測算，中國GDP增速如果降到7.5%，就將影響1000萬人就業，如果繼續放大房價泡沫，可以解決這1000萬人就業，但是，這段時間借錢買房的人將更慘，因為他們恐懼房價再上漲，在自己沒有首付的情況下借錢買樓，那導致的后果比房價泡沫晚破更加糟糕。如果GDP增速下滑到4.5%至5%之間，將會造成3500萬至4000萬人失業，其中包括1500多萬白領。飯碗都保不住還買什么房？這是沒有辦法的，這也是房價泡沫造成的后果。

因為通脹，導致人民幣資產價格暴漲，已經脫離國際水平。稍微有點經濟常識的人都知道，連打個國際電話，對方都說：你先關上手機，我打給你，我的話費比你便宜得多。這說明，整個人民幣資產都面臨價值重估。持有不動產將會很慘。我們自己住的房子沒什么，漲跌無關。當今中國社會的種種現象，是處在泡沫破滅前的狀態。中國最后保護財富的人是從事實業的人，他們才是社會財富的最終創造者，樓市投機客大多會被洗劫一空。

羅伯特·清崎

暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者，“財商”概念創始人

怎樣才能提前退休？“早起的鳥兒有蟲吃”，在我邁向財務自由的過程中，最大的感受就是要提高“被動收入”，越早越好。

我們每天上班努力打拼，即便最后熬得高位高薪，但忙于工作無暇他顧的主動收入帶來的卻是被動的人生，一旦失業或退休便失去了收入來源，生活就會陷入困頓；相反，被動收入（或稱為“非工資性收入”）是指不必自己每天花費時間就可以賺到的金錢，它可以讓你同時享有時間和金錢，帶來的將是主動的人生，當它足以支付你的總支出時便達到財務自由了。

富有信仰而憎惡金錢是錯誤的。對于人類社會來說，財富與信仰相互依存，只是角色不同。厭惡金錢則無力在現實中幫助任何人，沒有道德的話會為心所困感到迷茫。財富和信仰同樣重要，只是在生活中扮演著不同的角色。信仰之所以重要，是因為它賦予生活和社交以道德準則。財富之所以重要，是因為它能幫你愛你所愛，如家庭、朋友甚至是你的信仰。

李銀河 中國社會學家

在不能溫飽的情況下，經濟和幸福有直接的關系，又貧又病的時候，很難說他們幸福。但是一旦解決了溫飽，這就沒有關系了，絕對不是越有錢就越幸福。有的時候甚至是相反的關系，越有錢越不幸福，比如有錢人出去搞外遇，家庭幸福就沒了。

離婚率的上升不一定是壞事，這是從鄉土社會到都市社會，從傳統社會到現代社會必然誕生的現象。美國的離結率（離婚與結婚登記人數比率）是百分之五十，中國是百分之一二十，還沒有美國那么高。我們要把它當作社會變遷的必然結果。“男主外女主內”是封建傳統的家庭分工形式，我認為現在男女平等比較好。而且我們最近有一個五城市調查發現，夫妻家庭地位高低已經和性別沒有關系了，20%是男高于女，20%是女高于男，60%是平等的。這個和夫妻收入誰賺得多、夫妻教育水平有關。

曹仁超

被內地股民奉為“香港股神”，專欄作家

未來十年應是中國消費黃金期，同期GDP增長率則有所放緩；未來十年中國消費不但會強勁增長，同時消費結構也將出現重大改變。可以預見的是：GDP仍保持較高增長；工資大幅上升；服務業迅速發展；政府公共開支大增；社會收入再分配；人口老化；城市化以及儲蓄率降低。大部分人一生最大的投資，便是自己的居所，因此在決定租房子和買房子之前，應先考慮升值機會。如果沒有，便寧租不買，只有在有升值潛力的情況下，才考慮購置物業。

好的開始是成功的一半，進入股市前，必須要有周詳的計劃，不靠匹夫之勇，更不靠運氣。對于手里的每一只股票都應制定好相應投資策略，進取策略如何、退守策略又如何，然后決定入市時機，評估自己最高可承受多少風險等。我們在買衣服時，都要挑款式是否合適、價格是否合理，買股票前卻不深入了解分析，連所投資的公司經營什么都不知道，還沒入市，就已經輸了。

閱讀財務報表也是成功投資者必做的功課，我覺得財務報表與武俠小說一樣精彩，因為其背后是一家家鮮活的公司。當你把看書、閱讀財務報表當作一種習慣，就離成功投資者很近了。未來，年輕人要學會“做錢”而不是“賺錢”，后者靠辛苦的勞動，前者靠的是智慧，要參與到全球虛擬經濟的游戲中去，財富快速流動，看誰能抓住。當然，玩這個游戲要承擔風險，但不冒點風險，何來世間財？身上無財還談什么理財？世間財富分配永遠是二八分化狀態，要想成為那20%，就要勇敢地抓住趨勢，在不斷實踐中取得成功。