全球復蘇還要看美國

“盡管貪婪已經造成了全球金融危機，導致數以萬計的人失業，社會對監管機構失去了信心，還是有些人認為貪婪是好的。”

——安東尼·斯卡拉穆奇

美元資產未來仍具潛力

如今世界范圍內的經濟危機最早由美國而起，可這種情況要持續多久？所謂解鈴還需系鈴人，安東尼·斯卡拉穆奇認為未來經濟的領跑者還是美國。“在美國經濟恢復之前，全球經濟不會從緩慢增長的蕭條狀態中完全恢復，奧巴馬連任后，他的團隊會讓這種緩慢增長的時期持續更久。”誠然，美國本土消費能力的恢復才會大大改善全球范圍內生產者的盈利能力，“目前看來美國人的消費能力總體上被家庭房屋價值的下跌阻礙了，直到這一問題被解決之前，我們都要面對全球緩慢的增長速度。”

安東尼·斯卡拉穆奇認為，美國經濟很可能在一年半至兩年內開始一個更為強勁的復蘇過程。安東尼·斯卡拉穆奇長期看好美元資產，并給出了三個方面的原因：“一是利用水壓裂解頁巖氣的獨門絕技，美國很快就可以實現能源獨立。”當美國本土能源價格自主能力越來越強后，通脹壓力和社會成本會大大減少，為進一步刺激經濟提供空間。“二是隨著世界其他地區勞動力成本越來越高，乃至逐漸接近西方國家，制造業會重返美國，各種政策的刺激會促進制造業的復興。”這一點則意味著困擾美國政府多年的就業問題會迎刃而解。“三是美國依然擁有一個富有創造性、適應性和企業家心態的商業文化，這一點可不能低估，正是因此美國經常以令人意想不到的方式成長和發展。”

歐洲地區同樣拖累了全球經濟，然而安東尼·斯卡拉穆奇認為歐洲短期內還沒法為世界經濟恢復產生實質作用，“歐洲將會修復他們的貨幣問題，并通過更大的財政一體化政策來使其重新整合起來，這將有利于經濟恢復，但仍需要一年半到二年的時間。”

關注中國并長期看好

作為對沖基金的管理者，安東尼·斯卡拉穆奇對于在中國投資十分感興趣，“我們預計在未來兩年內成立中國地區的辦公室，同時我們對中國人民和中國經濟長期看好。”

安東尼·斯卡拉穆奇相信，中國會繼續扮演經濟超級大國的角色，并預測中國會繼續和平崛起。在他看來，對中國來說，在全球范圍內與世界其他國家尋求經濟依存和合作是最適合中國未來發展的方針，然而安東尼·斯卡拉穆奇對于中國地區資本的安全性還存有一定顧慮，“在中國完成人民幣國際化之前，這里還不能被當作資本的避風港。但我相信那一天一定會到來，并且會對中國和世界其他地區產生積極的影響。”

安東尼·斯卡拉穆奇表示，目前來看中國的經濟增長將暫時放緩，但其長遠前景是光明的。中國的經濟風險更傾向于“軟著陸”，低通脹的增長很可能重新上演。相比之下其他新興市場將面臨較為波動的局面，而中國隨著中產階級消費群體的不斷壯大，其金融波動會更為平滑，并最終走出困境。

誠信才是根本

安東尼·斯卡拉穆奇的職業生涯讓他深深懂得誠信的成本才是最低的，同時正確的財富觀才是真正能改變一個人生命的東西。在他看來，因為有能力就去搞垮別人的做法并不可取；作為職業交易員，用他人的資金下注，采取高杠桿策略對賭而不考慮風險也是不可取的；執掌商業銀行或投資銀行，只關心自己的所得而非股東、客戶以及雇員的福利就更不可取了。

人們在不計較個人得失的時候反而會得到更多資本，所謂資本并不僅僅是現金、股票和房產，它包括任何可以保存和依靠的資產，比如人力資本，當你和他人之間建立良好的雙贏關系，你的資本賬戶就會增加，給你帶來更多的收益。“但是只有相信不管有沒有回報這樣做都是值得的，你才能積累起這些資源。”

野心同樣是財富的大敵，比如所有希望在股市中暴富的心理。“除非我們能夠駕馭個人野心，否則就會失去自我，失去了在不喪失靈魂的前提下尋求財富的能力。我們應該控制住欲望，滿足于做我們現有和正在做的事情。”

一邊是野心勃勃，貪得無度，甚至不講原則；一邊是克制自我，誠實待人并保持謙虛。如果是你，會選擇哪邊？

對話安東尼·斯卡拉穆奇：配置廣泛而多元化的資產

《錢經》：金融危機會不會再次出現？如果金融危機無法避免，機構和普通人要如何對沖風險？

安東尼·斯卡拉穆奇：我們基本不可能再一次面對如同2008年一樣的嚴重危機，現在全球范圍內的金融杠桿更低，大多數商業銀行都遠離了風險資產和自營交易業務。未來世界會不會去杠桿化很難預測，對人們來說關鍵之處在于謹慎地管理自己個人或者公司的預算，而最好的對沖未來全球性金融危機的方法則是使自己生存在低杠桿或無杠桿的環境中，同時擁有一個廣泛而又多元化的資產配置策略。

全球性經濟危機免除了很多的個人過錯。躲在經濟危機的毛毯下，人們可以借口“別責難我，這都是經濟危機的錯”，這種想法可不是什么好主意。我希望不管你在金融危機時期經歷了什么，這些都為你的未來鋪好基石，并在恢復的過程中更好地了解自己的品性。

《錢經》：美聯儲的QE3政策能否延續？全球各國都在刺激經濟，貨幣超發會不會愈演愈烈？

安東尼·斯卡拉穆奇：美聯儲正在盡其最大努力來幫助經濟恢復，但現在的階段貨幣政策十分寬松。具有諷刺意味的是，寬松的貨幣政策正在傷害那些窮人和中產階級，可以說是一種倒行逆施。食品和能源價格的上漲，使人們的預算被蠶食。而其他國家也紛紛效仿寬松政策，如同一場世界范圍內的貨幣貶值大賽。這種政策帶來了貨幣化的債務，同時又對人們正在下降的生活水平帶來負面的影響。

《錢經》：您認為金價未來走勢如何？美元和大宗商品呢？

安東尼·斯卡拉穆奇：黃金價格對我來說是陰陽難測的，我不理解它作為一種價值儲備手段的定位。我一向看錯黃金，如果我有關于黃金方面的建議，最好還是反向理解。我認為當全球經濟恢復走強時金價將會呈現弱勢。至于美元，一方面其仍是全球儲備貨幣，另一方面在全球投資者心中美國國債依然是安全資產的象征，目前看來美元只會謹慎回調，而不是像人們想象中一樣大跌。大宗商品價格則會一直伴隨著美聯儲的寬松政策而上漲。

《錢經》：從全球范圍來看，您覺得目前可以投資的地區和具體的投資品種、投資行業是什么？全球經濟未來的熱點話題會是哪里？

安東尼·斯卡拉穆奇：股票。全球股市以及股權長期持有的理念對于個人和機構投資者來說都應該是資產配置組合的核心。持有股權是實現穩定增值的最佳途徑。除了股票，隨著時間的推移，大多數的富裕人群將會擁有一個對沖基金的投資組合來提供超額回報，并且這種回報可以避免股票波動的風險。天橋資本希望成為提供這些服務的全球頂級供應商之一。

《錢經》：對普通人而言，您能給出一些理財建議嗎？

安東尼·斯卡拉穆奇：

像一個真正的投資者一樣，把眼光放長遠，耐心是十分關鍵的。與那些只看重每天或每月的策略相比，以一個15年的角度來看問題會帶給你更多的好處。

創建一個具有廣泛而多元化的投資組合，這是搭上長期富裕這一便車的門票，過于進取的策略是沒有必要的，獲得穩定的回報的策略將永遠好過一個更有可能使你賠錢的高風險策略。

著眼于全球投資。這個世界充滿著巨大的機遇，并在長期看來永遠在進步。不要因為我們受到過的挫折而過分擔憂。我們應當把最明智的賭注押在人類的長期進步上。戰勝你的恐懼，控制你的貪婪，你就會用自己的方式取得經濟上巨大的成功。