2012奢侈觀察

如果你不熱衷于購買名牌手袋、手表或者服飾，那么關注奢侈品股票也許是個不錯的選擇。

2011年多數拍賣行收成下降，2012年伊始，各拍賣行隨即出現觀望和調整基調。本刊特根據2012年春拍情況，將存在回調的藏品及有發展前景的藏品列于此。以往“逢拍必舉”的盛況不再出現，2012將進入提升藏品價值，提高拍者品味和甄選水平的時代。

箋紙收藏入佳境

在今年3月中國嘉德拍賣會上，8張舊宣紙，估價3000元至5000元，成交價高達20.7萬元。另外兩組的舊宣紙(10張)，估價3000元至5000元，成交價分別為8.28萬元和6.67萬元。由于經過一定年份存放，宣紙沒了“火性”，在質地上也體現出特有的綿韌，一直以來被書畫家視為可遇而不可求的佳品。

提起古紙的收藏投資，就不得不提宮廷御制宣紙，它又稱為“宮紙”。在故宮博物院中，就收藏有御制淳化軒刻畫宣紙，為三層托裱而成，其中一層紙刻出龍的圖案，再用兩層宣紙將其夾托起來，迎光視之，夾層間的龍紋便透現出來，右下角鈐“御制淳化軒刻畫宣紙”朱文長方印一方，此紙質地勻細，宜于書寫。在今年北京保利的春拍中，就出現過淳化軒御制箋紙，成交價為2.53萬元。宋代的“金粟山藏經紙”產于安徽歙縣，被尊為“紙中精品”。紙上有濃淡不一的斑紋，專供浙江海鹽縣金粟寺刊印藏經，故稱金粟山藏經紙或金粟紙。乾隆時期官紙局仿制藏經紙以供御用，仿制要求極高，唯合格者由監制者在紙心上鈐蓋乾隆年仿金粟山藏經紙朱印。在今年中國嘉德拍賣會上，兩張乾隆仿金粟山藏經紙，估價1萬至1.2萬元，成交價高達5.98萬元。

與價格高昂的宮紙相比，近現代箋紙更為市場關注。所謂“箋紙”，就是帶有暗花和格紋的信紙，是傳統文人用的東西。清末的箋紙不但代表了當時印刷技術的最高水平，也體現了這個時期典型的繪畫風格。進入20世紀30年代，箋紙的頹敗之勢日漸顯現，舊有的店鋪已經大多不再印制，技藝高深的技師又相繼故去，這也使其收藏價值日趨顯現。在今年北京保利的春拍中，一批箋紙估價1.2萬元至1.8萬元，成交價為9.2萬元。

\"液體黃金\"回報可觀

在貴州省拍賣公司舉辦的首屆陳年茅臺酒專場拍賣會上，一瓶\"精裝漢帝茅臺酒\"以890萬元成交，刷新了茅臺酒拍賣成交價格的歷史紀錄。而本月初在重慶恒升首屆中國名酒專場拍賣會上，一位中年婦女以5萬元拿下了一瓶1980年出廠的五星茅臺，她表示，拍下這瓶酒是為了收藏，因為家里還沒有這么早年份的茅臺酒。

\"我們這里收藏級的茅臺酒銷售也很好的。\"北京路一家茅臺酒經銷商表示，目前店內最受關注的收藏級茅臺是30年和50年的飛天茅臺，其中30年茅臺售價14999元，50年茅臺售價26999元，\"，\"一般人拿到這種酒都不會急于變現，而是直接收藏，畢竟賣一瓶少一瓶，今后升值空間還是很可觀的。\"

在很多藏家看來，被稱為\"液體黃金\"的名酒收藏投資回報相當可觀。上個世紀80年代初生產的53度五星茅臺，當時一瓶賣8元錢，按如今的成交價5萬元計算，是當年的6000多倍。2007年生產的53度五星茅臺，當時賣498元/瓶，如今的售價已是1980元，即使按照回收變現價1200元計算，5年來也漲了140%。

有藏家認為，高度的茅臺、五糧液為陳年名酒收藏的首選，它們名氣大，變現流通也比別的品牌容易。據了解，高度酒是指52度以上的白酒，存放時間越長，口感越好，香味越濃郁，且甜味甘醇。

\"1993年以前出廠的茅臺為古典方法制作，沒有采取機械化大生產，數量較少，且以前釀酒所用的糧食少用甚至是無化肥種植培育，釀酒所用水質也更純凈，因此，1993年以前的茅臺屬于絕版，更有投資價值。\"酒藏家說。

手表收藏復古風回流

“一群鯡魚”或許是對瑞士手表公司的一個恰當的比喻，因為當瑞士手表公司發現受到威脅時，他們總能夠一致轉變他們的設計。喜愛古董鐘表的人可能想要感謝那些在次貸危機中沒落的巨頭，因為復古風突然回流，大家懷念20世紀中期那種復雜而典雅的樣式又重新回到我們的視野。

古董手表收藏家保羅-堡徹斯說道，“早期的手表計時器在3點鐘和9點鐘設置表盤；這樣使表看起來有簡單優雅的平衡美，樣式永不過時。“這種最初的設計已經使手表成為專業儀器，并在第二次世界中被適用于兵役；同時，它也擁有某種浪漫的特質。

這種特質或許在現代制表業中是最有價值的商品了。在最新一批古董樣式計時表中，很多已經被設計成為浪漫式的，不管其內部結構有多么現代。在最值得收集的手表之中，有一些比如瑞士寶璣經典系列計時表和江詩丹頓祖產傳統計時表，它們仍然采用雷曼尼亞2310機芯(現由瑞士寶璣公司制造)；雷曼尼亞2310是手動計時機芯，與古典有著緊密的聯系。直到現在，這個機芯仍然在百達翡麗計時表中運用。

百達翡麗是發布一個相似設計的新機芯的最近的公司，盡管新機芯做了幾次改進，它仍舊沿襲最初時代的精神與構架。萬寶龍的Villeret設備和羅杰·杜彼(外加自動發條的微電機)同樣也發布了具有相同流動構架的機芯，這一機芯對舊時代表示高度贊揚。這股復古之風帶來的，不僅是一股典雅的收藏熱，諸多復古鐘表的價格也將受到不小的刺激。

歐元貶值浪潮推動奢侈品熱

今年以來，一股奢侈品購物熱潮正在掀起，而帶來這陣旋風的正是不斷升級的歐債危機。受此影響，歐元出現大幅貶值，盡管對于歐元區人民來說，這并非一個好消息，但換一個角度看看，上述情況也意味著用同樣多的人民幣能夠購買更多的名牌服飾。

歐債危機令人聞之色變，比如銀行成批倒閉、勞動者大量失業甚至國家入不敷出，但它確實還有一個好處：奢侈品變得愈發便宜，特別是對一些追求潮流的亞洲買家而言。

那么，歐洲專賣店與亞洲專賣店名牌包的價差究竟是多少？以路易威登為例，根據法國巴黎一家LV財務主管Jean-JacquesGuiony的介紹，在今年第一季度，LV同款包在法國專賣店與中國專賣店的差價已達到47%。換句話說，1款包如果在中國賣一萬元，在巴黎僅值6800元。

這一切都歸結于歐元對亞洲國家貨幣的貶值。數據顯示，在過去1年內，菲律賓比索對歐元累計升值19%，人民幣和泰銖對歐元則分別累計升值17%、12%。而正因為購買力上升，歐洲作為旅游地的吸引力越來越大，以菲律賓首都馬尼拉為例，今年1季度該地預訂去歐洲的旅行量暴增了30%。

當然，奢侈品熱還要歸功于亞洲游客瘋狂的購買力。匯豐報告顯示，亞洲游客購買產品總額占到整個歐洲奢侈品收入的35%～60%。今年第1季度，中國游客在歐洲購買的免稅商品總額同比提升了69%。

奢侈品股今年漲勢出眾

如果你不熱衷于購買名牌手袋、手表或者服飾，那么關注奢侈品股票也許是個不錯的選擇。

杰尼亞(ErmenegildoZegna，這家意大利奢侈品服裝企業，正在對市場發起“咄咄逼人”的攻勢。宣傳方式包括與旅行社合作，以確保游客知道其在歐洲的品牌直銷購物中心(Outlets位置。其首席執行官上月表示，公司2012年收入可能增長10%，未來可能會增加能使用多語言的員工。

另外兩家奢侈品公司普拉達和古馳也在享受這種購物熱潮。普拉達CEOPatrizio-Bertelli曾表示，如果歐元持續弱勢，可能考慮在歐洲提價10%。而受旅游浪潮帶動，古馳今年1季度收入增長了15%。

《每日經濟新聞》記者統計發現，今年以來，奢侈品股價多跑贏基準指數。如在紐約上市的古馳累計上漲81%(跑贏同期標普72個百分點 ；在巴黎上市的LVMH漲10%(跑贏法CAC6個百分點；在中國香港上市的普拉達則漲45%(跑贏恒生38個百分點。據統計，彭博奢侈品指數年內漲幅為16%

反對的聲音

“我個人覺得奢侈品沒有太大的收藏價值，更多只是人們的一種心理需求。”深圳市收藏協會會長王世定表示說，奢侈品的頭上一般都頂著時尚、高貴等光環，產品的價格在進入奢侈這個門檻以后頓時水漲船高，價格在高位狀態，有的時候其價格和價值背離較遠，透支了后期的升值空間，也限制了收藏價值。“什么是收藏？收藏是對藏品文化的一種認同和延續。”他還分析說，目前一些奢侈品收藏者更多是一種跟風行為，滿足其對社會身份認同的需求，有附庸風雅之嫌，是有錢人的心理游戲，而不是藏家真正了解到奢侈品背后所蘊涵的文化底蘊。

“奢侈品在品質上沒有問題，避免了贗品風險，但是不是所有的奢侈品收藏都能增值，目前很難保證以后不發生價格貶值的情況，當然更重要的是目前人們的奢侈品收藏價值有些偏差，所以，奢侈品收藏存在一定的投資風險”。

根據國際慣例，當人均GDP達到1000美元時，收藏市場才能真正啟動，而當人均GDP達到8000美元時，收藏市場才會出現繁榮。雖然早在2003年中國的人均GDP已經突破1000美元大關，但是經過這幾年的發展，人均GDP距離收藏市場的繁榮還相差甚遠，奢侈品收藏風潮也遠沒有真正來臨。

“比如去年深圳舉行的一次奢侈品展，出現了名表、藝術品等價格令人咂舌的奢侈品，但是也展出了一些家庭的實用品，比如床上用品，這類產品有必要打上奢侈的標簽嗎？”鄭永東說，其實目前很多所謂的奢侈品展都會出現參差不齊、魚龍混雜的情況，在預展的宣傳中只針對社會中的財富階層，但是真正展出的時候卻如同大雜燴商品交流會，愛湊熱鬧的普通市民也可憑票滿足好奇心。“奢侈品有些找噱頭抬高身價嫌疑，沾染了貴族氣后的價格和價值出現不對稱，我不提倡收藏奢侈品。”鄭永東說，收藏品除了賞心悅目之外，藏品還應有升值空間，而奢侈品透支了日后的升值潛力。

雖然專家不鼓勵收藏奢侈品，但是對奢侈品為藏界的影響持肯定態度。

“據我所知，深圳收藏界里收藏奢侈品的人不多，門檻高是一個方面，人們對奢侈品的理性認識應該是主因。不過總體而言，奢侈品展對深圳收藏界來說是好事，能促進多元化。”鄭永東表示，雖然奢侈品展中價值高的藝術品很多，但還不是藏家們關注的主要領域，“也許是懷舊情結或古玩蘊涵的文化底蘊，玩家更愿意關注古玩市場。隨著時代的發展，不同的人有不同的需求，奢侈品在藏界的出現能滿足不同人的喜好。”

王世定對此也表達相同觀點，他認為奢侈品對收藏來說是一種推動力量，“任何物品都有一定的收藏價值，奢侈品的出現不會對藏界帶來負面作用，只能說它為藏界帶來了一股新風。”