精藝股份:補貼粉飾業(yè)績 高管頻繁離職

很難想象，如果沒有971.39萬元的政府補助計入非經(jīng)常性損益項目，精藝股份（002295）2012年的一季度業(yè)績將會給投資者爆出一顆怎樣的巨型炸彈。或許，對于這樣一家上市后業(yè)績迅速變臉，且業(yè)績下滑已成常態(tài)的公司，業(yè)績虧損的地雷隨時可能爆炸。另一方面，公司上市后已有包括副董事長、副總經(jīng)理等在內(nèi)的多名高管相繼離職，這從另一側(cè)面說明公司在內(nèi)部管理方面確實存在著嚴(yán)重問題。種種跡象表明，精藝股份目前困難重重，前景不妙。

一季度凈利下滑近六成

在2011年業(yè)績大幅下滑后，精藝股份在2012年開局也沒有出現(xiàn)任何轉(zhuǎn)機(jī)的跡象。

今年前三個月公司實現(xiàn)營業(yè)總收入4.34億元，同比下滑36.44％；歸屬于上市公司股東的凈利潤1004.3萬元，同比下滑58.40％。值得一提的是，報告期內(nèi)公司獲得了政府補助971.39萬元，若將該部分非經(jīng)常性損益扣除掉，公司已處于盈虧邊緣的懸崖。同比公司還預(yù)計2012年1－6月歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比減少20％-50％。

作為一家2009年9月才上市的公司，為何在如此短的時間內(nèi)業(yè)績下滑淪落到如此田地？記者查閱公司招股說明書發(fā)現(xiàn)，上市前報告期內(nèi)公司的凈利潤尚能保持基本穩(wěn)定，2006－2008年分別為5507.05萬元、5598.56萬元和5461.72萬元。可是在上市后公司的業(yè)績每況愈下，雖然這與公司經(jīng)營所需主要原材料電解銅價格出現(xiàn)波動有一定關(guān)系，但實際上自2003年開始電解銅的價格就已經(jīng)出現(xiàn)了大幅波動，然而公司的業(yè)績卻始終能保持穩(wěn)定，這不得不懷疑公司此前披露的這些業(yè)績數(shù)據(jù)是否真實可信。此前也有業(yè)內(nèi)人士懷疑過精藝股份IPO報表有報表粉飾的嫌疑，在成功上市之后公司已失去做靚報表的動力，于是真實的業(yè)績就如同現(xiàn)在看到的這般糟糕。

高管離職十分頻繁

在業(yè)績不佳的同時，精藝股份還面臨著核心人員流失的風(fēng)險。

4月17日，與公司一季報同時出爐的還有董事會秘書辭職的公告。公司董秘吳焱申請辭去現(xiàn)任公司董事會秘書及兼任總經(jīng)理的職務(wù)。記者注意到，精藝股份自上市以來已有多名高管離職。2009年12月，公司監(jiān)事會主席張軍、總經(jīng)理李偉彬分別申請辭去監(jiān)事及監(jiān)事會主席、總經(jīng)理職務(wù)；2010年4月，王云夫因其家庭原因，申請辭去公司第二屆董事會董事職務(wù)及第二屆董事會下設(shè)提名委員會委員職務(wù)。

此外，公司副董事長李偉彬、董事何曙華、副總經(jīng)理羊林章、副總經(jīng)理陳啟明等多人也都在2011年1月任期結(jié)束后沒有再繼續(xù)擔(dān)任職務(wù)。截至2011年底，與公司2009年上市時董事會成員相比，除董事長馮境銘和高級工程師朱旭仍然在職外，其他人員全部大換血。

精藝股份在招股說明書里曾明確指出，公司存在技術(shù)及人才流失風(fēng)險，“近年我國銅加工行業(yè)發(fā)展較快，人才及技術(shù)的競爭激烈，如果核心技術(shù)人員或熟練技工流失，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響。”

“核心人員的頻繁流失說明精藝股份在內(nèi)部管理上存在著一些問題。”一位不愿具名的分析人士對記者表示，“從薪酬水平來看，離職這些高管并不低，像李偉彬、羊林章的年薪都達(dá)到50多萬和30多萬，他們的離開或許有更深層次的原因，不排除在經(jīng)營理念上與董事長的不合。核心技術(shù)人員流失后往往很難再招到合適的人才，這對目前業(yè)績已經(jīng)下滑的公司而言，更是雪上加霜。”

值得一提的是，由于這些高管大多持有精藝股份的首發(fā)股份，隨著他們的離職，高管鎖定股也將得以解鎖。他們一旦大幅減持股份，對精藝股份本來已經(jīng)處于新低的股價來說又將是一個沉重的打擊。