路凱國際總裁楊冰清：中美能源合作適逢其時

今年7月底的時候，中海油（香港上市編號：00883）動用151億美元（約960億元人民幣）現金，收購加拿大能源公司Nexen，現時只待監管機構批準，便會成為中國歷來最大宗的海外并購。

事實上，現時不少來自美國的能源項目來到中國招商，冀望與國內企業進行全方位合作。作為中美能源峰會主席以及路凱國際能源集團總裁的楊冰清向本刊透露，現時是中國能源企業進入美國的好時機。

作為中國三大石油公司之一的中海油（香港上市編號：00883），于今年7月底公布，準備動用151 億美元（約960億元人民幣）現金，收購加拿大能源公司Nexen，現時萬事俱備，只欠美國監管機構首肯，交易便可成事。如交易最終落實，將會是中國歷來最大宗的海外并購。市場分析指出，中海油之所以愿意斥巨資收購Nexen，主要由于Nexen目前擁有的常規油氣資產遍及世界三大傳統盆地，即英國北海、西非海域和墨西哥灣，符合中央政府尋求油氣來源多元化的策略，并借助其深水鉆探技術，可以為中海油原有的離岸油氣作業帶來協同效應。

現時中國經濟增長似有放緩跡象，美國短時間內亦難言復蘇，百病纏身的歐洲陷入歐債危機之中，在此情況下，具備良好質素與價值被低估的優質資產，便會成為中、長線投資者“尋寶”的對象。早在今年5月28日，第二屆中美能源高峰會發布會于北京舉行，作為中美能源高峰會主席及路凱國際能源集團（Luca International Group ）總裁的楊冰清，當時便攜同七個美國油田區塊項目來華招商。

民企投資較國企容易

路凱國際大本營位于美國三藩市，主要在德克薩斯州、蒙它那州及路易斯安那州進行原油及天然氣開采項目。由于路凱國際為美國大約一萬家從事石油公司之中，少數由華人經營的企業，因此楊冰清認識不少美國政商界人物，包括美國前總統老布什及克林頓。楊冰清向本刊透露，七個來華招商的項目，現正與不同階層的企業洽談，當中包括國企、民營、銀行及基金公司等，相信達成實際合作意向是遲早的事。根據當時安排，第二屆中美能源高峰會已于7月27日，在美國舊金山市開幕。

對于中海油的海外收購受到監管機構的限制，作為中美能源橋梁的楊冰清笑言，很多人其實不太理解美國政府的姿態，她笑說，對于中石油、中石化及中海油等國有企業，美國政府并不希望它們收購美國企業。因為美國當地并沒有由國家控股的石油企業，主要都是分散式的企業，以三大油企的實力，足以收購美國超過一半的中、小型油氣公司。正因如此，楊冰清便道出個中玄機，除非中國國有企業于收購中，表明只會持有股分作投資之用，而不會參與實際管理及控制，這樣才能打消美方的顧慮。

投資兩三年有盈利

實際上，美國油田開發得早，據美國獨立石油協會（IPAA）統計，美國現時獨立油氣生產商，即中小型私人企業達1.3萬家，當中約60%的油井掌握在私人和中小公司手中。美國一半石油產量，以及六成天然氣產量都是由這些中小型石油公司提供。在這些獨立的石油和天然氣生產商中，一部分確實資金雄厚、技術先進、經驗豐富且具有很強的競爭力，但也有數量不少的中小石油公司雖然掌握不錯的資源，但因為資金不足而難以經營。

由此可見，若然是中國民營企業經營的能源公司走進美國能源市場，美國監管當局則沒有太多限制的藉口，反而十分支持。她指出，在目前美國經濟面臨困境的情況下，美國總統奧巴馬一方面要維持本土能源自給自足，另一方面又要面對巨額財赤，因此要引入外國公司到美國本土經營是非常合理的事。提到中美在能源上的合作，楊冰清透露，由于現時雙方仍在談判階段，因此不能點出中資企業的名稱，不過，楊冰清卻以路凱國際為例子，分享了集團于當地營運的實際情況。

目前路凱國際于德州、蒙它那州及路易斯安那州合共擁有七個控股項目，原油日均產量超過5，000桶，油田總值約3億美元。除此之外，路凱國際尚有六個油氣項目仍在洽談中。楊冰清直言，「很多美國的中、小型石油公司，雖然掌握不錯的資源，但因資金不足難以經營，現正尋找合作伙伴，對于中國企業來說，現時正是外出收購的好機會?！箺畋灞硎?，現時美國的油田開發成功率高達90%，每個項目的投資額介乎10萬美元至5，000萬美元不等，一般大約兩至三年就有盈利，對中國民企來說，投資回報率比較有吸引力。

中國企業到美國投資能源行業，存在技術上和政策上兩大風險。楊冰清坦言，技術層面問題比較容易交流溝通，政策層面的風險比較難控制，中國企業對美國石油行業的產權體系、法制體系以及整個行業監管體系等方面的知識基本上是一片空白。

投資應留意兩大風險

美國加州參議院執行議長馬世云（Fiona Ma）同樣指出，會對符合資格要求的國外投資者給予一定的激勵政策。相關政策要求外國投資者至少要雇用十名美國本土員工，要允許美國公民進入他們的企業獲得就業機會，只要符合要求，即可到美國投資。事實上，美國是世界上最大的石油消費和進口國，美國對于油氣資源的投資有大量的稅收優惠政策。根據美國稅法，不可回收成本的人工、化學品、泥漿、油脂等通常約占整個油井總投資的約65%至80%。

所以，不可回收成本在第一年可以享有100%免稅。簡單地舉個例子，假設中國民企到美國投資約100萬美元，當中75%為不可收回成本，因此75萬美元在首年可享有100%免稅，其余25萬美元可分為折舊成本，分七年獲得100%免稅，即每年可享有3.55萬美元免稅。美國在1986年稅制改革法案引入了「主動收入」和「被動收入」的概念，該法案禁止用被動收入的損失來抵消主動收入的收益。美國稅法明確規定，石油業的開采權益不屬于被動收入，因此，石油行業的投資可以用來抵消其他主動收入，如股票、債券、營業收入、工資等稅賦。此外，加上對低產井的稅賦減免獎勵，還有租賃費用的免稅政策等，都是針對投資美國油氣資源開發的優惠政策。

目前，美國已探明地方原油儲量為217億桶，未開采的天然氣為2，140萬億立方英尺，而美國人每年平均每人消耗26桶原油。馬世云預計，美國于未來15年，將會變成石油及天然氣的重要輸出國，這是一個巨大的市場商機。

開發商需進行本土化

作為美國當地油氣營運商之一，楊冰清對于考慮進入美國石油開發領域的內地民企給予意見。她指出，目前來看，主要有兩種身份，一種是以開發商的身份進入，一種是以投資商的身份進入。如果是開發商，首先要去找美國做三維地震的公司，拿到它的數據后，分析何處有油田，哪里有油氣顯示，然后派專業的律師，找到這些油田的礦主，把這些開采權租過來，以后就可以申請許可證。

這時，就要開始買政府發行的修路債券及保險，然后找各種服務公司，包括鉆探、試井及鋪管線公司等等，要熟悉這些專業的服務型公司需要很長時間，這是個一系列的本土化過程。

另一方面，假如純粹只是作為投資商，就會省去這個過程，以投資方的形式介入，或是以技術與資金與美國本土的公司合作，本土化的過程將會縮短約五年至十年。當然，如果要投資美國石油開發，還要了解美國州政府或者聯邦政府對油氣行業的法律法規。

異鄉創業 獨領風騷

祖藉四川的楊冰清，父親為四川一家建筑公司的黨委書記兼總經理，母親為建筑材料經銷商。大專時候，楊冰清主修工商管理專業，畢業后分別在冷藏公司擔任出納，其后于鄉鎮企業當總經理秘書，直至1995年，在北京從事首批獨立保險經紀。1998年，楊冰清隨丈夫到美國讀書，自己也獲得了加州州立大學商業管理學士學位，其后正式涉獵美國石油市場。

2005年，楊冰清正式在美國成立路凱國際能源集團。到2010年，為回應大批海外投資者在美國定居的要求，楊冰清開發了「路凱能源基金區域中心」專案。此項目不但有效保障海外投資者的安全，同時亦為投資者快速獲得俗稱「綠卡」的美國永久居留權。不少海外投資者經美國移民局審核后，最終得到「綠卡」。路凱國際能源在美國德克薩斯州及路易斯安那州的油田開發和開采項目已成為目前美國較大的「區域中心」專案之一，橫跨兩個州合共十五個縣。因為提供龐大就業機會，令楊冰清得到美國政府及聯邦議院支持。

自楊冰清擔任路凱公司總裁至今，她對油田開發定位，以及中美能源相關的重要環節作出巨大的貢獻，同時搭建中美能源交流的橋梁。為幫助新移民，她更加一手創立了美國新移民協會，提供包括申請移民、落地生活、子女教育等配套服務。

楊冰清身體力行取之于民用之于社會的現代企業文化，不斷參與各項慈善活動。圖為楊冰清參加女市長愛爾基金慈善晚宴時，與83歲高齡的劉少奇之女劉愛琴合影，只是其眾多的各類活動之一。