決定歐元命運的關鍵30天

現在，全球投資者都在翹首以待一個關鍵結果：2月20日-3月20日，希臘被拯救或者被拋棄。

歐盟以及歐洲央行正在做一個艱難的決定，是否要將第二個繩索扔向深陷泥潭、幾乎沒頂的人——希臘。與2010年5月扔出第一個救生圈不同的是，那時的歐盟兩腳站在干凈的岸上，以為拯救是輕而易舉的事。

令歐盟難堪的是，兩年后的今天，希臘的財政赤字仍然居高不下。歐盟為希臘制定的2010年和2011年目標財政赤字為占GDP比例的8.1％和7.6％，實際為10.6％和9.6％。而緊縮政策代價似乎更大，2011年經濟收縮了6.8％，比危機前的高峰下滑了16％。更麻煩的是，失業率從2008年的7.7％上升至20％以上，其中15-29歲的年輕人失業率高達35％。

希臘從“外救”激活“自救”要有三個條件：一是財政赤字不斷減少，這個目標是2014年控制到GDP的3％；二是GDP要不斷增長，以創造更多的稅收，在2020年將債務與GDP之比降到120％；三是保持社會穩定，避免因嚴重失業而導致動蕩，甚至政府解體，希臘主動退出歐元區。

然而，兩年來的事實已證明，這三個目標是相互沖突的，希臘GDP的主要收入來源是國內消費和旅游業，裁員及削減福利打擊了內需，而社會動蕩又沖擊了希臘旅游業。如今相信希臘經濟財政恢復健康的人可謂寥寥無幾。

對于歐盟來說，它也不會天真地相信未來希臘的奇跡。它的目標更可能是，讓自己已經陷入泥潭的一只腳重新站到岸上來。另外，拋出第二根繩子，讓希臘不要徹底陷下去，能撐多久是多久。

對于目標一，在2011年10月下旬的歐盟峰會上，歐盟、歐洲央行和IMF給自己設置了特權機制，即它們購買的國債100％地延續；而除它們以外的希臘國債投資人，統統被稱為私人部門，給予50％的減記，但隨著希臘形勢惡化，這一減記的最高比例可能達到70％。私人部門對于“三駕馬車”的特權顯然不滿，“三駕馬車”最近要求希臘將其持有的約1100億歐元的債券轉為新債券，從而“掩耳盜鈴”地與私人部門切割開來。

對于目標二，歐盟此次扔出的是“救生繩”，而不是第一次的救生圈，第一次的“救生圈”被希臘毫不猶豫地當成“面包圈”給吃掉了。此次救助前，希臘必須答應更多的剛性條件：1、除了希臘承諾的2012年削減20億歐元的財政開支外，再額外減少3，25億歐元；2、2015年前，希臘公共部門裁員15萬人；3、最低工資被降低22％；4、希臘各主要政黨負責人進行書面承諾，以避免4月份希臘大選后賴賬；5、希臘議會批準協議……不僅如此，第二輪救助資金1300億歐元將被注入一個第三方托管賬戶，希臘必須兌現承諾，才能分筆獲得資金。

希臘試圖如愿拿到這筆錢，還有很多關口：1、“三駕馬車”達成對希臘的救助協議，這個時間已被推遲到2月20日；2、出資國國會，即EFSF的成員國國會必須全部批準拯救案；3、希臘政府引入“一致行動條款”，即在部分私人債權人同意的情況下，就等同全部債權人同意減記；4、官方部門，主要是歐洲央行參與主導處理；5、通知私人債券人將舊債券換為30年期的新債；6、債權人會議同意和確認債務互換安排……據稱，這些先決行動多達24項之多。

挑戰在于，完成這些高難度動作的時間僅僅剩下一個月了。3月20日，希臘最近的一筆145億歐元的債券到期，如果希臘得不到拯救資金，那么就會無序違約，即債務雪崩、國家破產，希臘很可能借機拒絕償還所有債務，“三駕馬車”和歐洲的商業銀行可能因此蒙受約2000億歐元的損失，而歐盟剩下能做的，就是把希臘踢出歐元區。

希臘能否在3月20日完成這個生死時速的游戲，關鍵看歐盟各國國會是否批準拯救協議，尤其是德國。據報道，德國財長朔伊布勒認為應當讓希臘違約，而總理默克爾堅決反對。而據一項調查，53％的受訪德國人認為，希臘應退出歐元區；80％的受訪者表示，除非希臘推行改革，否則反對給予救助款。芬蘭、荷蘭等也對希臘改革持懷疑態度。