歐元,撐得住嗎?

邵樂(lè)韻

2012年1月1日，歐元迎來(lái)了十歲生日。然而，沒(méi)有特別慶祝的焰火，沒(méi)有專門定制的蛋糕，歐元區(qū)成員國(guó)的心情有點(diǎn)糟。過(guò)去一年多，“主權(quán)債務(wù)危機(jī)”像一條討人厭的尾巴，纏著這個(gè)已經(jīng)擁有17個(gè)成員的單一貨幣聯(lián)盟，甩也甩不掉。

新年第一周，歐元區(qū)就頻頻上演了“開(kāi)門紅”：1月2日，倫敦市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Markit Economics公布的采購(gòu)經(jīng)理人調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2011年12月歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第5個(gè)月下滑；5日，歐元兌美元跌破1.28大關(guān)，創(chuàng)下15個(gè)月新低；緊接著，意大利、西班牙、希臘均傳出利空消息，非歐元區(qū)國(guó)家匈牙利的貨幣危機(jī)也一觸即發(fā)，投資者對(duì)歐債危機(jī)的憂慮情緒再度升溫……

渣打銀行首席執(zhí)行官（CEO）彼特·桑德斯（Peter Sands）直接警告：由于歐洲政客無(wú)力解決債務(wù)危機(jī)，一個(gè)或多個(gè)成員國(guó)退出歐元區(qū)的可能性越來(lái)越大。

舊債未償，又添新債，此愁何計(jì)可消除？歐元區(qū)的生死存亡，恰似一部2012懸疑片。

準(zhǔn)備移民了

37歲的瑪?shù)倌龋∕atina）最近準(zhǔn)備向美國(guó)移民。其實(shí)前幾年她就有移民的念頭，只不過(guò)最近希臘國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)促使她要把想法化為行動(dòng)。

去年，希臘的主權(quán)信用評(píng)級(jí)經(jīng)穆迪、標(biāo)普等機(jī)構(gòu)幾次下調(diào)，降至世界最低。每次希臘降級(jí)，歐元區(qū)就要一陣“抽搐”，令市場(chǎng)緊張不已。而希臘政府為了獲得國(guó)際救助貸款，不得不承諾大幅削減財(cái)政預(yù)算，一次又一次地修正緊縮計(jì)劃。

對(duì)已經(jīng)離異、獨(dú)身?yè)狃B(yǎng)三個(gè)孩子的瑪?shù)倌葋?lái)說(shuō)，債務(wù)危機(jī)給她帶來(lái)的生活影響很大：“稅收提高了，薪水減少了?！痹诿襟w行業(yè)工作的她看到不少報(bào)紙雜志關(guān)張，許多認(rèn)識(shí)的同行都失了業(yè)。

過(guò)去兩年，“罷工游行”幾乎成了希臘民眾對(duì)政府緊縮政策的條件反射，公共部門和私營(yíng)行業(yè)皆參與其中。憤怒源于大家的生活出現(xiàn)措手不及的改變：2009年以前，人們的收入穩(wěn)步攀升，每周上班四五天，每天2小時(shí)午休，還有愜意的咖啡時(shí)間，下班后的活動(dòng)也是豐富多彩；現(xiàn)在，大多數(shù)地方工資福利已經(jīng)不如從前，直接影響到家庭收入，但同時(shí)政府又希望人們購(gòu)物包括購(gòu)債來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。

去年11月10日，帕帕季莫斯當(dāng)選希臘臨時(shí)政府總理，可是擁有250萬(wàn)會(huì)員的希臘工會(huì)一點(diǎn)面子也沒(méi)給這位新官，在12月1日發(fā)起了全國(guó)24小時(shí)大罷工，抗議新一輪緊縮政策。這也是2011年里希臘發(fā)動(dòng)的第七次總罷工。

“不管是帕潘德里歐領(lǐng)導(dǎo)的舊政府還是帕帕季莫斯帶領(lǐng)的新政府，他們的政策都是在為國(guó)家形勢(shì)負(fù)責(zé)。只不過(guò)行動(dòng)得太晚，已經(jīng)無(wú)法阻止我們生活品質(zhì)的下降?！爆?shù)倌雀嬖V《新民周刊》說(shuō)，人們的抗議反應(yīng)不難理解，但其實(shí)新政府也很為難。

移民意味著一切要從頭開(kāi)始，而帶著分別是5歲、10歲和12歲的孩子一起走，手續(xù)更為繁復(fù)。不過(guò)為了讓孩子有更好的生活和教育環(huán)境，瑪?shù)倌冗€是愿意“折騰”。她自己核算了一下，在美國(guó)的生活費(fèi)相對(duì)比在希臘要低，而且工資待遇也更好。她知道有不少希臘人都搬到美國(guó)俄勒岡州的阿斯托里亞（Astoria），那里和紐約州的長(zhǎng)島（Long Island City）都是美國(guó)最大的希臘人社區(qū)?！翱墒菍?duì)于未來(lái)啊，我也不是太確定?！?/p>

作為歐債危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，希臘在歐元區(qū)的去留已經(jīng)被討論了好幾回。最近希臘總理帕帕季莫斯的話又讓市場(chǎng)不安：如果不完成第二輪救援貸款的談判，希臘可能會(huì)在3月份發(fā)生無(wú)序違約。

不過(guò)瑪?shù)倌日J(rèn)為，沒(méi)人真的希望希臘退出歐元區(qū)，即使德國(guó)和法國(guó)也不會(huì)這么想?！把巯麓蠖鄶?shù)歐洲國(guó)家都有債務(wù)危機(jī)，只不過(guò)希臘成為‘靶心。我們現(xiàn)在正在清算償還政府多年前犯的錯(cuò)。歐元會(huì)繼續(xù)生存下去，希臘也會(huì)在未來(lái)的時(shí)間里恢復(fù)?！?/p>

無(wú)獨(dú)有偶，在總失業(yè)率高達(dá)23%的西班牙，也有大批人離開(kāi)本國(guó)尋找謀生之路，而目前經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)強(qiáng)健的德國(guó)是最好的去處之一。據(jù)德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2011 年上半年，德國(guó)的外來(lái)移民同比增加了6.7萬(wàn)人，其中從西班牙來(lái)的移民同比增加了7257人，增幅49%；希臘來(lái)的新移民達(dá)8890人，增幅84%。

對(duì)于受過(guò)專業(yè)教育的移民，德國(guó)政界和經(jīng)濟(jì)界持積極的態(tài)度。2011年全年德國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求上漲勢(shì)頭不減，對(duì)外出口依舊強(qiáng)勁。旺盛的勞動(dòng)力市場(chǎng)需求，加之德國(guó)社會(huì)的自然出生率逐年下降，社會(huì)老齡化現(xiàn)象不斷加劇，德國(guó)對(duì)熟練技術(shù)工人需求的缺口日趨嚴(yán)重。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，到2025年德國(guó)將有350萬(wàn)個(gè)工作崗位出現(xiàn)空缺。因此德國(guó)對(duì)引進(jìn)外來(lái)技術(shù)勞動(dòng)力的需求日益明顯。

“會(huì)沒(méi)事的啦”

2011年下半年開(kāi)始，歐債危機(jī)向意大利蔓延。這個(gè)當(dāng)時(shí)仍在爭(zhēng)議總理貝盧斯科尼管理下的歐洲南部國(guó)家，被形容為新的危機(jī)“風(fēng)暴眼”。2011年的夏天，是旅游業(yè)的黑色夏季，據(jù)新華社駐羅馬的記者稱，選擇出行度假的意大利人比例降到20%，假期時(shí)間也大都縮短；另外，周末趕集淘便宜貨的人比以前多了。

意大利民眾對(duì)政府的失望加重，外界對(duì)歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體危機(jī)升級(jí)的憂慮也有增無(wú)減。去年11月，幾乎緊接著希臘換總理，貝盧斯科尼在國(guó)民的噓聲中離開(kāi)，重?fù)?dān)落到經(jīng)濟(jì)學(xué)家出身的馬里奧·蒙蒂的身上。然而，老貝辭職后出現(xiàn)的市場(chǎng)反彈，消失得比一輛飛馳的瑪莎拉蒂跑車還要快。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》一篇題為《意大利將歐元推向懸崖？》的報(bào)道稱，意大利債券收益率飆升，引發(fā)市場(chǎng)拋售歐元、歐洲股票，以及意大利各銀行（該國(guó)國(guó)債的最大持有者）的債券和股票。它還導(dǎo)致法國(guó)國(guó)債相對(duì)于德國(guó)國(guó)債的收益率溢價(jià)升至歐元時(shí)代新高。

“我的看法是沒(méi)有什么會(huì)崩潰啦，這只不過(guò)是炒作而已?！?7歲的馬蒂諾·馬戴利對(duì)記者說(shuō)，“意大利正在很慢很慢地復(fù)蘇，遭到（做空者）的金融攻擊也不像一個(gè)月以前那么猛了?！?/p>

聯(lián)系前不久的意大利國(guó)債拍賣，形勢(shì)似乎確實(shí)有所轉(zhuǎn)圜：2011年12月29日，意大利成功拍賣了70.17億歐元的中長(zhǎng)期國(guó)債，其中發(fā)行了25億歐元10年期國(guó)債，平均收益率為6.979%，處在7%的“危險(xiǎn)線”之下；發(fā)行的其他中長(zhǎng)期國(guó)債（如3年期、7年期、9年期等），利率均較前一次發(fā)行有所下降。這樣的結(jié)果令意大利的債務(wù)危機(jī)暫時(shí)松了一口氣，也讓市場(chǎng)擔(dān)憂的情緒有所緩和，市場(chǎng)甚至將之作為2012年一季度歐元走勢(shì)的重要參考因素。意大利總理蒙蒂在接受媒體采訪時(shí)表示，意大利實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊的程度比其他國(guó)家小，歐洲沒(méi)有理由擔(dān)心意大利會(huì)像希臘和愛(ài)爾蘭那樣面臨新的困難。

馬蒂諾個(gè)人覺(jué)得，危機(jī)差不多該見(jiàn)底了。“一開(kāi)始，人為的金融攻擊針對(duì)的是小經(jīng)濟(jì)體如愛(ài)爾蘭和葡萄牙，成功了；然后，把目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)規(guī)模稍大的經(jīng)濟(jì)體希臘，也成功了；所以他們（做空者）就想著，試試規(guī)模更大一點(diǎn)的意大利吧。就在他們快要再次成功的時(shí)候，歐元區(qū)出手組織了，或者說(shuō)減緩了惡化的趨勢(shì)。所以，我想應(yīng)該就到此為止了。像德國(guó)和法國(guó)這樣的大經(jīng)濟(jì)體不會(huì)看著不管。”

盡管他認(rèn)為歐元區(qū)破裂的可能性為零，對(duì)未來(lái)卻不是特別樂(lè)觀。“新的意大利政府正在削減開(kāi)支、尋找新的財(cái)源。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，未來(lái)幾年將會(huì)非常艱難。”比如經(jīng)濟(jì)蕭條、失業(yè)增加、人才外流。羅馬的物價(jià)尚沒(méi)有特別抬升，人們的薪水（如果還有工作的話）跟以前差不多，但是要繳的稅多了。

“我目前的情況還行：一個(gè)受過(guò)高等教育的年輕人，家境不算特別富裕也不算差，而且我所在的城市是意大利最富裕的地區(qū)之一?！瘪R蒂諾正在羅馬的大學(xué)攻讀國(guó)際關(guān)系碩士，一邊應(yīng)付考試，一邊在找文職工作。這將是他的第二個(gè)碩士學(xué)位，第一個(gè)碩士專業(yè)是地中海地區(qū)國(guó)際合作及項(xiàng)目管理，“非常有意思的專業(yè)，可惜照眼下的情形，無(wú)助于找一份好工作”，馬蒂諾笑笑說(shuō)，工程類的專業(yè)會(huì)更加實(shí)用些。

能者多擔(dān)責(zé)

36歲的德國(guó)人拉爾夫·申克因（Ralph Schencking）來(lái)上海擔(dān)任某德企首席財(cái)務(wù)官之前，在法蘭克福生活和工作。那里是德國(guó)的金融之都，大批銀行匯聚，金融人士云集。

歐債危機(jī)以來(lái)，拉爾夫的個(gè)人生活開(kāi)支和消費(fèi)習(xí)慣并沒(méi)有出現(xiàn)多大變化，但是顯然他和親友之間的聊天越來(lái)越頻繁地涉及到這個(gè)話題。68歲的母親時(shí)不時(shí)地問(wèn)他，究竟如何才能讓存在銀行里的錢保值，“是不是該買些黃金或白銀？買來(lái)的話又要放在哪里呢？”

在拉爾夫的建議下，母親用部分存款購(gòu)買了一些低風(fēng)險(xiǎn)的德國(guó)公司股票和債券，還有一些錢她不愿作投資，就繼續(xù)存在銀行賬戶里——當(dāng)然也面臨著通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然媒體報(bào)道說(shuō)在愈演愈烈的歐債危機(jī)中，德國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率接近3%，去年11月份的失業(yè)率下降至6.9%，是1990年德國(guó)統(tǒng)一以來(lái)的最低點(diǎn)。但拉爾夫的金融界朋友，包括他的哥哥，發(fā)現(xiàn)換工作比以前難了。

“有工作的人留守在原來(lái)崗位，即便做得再不開(kāi)心也忍著，不會(huì)輕易亂發(fā)抱怨。一些投資銀行幾乎不再招新，所以有朋友就到和金融市場(chǎng)不太相關(guān)的領(lǐng)域去尋找工作機(jī)會(huì)，比如醫(yī)保、消費(fèi)品、機(jī)械等行業(yè)。當(dāng)然，他們還是會(huì)在這些行業(yè)的金融部門工作，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)是小了，但薪水也比以前少?！崩瓲柗蚋嬖V《新民周刊》。

境況不如以前的時(shí)候，人們往往會(huì)懷念過(guò)去的好時(shí)光。去年12月上旬市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TNS Infratest公布的一份民調(diào)結(jié)果顯示，2200名受訪者中，僅有約30%的德國(guó)人信任歐元，36%的人對(duì)其有一定程度的信任，年齡較大人群中對(duì)歐元的支持力度最大。有近90%的受訪者表示，他們擔(dān)心生活成本的增加；2/3的受訪者表示，儲(chǔ)蓄對(duì)他們而言非常重要。

10月份公布的另一份民調(diào)顯示，54%的德國(guó)人希望重回德國(guó)馬克時(shí)代，隨著歐債危機(jī)在過(guò)去一年的加深，這一數(shù)字大致保持穩(wěn)定。類似調(diào)查結(jié)果在法國(guó)等國(guó)也出現(xiàn)過(guò)。

“我才不希望重返德國(guó)馬克時(shí)代，我所認(rèn)識(shí)的人或稍微有點(diǎn)大腦的，都不希望重新使用馬克的。”和消極人士看法不同，拉爾夫表達(dá)了對(duì)歐元的信心，并列舉了它的優(yōu)勢(shì)，比如出境旅行支付更便捷、不同市場(chǎng)價(jià)格更透明、交易成本降低。

“今年歐元區(qū)會(huì)出現(xiàn)一些起伏，但最終不會(huì)崩潰，至少今年不會(huì)，我賭一千塊人民幣！”他開(kāi)了個(gè)小玩笑又很正經(jīng)地說(shuō)，“歐元區(qū)已經(jīng)不只是個(gè)貨幣聯(lián)盟，如果有成員國(guó)退出，外界就會(huì)對(duì)歐元、歐洲一體化進(jìn)程喪失信心。我相信一句話，‘能者多擔(dān)責(zé)，所以如果德國(guó)能在危急中擔(dān)負(fù)起大任的話當(dāng)然很好。”事實(shí)上，德國(guó)也正成為歐元區(qū)的帶路老大，其政治影響力不斷提升。用意大利人馬蒂諾的話來(lái)說(shuō)，德國(guó)在好幾年前就顯現(xiàn)出這種強(qiáng)勢(shì)，只是法國(guó)嘴上不愿意承認(rèn)罷了。

德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)沃夫?qū)に芬敛祭眨╓olfgang Schaeuble）在一年多前就因?yàn)楹V信歐元而被稱為“歐元先生”，2011年末，他接受德國(guó)《商業(yè)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)再次表達(dá)了樂(lè)觀信念——相信歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將會(huì)在2012年消除危機(jī)蔓延的危險(xiǎn)，使歐元區(qū)恢復(fù)穩(wěn)定，并確保歐元繼續(xù)存在。

當(dāng)被問(wèn)及他是否能排除歐元區(qū)分裂的可能性時(shí)，朔伊布勒表示：“就目前我了解的情況而言，是的?！彼麍?jiān)稱，歐洲的政治家們“正在全力以赴阻止統(tǒng)一貨幣的分裂”。“當(dāng)然，歐盟不能強(qiáng)迫任何國(guó)家留下來(lái)，如果它們不再希望屬于歐盟的話。但目前尚未發(fā)生這樣的情況。”

可是朔伊布勒的“樂(lè)觀”被英國(guó)人潑了冷水。全球最大貨幣經(jīng)紀(jì)公司之一的英國(guó)德利萬(wàn)邦（Tullett Prebon）CEO泰利·史密斯（Terry Smith）一向以敢言作風(fēng)聞名，指出歐元危機(jī)至今看不到轉(zhuǎn)機(jī)?！八ㄋ芬敛祭眨┎](méi)有說(shuō)什么可以扭轉(zhuǎn)局勢(shì)的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，如果歐元區(qū)問(wèn)題光靠口頭自信就能解決，早就解決了?！薄?012年歐元區(qū)前景不妙，一些成員國(guó)退出歐元區(qū)的可能性在加大。我們不該低估問(wèn)題的嚴(yán)重性，即便只有希臘退出，風(fēng)險(xiǎn)傳染也是棘手的，破壞力會(huì)很大……歐元區(qū)占全球經(jīng)濟(jì)很大比重，如果它的發(fā)展減速，經(jīng)貿(mào)就會(huì)減速，市場(chǎng)信心就會(huì)不足。”

拉爾夫雖不相信2012年會(huì)上演“退出”戲碼，但覺(jué)得歐元區(qū)最好還是事先制訂出一套“退出預(yù)案”，未雨綢繆——達(dá)成共識(shí)在什么情況下哪些國(guó)家可以或者必須退出歐元區(qū)，這樣萬(wàn)一未來(lái)事情糟糕到不行、有國(guó)家要退出歐元區(qū)的話，大家能有一個(gè)行為參照，歐洲各國(guó)政府也不至于手忙腳亂地應(yīng)付歐元做空者的金融炒作。

“而在這些規(guī)則制定出來(lái)以前，政府應(yīng)該力保歐元，哪怕付出通脹代價(jià)——也就是說(shuō)，我媽存在銀行的錢可能會(huì)損失掉一部分?！?/p>

歐元不會(huì)死？

就在許多人質(zhì)疑歐元生存能力的時(shí)候，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德6日表態(tài)：“2012年是歐元的終結(jié)嗎？我認(rèn)為不是。歐元不太可能在2012年消失?！崩拥抡f(shuō)，目前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)主要對(duì)銀行系統(tǒng)形成較大壓力。歐元誕生僅十年，還是年輕貨幣，目前來(lái)看比較堅(jiān)挺，不會(huì)崩潰。歐洲國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人本月將舉行會(huì)議，共同商討如何更好應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉也表示，關(guān)于歐元區(qū)解體的猜測(cè)不過(guò)是病態(tài)臆想。

看來(lái)，歐元區(qū)解體論在許多場(chǎng)合中仍是被堅(jiān)決否定的。美國(guó)金融服務(wù)志愿者公司（FSVC）CEO安迪·斯賓德勒（Andy Spindler）向記者表達(dá)了類似的看法：“目前歐元區(qū)正經(jīng)歷巨大壓力，但我不認(rèn)為它會(huì)解體?！薄艾F(xiàn)在核心問(wèn)題是歐洲國(guó)家政府的巨額債務(wù)水平被視為‘不可持續(xù)，而歐洲銀行大量握有這些集體債務(wù)，金融部門的穩(wěn)定性因資產(chǎn)負(fù)債表失衡而受到威脅。如果各政府無(wú)法償還債務(wù)，許多歐洲主要銀行就需要靠資產(chǎn)重組或者公共援助來(lái)求生。”

然而據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，過(guò)去幾周來(lái)，歐洲銀行業(yè)一方面正努力向外界表明自己對(duì)歐元的信心，另一方面又要著手為歐元區(qū)可能解體做應(yīng)急計(jì)劃，安置適用于歐洲舊貨幣代碼的技術(shù)系統(tǒng)正是銀行的準(zhǔn)備措施之一。

據(jù)知情人士透露，這些歐洲銀行的技術(shù)經(jīng)理已經(jīng)與總部設(shè)在比利時(shí)的環(huán)球銀行間金融通信系統(tǒng)（Swift）進(jìn)行了接洽，希望Swift提供建立后備系統(tǒng)所需要的技術(shù)支持和貨幣代碼。至少有兩家跨國(guó)銀行已采取行動(dòng)安裝后備技術(shù)系統(tǒng)，為希臘德拉克馬、葡萄牙埃斯庫(kù)多、意大利里拉等歐洲貨幣重新在市場(chǎng)上交易做準(zhǔn)備。

但Swift拒絕向這兩家銀行提供有關(guān)應(yīng)急計(jì)劃的部分信息，例如一旦舊貨幣恢復(fù)交易，系統(tǒng)是否將采用原來(lái)的貨幣代碼。部分原因在于歐元區(qū)官員擔(dān)心相關(guān)信息的披露可能進(jìn)一步加劇外界對(duì)歐元區(qū)的疑慮以及區(qū)內(nèi)的動(dòng)蕩。

其他政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)也在悄悄加大力度制定應(yīng)急計(jì)劃，為最壞的情況做打算。據(jù)稱，英國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融服務(wù)管理局已要求國(guó)內(nèi)大銀行遞交報(bào)告，詳細(xì)說(shuō)明銀行自身是否已經(jīng)為歐元區(qū)可能的解體做好了準(zhǔn)備。最近幾周，美國(guó)監(jiān)管部門也就類似問(wèn)題與銀行開(kāi)展了對(duì)話。

安迪·斯賓德勒認(rèn)為，目前歐元區(qū)官方救助行動(dòng)緩慢，規(guī)模也太小，“如果各國(guó)政府之間無(wú)法達(dá)成一個(gè)有效解決方案，歐元區(qū)沒(méi)有哪國(guó)能在危急中全身而退，哪怕是強(qiáng)大的德國(guó)”。目前市場(chǎng)把期待的目光聚焦于歐洲央行，“但作為中央銀行，它的態(tài)度還是過(guò)于保守和傳統(tǒng)，我認(rèn)為眼下需要采取更多徹底的行動(dòng)，在金融部門提高流動(dòng)性，通過(guò)直接或間接的措施購(gòu)入大量的歐洲國(guó)債?！?/p>

在斯賓德勒看來(lái)，歐洲政府和領(lǐng)導(dǎo)人現(xiàn)在更需要關(guān)注的是刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)而不是控制通脹，想辦法促動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比平衡財(cái)政更緊迫。“短期看，必要的措施可能包括增加政府開(kāi)支而不是削減財(cái)政——這聽(tīng)上去或許有點(diǎn)奇怪?！彼忉尩?，“一些政府有必要增加開(kāi)支，把錢投在基礎(chǔ)建設(shè)等工程上，這樣可以創(chuàng)造新的就業(yè)崗位，拉動(dòng)內(nèi)需，提升長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效率?！?/p>

對(duì)于英國(guó)而言，必定在慶幸當(dāng)初沒(méi)有加入歐元區(qū)，但卻無(wú)法置身事外，因?yàn)樗c歐元區(qū)各國(guó)的貿(mào)易占其貿(mào)易總額的40%。英國(guó)財(cái)政大臣喬治·奧斯本曾表示，有跡象顯示歐元區(qū)持續(xù)的不穩(wěn)定局面已對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接的影響——英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已出現(xiàn)放緩。

《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)經(jīng)受住歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩甚至于溫和萎縮所帶來(lái)的沖擊，不過(guò)，眼下美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇剛剛起步，失業(yè)人數(shù)剛出現(xiàn)明顯減少的苗頭，因此歐洲經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)時(shí)間滑坡可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)偏離復(fù)蘇軌道。美國(guó)出口商品的1/7是銷往歐元區(qū)的。

歐洲經(jīng)濟(jì)問(wèn)題也直接影響著拉美地區(qū)，作為新興國(guó)家崛起的代表，巴西目前所擔(dān)憂的問(wèn)題也已從經(jīng)濟(jì)過(guò)熱變成歐債危機(jī)可能引發(fā)的衰退。

斯賓德勒分析，如果歐洲危機(jī)繼續(xù)蔓延，對(duì)世界其他地區(qū)的影響勢(shì)必是消極的。貿(mào)易流量會(huì)縮減，直接影響到全球就業(yè)。歐洲金融系統(tǒng)和市場(chǎng)在世界金融系統(tǒng)中扮演著重要的角色，因此有牽一發(fā)而動(dòng)全身的效應(yīng)。

“如果狹隘地基于自身利益，每個(gè)國(guó)家都有不情愿做的事情——最明顯的是德國(guó)，當(dāng)然幾乎每個(gè)國(guó)家在做最后決定的時(shí)候都有猶豫。只有當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)人放開(kāi)思路想問(wèn)題，歐洲和其他地方才能共度難關(guān)，我們才有希望在2012年底前看到信心的提升。若一味考慮自身利益，那么所有人的利益都會(huì)受損。我相信像默克爾這樣的領(lǐng)導(dǎo)人全然明白國(guó)家所面臨問(wèn)題的復(fù)雜性，他們必須拿出勇氣和決心，從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角出發(fā)，采取有效行動(dòng)?！?/p>

人民幣將發(fā)揮作用

中國(guó)商務(wù)部中國(guó)企業(yè)走出去研究中心顧問(wèn)吳東華認(rèn)為，目前歐元區(qū)最大的挑戰(zhàn)還是融資。由于一些國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)導(dǎo)致政府借新債還舊債更難更貴，容易引發(fā)違約、退出等各種猜疑，卻也不必夸大到解體，“2012年會(huì)比去年好得多”。

“相對(duì)而言，北歐、西歐等發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)比較快地從危機(jī)中突圍；希臘等國(guó)恢復(fù)比較慢，但不至于把歐元拖垮，比如希臘去年級(jí)數(shù)已經(jīng)很低，去年又得到了債務(wù)減記，今年數(shù)據(jù)未必難看；西班牙債務(wù)規(guī)模雖然比較大，但都是中長(zhǎng)期債務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偭耍唐谝矝](méi)有影響?！眳菛|華指出，希臘和西班牙的短板在于實(shí)體產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，靠本身能力擺脫困境難度較大，如果能和中國(guó)企業(yè)加強(qiáng)合作，會(huì)有一定上升空間。

自1月5日歐元兌美元跌破1.28大關(guān)后，9日又開(kāi)始從低點(diǎn)回彈，原因是德國(guó)和法國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)人就歐元區(qū)成員國(guó)建立更加密切的財(cái)政同盟的規(guī)則手冊(cè)進(jìn)行了磋商。吳東華判斷，歐元從3月份開(kāi)始會(huì)進(jìn)入升值周期。

“美元的升值周期是7—9個(gè)月，相對(duì)就是歐元的貶值期。歐元從去年5月開(kāi)始貶值，如果按9個(gè)月算，到2月份差不多見(jiàn)底反彈，美元就進(jìn)入下降通道?！彪m然美國(guó)去年底圣誕促銷情況火爆，失業(yè)率也有下降跡象，但吳東華認(rèn)為這是表面假象。占美國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大頭的房產(chǎn)始終低迷不起，以前不愿意擠打折現(xiàn)場(chǎng)的人也出來(lái)淘便宜貨，正說(shuō)明消費(fèi)者的悲觀?！岸乙幌伦淤?gòu)買了那么多產(chǎn)品，意味著相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)不需要再花錢，接下來(lái)1、2月份美國(guó)消費(fèi)數(shù)據(jù)會(huì)比較難看，繼而拖累股市，資金就會(huì)流出美國(guó)?！?/p>

吳東華建議，從國(guó)家戰(zhàn)略或企業(yè)角度，可以在（歐元/美元）接近底部的點(diǎn)位購(gòu)買一些歐債和歐元，拋售一些美債。

“人民幣的國(guó)際化作用要放到歐美元全球大框架下去看，歐元兌美元的幅度為20%—25%左右，人民幣可以在這個(gè)波動(dòng)區(qū)域中走中間路線。假如3月份歐元兌美元升值25%，相應(yīng)地，人民幣兌美元升值7%，對(duì)歐元貶值18%，那么持有人民幣相對(duì)持有美元風(fēng)險(xiǎn)小；反之，歐元兌美元貶值25%的話，人民幣兌美元貶值12%，那么只有人民幣比持有歐元好。”

在新書(shū)《人民幣要說(shuō)話》中，吳東華大膽預(yù)測(cè)，2015年后人民幣貿(mào)易結(jié)算將占全球25%的份額，2026年人民幣取代美元成老大?！皩?lái)匯兌市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)萎縮，為減少貨幣風(fēng)險(xiǎn)，外貿(mào)企業(yè)可能準(zhǔn)備三種貨幣結(jié)算：美元、歐元、人民幣。未來(lái)的匯兌市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)有利?！?/p>